TA方面，基差85元/吨（0），基差连续企稳；TA加工费437元/吨（-69），加工费连续减少。按目前检修量级看，3月份TA进入小幅去库周期，但亦要存眷TA加工费的变动对检修力度的影响。总体上看，PTA主要逻辑仍是PX带来的老本推涨。

PX方面，PX加工费363美圆/吨（+18），连续高位运行。4月仍是PX亚洲检修集中，叠加美国夏季汽油对芳烃的补库，PX加工费继续看涨

终端方面，配资网，终端织造负荷已恢复至较高程度，最好的期货配资网，需求端有所支撑，周频TA库存初步见顶回落，预期3月TA供需环比有所改善，后续可存眷终端需求高位运行的连续性。

计谋

慎重不雅观望。聚酯动工率阶段性恢复，但需求连续修复力度仍待不雅察看。同时，TA加工费一直修复，大约后续检修意愿减弱。叠加外围宏不雅观扰动，原油回调，支撑减弱，谨防系统性风险，建议慎重不雅观望。

■ 风险

宏不雅观政策扰动，海外油品对芳烃的支撑力度，原油价格大幅颠簸，51配资网，终端需求高位运行的连续性。

（责任编纂：赵鹏 ）