生猪供大于求格局不改

昨日，生猪期货继续下跌，主力2305合约较上一交易日收盘价低开35元/吨（开盘价15440元/吨），收盘于15180元/吨，单日下跌325元/吨，日跌幅2.10%。3月以来，生猪期货2305合约已累计下跌11.54%。

“目前，终端需求暂无鲜亮起色，前期压栏和二育累积的风险有待释放，本周现货价格、宰量双降，盘面因提早反映二季度供应压力，近月升水以期价大幅下跌方式被挤出。”弘业期货剖析师唐其山说。

徽商期货剖析师尉秀讲述期货日报记者，近期，生猪现货市场整体偏弱。北方市场月底集团场缩量动作不鲜亮，散户出栏积极性尚可，屠企多有临时圈存，局部屠宰厂有冻品入库动作。而南方市场猪价有稳有弱，养殖端出栏进度偏慢，整体市场猪源充沛。

“近期生猪期货盘面下跌，整体来看还是遭到弱预期影响。”齐盛期货剖析师孙一鸣暗示，近期能繁母猪存栏以及生猪存栏数量居高不下，尤其春节后由于现货价格不及预期，养殖端扎堆出栏，导致现货价格连续走低，后期随着二次育肥以及收储政策托底，情绪好转，现货价格初步呈现上涨，但整体看供需没有本质性好转。思考到二次育肥的工夫，大约4—5月二次育肥进一步出栏或导致供应端压力加大，进而压制现货价格，盘面因而承压下行。

唐其山剖析称，去年下半年能繁母猪存栏不停保持增长态势，但基数不大，加之冬季部分地区猪病导致产能折损，故春节以来生猪存量整体不高，压力主要来源于大概重猪源的连续增多。气温升高后肥标价差收缩，倒霉于养殖端压栏和二育行为，短期市场情绪偏空。猪价下降过程中屠企少有入库动作，养殖单位压栏和出栏并存，且大约4月中旬市场将迎来年后二育的一波大规模集中出栏，后期一段工夫内市场可能面临宰量和体重上行带来的抛压。

“从需求方面来看，春节后屠企宰量为近三年同期最好，固然此中包孕了一局部冻品入库的影响，本月主动入库减少后，庸俗真实出产表示一般，鲜销走货增量不大。”唐其山暗示，尽管今年需求端处于一个大的出产复苏环境中，但短期难有大的提升空间，且出产增幅受居民收入和猪价等综合影响，目前持审慎乐不雅观态度。

孙一鸣也认为，受大环境影响，最好的期货配资网，一季度猪肉出产连续低迷。从二季度来看，猪瘟影响下局部地区出产受压，且随着气温逐步上升，猪肉需求进入淡季，供应大而需求减的弱势状况下，大约猪价短期缺乏上涨动力。

展望后市，孙一鸣认为，二季度供应将出现整体宽松状态，因出产欠安，短期需求难有起色，庸俗屠宰量增多幅度有限，当前市场暂时缺乏利多终端走货的因素，猪价在必然水平上遭到需求压制。大约二季度现货价格或低位振荡，4月下旬到5月现货价格或再次有低点呈现。后期存眷需求好转工夫、非洲猪瘟停顿以及供应端能否能在吃亏状况下呈现去产能现象。

在尉秀看来，生猪供大于求的格局仍是当下的主基调，在旅游业、餐饮业逐渐恢复的作用下，51配资网，国内猪肉出产正逐步增多，但短期内对需求难有大幅度的提振。4—5月价格能否反弹的核心仍要看二育状况，短期若无二育出场，猪价继续底部盘整为主。若猪价继续下行，跌至春节后的相对低点附近，二育或再次出场。出格是随着清明节及“五一”小长假的降临，屠企跟二育的“抢猪”可能是猪价能否反弹的核心。

“冻品分割入库和二次育肥动作的暂时熄火使得供应端支撑力度减弱，吃亏状态下中小散养户存在必然扛价惜售情绪，餐饮出产尽管在恢复，但难改供过于求的场面。”唐其山暗示，近期养殖端还必要一个减重入库的过程，若价格继续降至7元/斤附近，那么二次育肥和分割入库可能重启。4月以后南方进入雨季，若有猪病扰动，将对猪价起到鲜亮的托底作用。

