昨夜，表里盘油价在日内创下新低后迎来修复性反弹，小幅收回局部跌幅。瑞银集团以33亿美圆的价格收购瑞士信贷，并取得瑞士央行政府约2800亿美圆的撑持，风波似乎暂时平息。但瑞士信贷股价仍旧创下较大跌幅，市场自信心照常动摇。我们维持3月14日以来原油晨报中的判断不乱，期货配资，即在海外市场避险情绪蔓延下，我们原先判断更可能在二季度呈现的下行风险（详见我们2023年原油年度呈文《弱势不会贯通全年，存眷各类套利时机——2023年原油期货行情及投资望》）或提早至3月中、下旬初步交易。思考到本周美联储将公布本月议息会议成果（3月23日凌晨2点），假如危机情绪继续蔓延，此前所有对于油价自短期供需面出发的判断将全副失效（尤其是海外供需面），原油价格将继续开启与大类资产的共振下跌，表里盘原油也完全在下周创下新低。此中，极端状况下上半年Brent、WTI均有可能阶段性跌破60美圆/桶，SC跌破480元/桶。因而，将来一周建议亲密存眷美联储3月议息会议决议，对动乱的海外市场定价或再次孕育发生较大扰动。回归原油市场供需面，我们在此前1个月里论述了各项根本面利好仍然存在。此中，亚太地区炼厂对原油的采购需求照常较强。3月以来，中国和印度炼油商对俄罗斯ESPO混合原油需求强劲，现货ESPO混价近几周来不停在上涨。中国方面，近期结合石化、中联油均陆续回归采购俄罗斯原油。此中，中联油此前占据了近四分之一的ESPO原油海运出口量，即240,000桶/日。在2022年12月避免为俄罗斯原油运输报供西方金融和航运效劳后，中联油根本退出了1-3月的装货供应市场，期货配资网，转而增多了对阿布扎比等中东原油的采购。这种行为在大幅打压EFS（Brent-Dubai）价差的同时，也构成ESPO原油在3月交货的山东基准贴水一度跌至8.4美圆/桶低位。目前中联油从4月份的采购方案中至少购置了四批ESPO混合原油，印度炼油商可能购置了多达8批ESPO混合油（约590万桶）用于4月份装船，这些采购将来或对油价形成必然支撑。因而，假如将来一周表里盘原油再次大跌，需留心其与亚太地区供需面的背离，届时短线或存在必然的超跌风险，追空需慎重。

　　整体来看，我们对油价的判断比拟2022年底略做修正，即从“一季度慎重看多，二季度下行压力极大”批改为“一季度末就有可能开启趋势下行”。计谋上，季度级别计谋存眷逢高空、月间反套、做多颠簸率，年度级别计谋仍旧是“多SC，股票配资网，空Brent”。

（责任编纂：赵鹏 ）