近段工夫以来，美债收益率曲线倒挂吓坏了全球金融市场，许多剖析人士都笃定，全球经济衰退的警报已经拉响。但投资巨匠路易斯·纳维利尔尚未见顶

　　10年期美债收益率与联邦基金利率之间的息差只是当先经济指标指数的10个组成局部中的一个，但关于收益率曲线的报导却漫山遍野，占了此中的90%。LEI中的10个指标可比单纯的倒挂的收益率曲线要靠谱得多，过往历史表白，在过去4次经济衰退发生前，LEI均在全球经济衰退发生前到达峰值。上周四公布的7月份LEI指数虽呈现小幅回升，配资网，但尚未见顶。

　　该指标粗略会在经济衰退发生的前10-20个月发出警告：

LEI在1979-1982经济衰退初步之前的14个月到达高峰；

LEI它在1990-1991温和的经济衰退初步之前的17个月到达高峰；

LEI在2001年相当温和的经济衰退初步之前的10个月到达高峰；

LEI它在2008-2009“重大衰退”初步之前的20个月到达高峰。

　　理由之三：目前还没有经济衰退的鲜亮迹象

　　上周，7月美国零售额环比增长0.7%，截至7月份过去三个月的同比增长5.4%，在线销售同比增长14.7%。亚特兰大联储预测美国GDP增速为2.2%，虽不高但仍较为乐不雅观。美国第2季度收入同比增长5%，创历史新高，大约明年收益率为10.4%。

　　美国全国房地产经纪人协会(National Association of Realtors)颁布颁发，成屋销售增长2.5%，至542万套。美国6月份的储备率为8.1%，在过去12个月里，个人储备总额规模升至1.3万亿美圆。以上数据表白美国经济尚未鲜亮衰退。

　　别的，欧洲央行和美联储之前的政策不合，活生生倒置了收益率曲线。若这两大央行能并行，收益率曲线便不会出现今天之状。

　　理由之四：海外“负利率阵营”拉低恒久美债利率

　　欧洲和日本负利率规模高达17万亿包商银行出什么事儿了美圆，假如全球投资者想要在全球市场领有充沛活动性的主要储蓄货币上取得正收益，他们别无选择，只能投资美国国债。外汇市场是一个每天交易额高达数万亿美圆的市场。大量以美圆为根底的金融工具涌入市场使美圆走强，配资，并酬报压低了美国利率。因而，美债收益率曲线也有可能并非基于经济衰退才发生倒挂。

　　摩根大通首席执行长戴蒙(Jamie Dimon)在1年前就说过，10年期美债收益率在将来可能会高于4%。

　　理由之五：美联储3年内9次进步短期美债利率，酬报道致了倒挂

　　奥巴马在任7年期间，美债利率濒临于零。但在2016美国选举年，美联储将利率下限从0%调至0.25%，接着从0.25%调至0.50%。接着，在2016-2018年期间，配资，美联储加息8次。可能因为2018年12月美联储的加息显得过猛，市场停止了近-20%的调整，经济增速初步放缓。再加上2019年欧洲的负利率政策也导致恒久利率狂跌，酬报构成收益率曲线倒挂。

　　综上五层次由，纳维利尔称，投资者不要被收益率曲线倒挂给吓到了，此次的倒挂或许真的跟以前纷歧样。