【市场概览】

　　PX: 原油震荡略强，石脑油价格跟涨，4月MOPJ估价在627美圆/吨CFR。PX价格大幅上涨，实货5月在1051,6月在1040递盘,5/6换月在+30有卖盘报价，盘中有+9买盘。均无成交。PX估价在1047美圆/吨，上涨30美圆。窗口外浮动价格6月在+10有买盘；纸货5月在1030有买盘。

　　据悉华东一炼厂因成心外降负，其400万吨PX负荷大约降至7成附近，目前初阶大约工夫在2-3周摆布。

　　MEG：3月16日张家港某主流库区MEG发货量1900吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在6000吨附近。

　　聚酯：直纺涤短成交放量，均匀产销320%，局部工厂产销：300%，200%，350%，260%，400%，400%，300%，最好的期货配资网，300%。

　　江浙涤丝产销放量，至下午3点半附近均匀估算在270-280%，江浙几家工厂产销在45%、90%、320%、300%、30%、300%、180%、80%、150%、200%、250%、100%、300%、200%、50%、700%、380%、200%、400%、100%、80%、100%、80%、85%。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　宏不雅观层面，周五国内央行颁布颁发降准0.25百分点，本次降准主要遭到工业消费等经济数据恢复不及大约，加上海外银行破产事件推升市场避险情绪的影响。外部不确定加大，国内市场资金面收敛。降准过后，银行贷款投放才华增多，为市场资金面提供活动性。

　　纺织服装行业，当前内需尚可，正值春夏服装上新及销售旺季，江浙织造工厂动工率维持75%-76%的动工，整体订单程度好于去年同期，在4周摆布。终端工厂原资料正本以不雅观望消化存货的态度为主，在周五涤纶丝涨价之前，备库程度只要1周，周五厂家纷纷采购，大约进步至10天。当前织造高动工形式下，对聚酯的刚需也有必然的保障。大约聚酯4月份动工率或将维持90%摆布的高位，到4月底才真正呈现转折点。

　　聚酯环节，原料走势呈现分化。当前聚酯高动工库存中性偏低，对原料PTA乙二醇的刚需存在必然的支撑。加上PTA方面，现货活动性鲜亮收紧，构成月差大幅走强。均衡表来看，PTA和PX均是去库预期，MEG则由于进口压力较大，加上社会库存较高导致向上弹性不敷，两个种类呈现进一步分化。

　　PTA：修正反套的思路，5-9月差偏强对待。多PTA空SC对冲操纵。老本端PX对PTA估值构成支撑，只管石脑油和原油近两周呈现大级另外回落幅度，在强势买盘之下，PX依然维持高位，PX-石脑油价差提升至400美金/吨的高位。加上周末，国内某400万吨安置不测降负荷至7成，影响工夫在2-3周，规模大约5万吨摆布，PX近月合约或将进一步走强。PTA现货基差从80-85元/吨一线连续上涨，期现贸易商初步惜售，出货积极性不高，进一步提升了基差涨幅，短短2天工夫，基差回升至150元/吨。这样的构造下，5-9价差连续正套，修正反套思路。从根本面格局来看，PX和PTA均为去库格局，核心起因在于聚酯环节的高动工。国内家纺的换新需求和服装的应季出产都支撑着织造工厂的高动工，期货配资，聚酯工厂动工维持90%的高位。大约到4月底才真正会呈现聚酯动工的拐点。PTA供应随着恒力英力士等多套安置的复产而提升，加上前期逸浩大化及福海创也提升负荷，安置动工率进步至77%，总体供应量上升，然而现货端，PTA仓单一直流出，51配资网，现货货源偏紧的状态导致PTA基差强势，推升了PTA-原油之前的利润空间。我们认为如此高的PX-石脑油价差存在估值偏高的风险，然而短期来看面临PX检修加不测降负、PTA对PX刚需提升的状况，因而PX的价格和PX-石脑油价差均较难呈现大幅度的回调。因而建议PTA单边以震荡市看待，多PTA空SC对冲操纵。5-9建议以正套思路看待。

　　MEG：单边趋势或仍偏弱，存眷4000元/吨的支撑位能否被冲破。多PTA空乙二醇继续参预，5-9反套逐步离场。乙二醇供应格局仍显过剩，尤其进口后续提升的可能性将连续对盘面构成压制，美国南亚安置3月底即将开车，月度进口量将进一步提升至56-58万吨/月区间。周内恒力石化(600346)及浙石化检修的动态导致盘中一度呈现大幅上涨行情，存眷后续国产大型安置转产方案。只管聚酯安置动工率到达90%高位，也难以消化乙二醇的供应增量。因而我们看到乙二醇现货基差连续偏弱，现货成交难以放量，多PTA空乙二醇继续参预，下方1500元/吨止损。

（责任编纂：赵鹏 ）