昨夜，股票配资网，美国失业人数超预期一度引发市场对加息预期放缓，动员原油等大类资产反弹。但尔后再度回吐涨幅重心下移，再次考验支撑。我们对于油价走势的不雅观点维持1月以来判断不乱，即对一季度油价“慎重看多”，核心逻辑如下：第一，暂时不宜过分解读对美联储议息会议成果的潜在利空，短期对原油市场的关凝视角仍应回归原油本身供需端；第二，美欧节令性快捷累库利空出尽。尽管过去三周包含API、EIA等在内的海外诸多油品库存数据大幅提升，但节令性较强，将来或将进入去库阶段。别的，多个油品的库存绝对程度依然处于历史中低位，短期有再次趋紧的可能。从过去两周市场状况看，北美汽油出产环比连续改善，库存下滑动员汽油裂解价差连续上升。思考到柴油的裂解价差在经验过去两周大幅回落后已估值偏低，且全球VGO燃料存在潜在供应偏紧的问题，将来裂解价差或再度走强。这意味着汽油、柴油消费利润短期或回归至同步提升的格局，并有时机支撑油价短期向上冲破。第三，亚太炼厂开启原料油采购的根本格局不乱。如我们前两周周报论述，主营炼厂、大型民营炼化均开启补库，地炼对直馏燃料油的补库也较为积极，配资网，亚太补库正动员着全球现货成交的改善，股票配资网，继续对油价造成支撑。别的，过去一周全球地缘紧张局照常复杂。随着俄乌两国辩论晋级一周年的工夫点临近，短期仍有可能再次呈现晋级，需亲密存眷。

　　整体来看，我们对油价的判断和2022年底保持一致，即一季度偏强，以WTI为例仍有时机挑战85-90美圆/桶区间。恒久来看，我们对上半年油价走势并不乐不雅观。若一季度如期呈现反弹行情，上方空间或有限，二季度下行压力照常较大。极端状况下Brent、WTI均有可能阶段性跌破60美圆/桶，SC跌破480元/桶。计谋上，周度级别计谋存眷逢低多，季度级别计谋存眷逢高空，年度级别计谋仍旧是“多SC，空Brent”，详见我们2023年原油专题呈文《弱势不会贯通全年，存眷各类套利时机——2023年原油期货行情及投资望》。

（责任编纂：赵鹏 ）