豆粕止跌反弹

在经验了前两周的快捷下跌后，本周前3个交易日美豆和国内连粕止跌反弹。截至3月29日国内收盘，CBOT大豆和连粕主力合约别离较上周五盘中低点反弹4%和2.5%。

“究其起因，除短期超跌后技术反弹外，本周市场对周五晚间美国农业部年度种植意向呈文、阿根廷产量继续调减预期和美豆出口阶段性上升等因素的交易同样支撑价格。”中州期货剖析师吴晓杰说。

建信期货剖析师洪辰亮讲述记者，前期大幅下跌一方面是出于宏不雅观环境的担心，另一方面也是对前期潜在利空的兑现与发酵。由于美联储本月继续加息，市场担心可能有更多的中小银行面临窘境，将来或有连续暴雷的可能性，大宗商品集体承压，原油、油脂等国际种类的下跌也拖累美豆。而从根本面来看，巴西大豆大量上市，产地CNF报价连续走低，同时巴西农户新季的销售进度属于极慢的状态，前期盘面并未完全反映这一事实。而本周随着宏不雅观及心态的转变，产地卖压更甚，终于压垮了美豆价格。

“由于阿根廷的大幅减产，本季大豆供应只能说略有恢复，但想到达累库的预期，则可能必要顺延至下一年度，国际大豆市场的供需至少在9月之前并没有出现宽松的状态。”洪辰亮暗示，将来市场存眷点逐步从南美回归到北美，后期建议存眷3月31日公布的美豆种植面积与2月展望的不同以及后期天气状况，尽管整体判断美豆重心会较去年下移，但途径及过程并非一帆风顺，存眷1400美分/蒲式耳的支撑。

据吴晓杰介绍，截至3月29日，国内主要地区豆粕现货报价环比上涨20—50元/吨不等，再次回到3750—3800元/吨区间。庸俗成交情绪也有所回暖，本周前两个工作日国内油厂豆粕现货日均成交27万吨，较上周日均8万吨的成交量大幅上升。

国联期货剖析师徐亚光认为，昨日豆粕2305合约价格振荡收高，一方面，CBOT大豆价格上涨提振连粕走势，市场对于阿根廷大豆大幅减产以及较差的大豆质量的担心对CBOT大豆价格起到必然支撑作用。另一方面，国内豆粕现货价格企稳，本周前两个交易日豆粕日均成交量增多至27.15万吨，较之前的成交状况鲜亮改善。尽管豆粕2305合约短期内呈现反弹，但在二季度大量大豆到港预期下，反弹空间大约有限，整体维持振荡走势。

“短期国内豆粕现货成交好转。一方面，月底合同完毕后存在采购需求，恰逢现货价格已跌至短期低点，成交好转；另一方面，近日大豆港口查验工夫有所耽误，短期到港节拍延迟。而目前国内油厂压榨还处于低位，随着成交提货上升，局部油厂豆粕供应紧张，支撑价格。”吴晓杰说。

不过，吴晓杰大约，期货配资网，豆粕“好景不长”。美豆跌势并未反转，巴西收割继续推进，对美豆出口压力将继续释放。尽管阿根廷大豆产量存在继续下调预期，但市场短期已经交易充裕，对价格影响有限。别的，短期到港节拍尽管放缓，但4、5月进口大豆仍将集中到港。后期随着到港量上升，豆粕现货将继续承压走弱。

“目前，国内油厂压榨开机率偏低，尽管华南等部分地区呈现豆粕胀库的现象，但从全国来看，油厂豆粕库存程度较为安康。而庸俗生猪养殖行业延续吃亏状态，但生猪存栏基数较大，二育逐渐上量，对豆粕价格亦存在必然支撑。综合来看，豆粕短期内压力与支撑并存，中恒久大约偏弱运行。”徐亚光说。

（责任编纂：赵鹏 ）