2017年，随同着我国第一个商品期权——豆粕期权的上市，做市商制度在我国期货市场落地生根。六年来，在证监会的领导下，期货市场越来越多的种类引入了做市商制度，市场活动性和运行质量得到了鲜亮提升，“159现象”等困扰我国期货市场多年的“老缺点”得到了极大缓解，效劳实体经济和国家战略的才华显著加强。

　　作为我国期货市场第一家施行做市商制度的交易所，截至2022年底，大商所做市种类已增至30个，包孕19个期货和全副11个期权，笼罩面大幅提升，数量亦位居全市场首位。为了促进期货合约间断活泼，并为期权合约活动性提供支撑，大商所坚持因品施策、动态调整，鞭策做市业务高质量成长。每月在制定做市计划前，片面剖析上月各做市种类市场运行状况，差别化确定各种类做市重心和目的，为每一个合约量身定制做市参数。期间还建设起做市效果动态评估体系，按日、周、月、年度停止动态化、系统化、全方位评估，及时跟踪把握计划效果，明确计划优化标的目的，灵敏调整做市参数，确保做市计划合乎活泼工作必要。同时积极钻研开发做市商打点相关系统功能，优化做市商微不雅观打点机制，提升做市商资金使用效率，为做市商成长做市业务提供有力撑持。

　　期货方面，合约形态的改善最为直不雅观。在施行做市商制度之前，大大都期货种类的成交和持仓都集中于159合约，非159合约经常处于“零成交、无持仓”的状态，影响了期货市场价格发现和风险打点功能的阐扬。而在引入做市商之后，非159合约的活泼度有了显著提升。据悉，目前豆一、豆二、玉米、玉米淀粉、粳米、生猪、苯乙烯、液化石油气等8个期货种类已实现间断活泼，豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、铁矿石、PP、PE、PVC、乙二醇等9个期货种类的合约间断性显著改善。

　　仅就全市场首个实现间断活泼的百万级持仓种类——玉米期货而言，其自身上市工夫早、持仓规模大，市场交易习惯也十分结实，想要改不雅观159现象可谓艰难重重。多位业内人士讲述说，2020年时，玉米期货非159合约活泼度已经大幅提升，但大商所并未满足于此，配资网，继续引导做市商在积极做市的同时存眷合约形态，终于在去年胜利将其塑造为主力合约逐月轮换、成交持仓自主力合约向远月逐月递减的形态，获得这一成就实属不易。

　　在鞭策期货合约间断活泼的过程中，大商所还充裕思考企业对于近月套保的迫切需求，以铁矿石期货为试点在国内期货市场率先摸索推出临近交割合约做市业务。以I2206合约为例，在交割前月前10个交易日的日均成交量、持仓量较2204合约同期别离增长122%、67%，不含做市商的法人客户数增长了43%。别的，去年5月来，铁矿石交割前月合约的最优买卖价差缩短至0.5-1元/吨，约为原来的五分之一，订单深度增至原来的5倍以上；8月来，铁矿石交割月合约最优买卖价差也缩窄至约10元/吨。无论是交割前月还是交割月合约，其合约活动性以及价格合理性和间断性均较以往有大幅改善，为财富客户风险打点夯实了根底。

　　期权方面，在去年8月豆一、豆二和豆油期权上市后，大商所期权种类增至11个，同时交易的期权合约数也增至六千余个，是对应期货合约数的上百倍。尽管做市工作量连续进步，但在交易所和做市商的独特努力下，期权的报价量快捷增长、价差连续优化，股票配资网，期权市场整体活动性稳步加强。

　　依据2022年数据，做市商连续报价合约的成交量笼罩了大商所期权上市总成交量的70%，有效连续报价工夫比到达了82%，同比进步9个百分点；有效回应报价比也到达了80%，同比进步2个百分点。总体来看，期权做市商充裕阐扬专业性，提供交易时机、满足询价需求，促成了期权合约交易规模稳步增长。

　　在“增量”的过程中还随同着“提质”。去年，11个期权种类的做市商连续报价合约均匀买卖价差同比减少了63%。买卖价差的收窄充裕反映了做市商报价质量的进步。

　　“在市场颠簸较大的时候，做市商的成交占比会鲜亮回升，这也是做市商为期权市场提供不变牢靠、优异活动性的表现。以铁矿石期权为例，2021年8月初步，铁矿石价格从高位下行，并进入一段高颠簸时期。在此期间，我司在铁矿石期权上的做市成交较平常翻了两倍多，为市场活动性提供了支撑，表现了做市商在市场高颠簸状况下的担任。”中信证券董事总经理蔡成苗说道。

　　市场活动性和运行质量的提升也吸引了更多实体企业参预。以2022年为例，做市期货合约上参预交易的单位客户数同比增长了82%，参预期权交易的单位客户数也同比增长了33%。

　　大商所相关业务负责人暗示，接下来，大商所将在证监会的指导下，增强市场培育，优化资源分配，与做市商团队同向发力，配资网，进一步促进合约间断活泼，为期货市场效劳实体经济提供有力支撑。一是深入“一品一策”，依据各种类合约运行状况，差别化、精密化、动态化制定做市计划，完善各种类持仓构造；二是进一步推广临近交割合约做市交易，进步近月合约价格间断性；三是加快推进汝乐组合担保金业求施行，进一步降低市场交易老本，进步做市效率；四是做好做市商撑持和培育，进一步完善做市商评价、合作机制，引导做市商造成可连续的业务开展形式，进步本身合作力。

（责任编纂：赵鹏 ）