7月USDA呈文过后，市场暂时以单产未调整作为利空的标的目的做定价，美豆11合约最低跌至1320美分摆布，随后在后续的2个交易日内从头收复跌幅，这至少体现着：

1、市场按照当下的降雨预期，仍旧很难相信52蒲每英亩的单产造成。

2、中国进口在本作物季的缺位已经在美豆需求弱势的过程中被定价，将来一旦国内的点价盘回归，粗略率将支撑美豆价格。进一步说，在过去1-2个月工夫内，国内大豆压榨厂多接纳先大豆基差后点价的方式签约大豆，因而这类点价后移的场面也有望支撑美豆在1300美分附近企稳。

目前的降雨预测显示美国中西部地区在7月25日之后将再度面临降雨不及预期的场面，此中爱荷华，内布拉斯加和明尼苏达等地降雨最为稀缺。美豆的优质率或连续处于偏低程度，预示着远期单产向下调整的压力，美豆尚有向上计价的空间，我们了解将来价格的上边际或在1400-1500美分，期货配资，但也必要相当器重将来一周假如降雨匮乏的状况下，美豆仍未向上冲破，配资网，那么下行趋势或提早展开。

国内市场有以下几条交易线索：

1、加拿大此前遭到港口工人的歇工影响，菜粕装运延后，此前预期7月-8月别离有16万吨和19万吨的，装船受影响后7月到港量十分少，也培养了07菜粕的独立行情。但本周随着加拿大劳工协议的达成，歇工已经终结，周五（07-14）晚间纸浆下行凌驾2%，这或预示着豆菜粕价差存在做扩的时机。

2、路透7月14日称，拜登政府周五回绝了炼油商提出的简直所有悬而未决的消费掺混豁免请愿。（依据可再生燃料规范，炼油厂必需将数十亿加仑的生物燃料混合到国家的燃料组合中，或者从那些混合燃猜中购置可交易的信誉额度。然而，股票配资网，环境护卫局可以对一些小型炼油厂赐与豁免，假如他们证实这些义务给他们构成了不适当的侵害。）

这与4-5月交易的生柴需求不及预期的逻辑造成明显比照，也助力美豆油保持强势，叠加远期的厄尔尼诺对于植物油的减产影响，远月的油粕比仍有反弹驱动。

3、在23-24年度均衡表上，USDA大约巴西产量有望实现1.63亿吨，阿根廷有望复产到4800万吨，这二者均有相对偏乐不雅观的预期，但同样偏乐不雅观的是23-24年9900万吨的大豆进口需求。将来01合约的供需的比赛上大约供应驱动仍旧是核心，当下3800的01合约和7.15的人民币汇率，我了解仍旧处于中性偏高的区间，交易思路可以从近月正套的连续持有向01空头单边持有上过渡。

（责任编纂：曹言言 HA008）