2月15日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景不雅观点汇总：

    1.高盛：将标普500指数年末目的点位下调至4900点；

　　①高盛(GS.N)计谋师下调今年美国股市回报率预测， 认为货币政策大幅收紧令股市估值承压。计谋师们将标普500指数年末目的点位从5100点下调至4900点。他们警告称，假如通胀率居高不下并促使美联储加息幅度凌驾当前预期，标普500指数将下跌12%至3900点，假如货币紧缩导致经济陷入衰退，股指以至可能跌至3600点。假设通胀率下降得更快，加息次数减少，那么指数将反弹至5500点；

　　②David Kostin指导的计谋师团队写道，“今年的宏不雅观背景要比2021年更具挑战性，从通胀到美联储政策的途径，不确定因素很多”

　　2.高盛：大宗商品是首选资产；

　　①高盛集团暗示，股市表示落后之际，大宗商档次于2022年首选资产之列，并强调原油和黄金作为对冲乌克兰地缘政治风险的理由。剖析师Jeffrey Currie等人在2月14日的呈文中暗示，原资料价格涨幅料将到达15％，“使大宗商品成为我们引荐的首选资产类别”，并且对于多元化的探讨从未如此强烈。

　　②从战略情境的角度来看，大宗商品不只可以对冲地缘政治风险，还可以对冲通胀风险，并且也是对央行应对机制转变所带来的价值风险的一个对冲。

　　3.CPM：黄金与通胀并非亦步亦趋；

　　纽约大宗商品钻研公司CPM Group执行合伙人克里斯蒂安认为，从历史来看，黄金大幅走高的条件是通胀率超7%。值得留心的是，黄金走势与通胀并非亦步亦趋。自1968年黄金自由浮动以来，实际(经通胀调整后)金价就不停很不不变。在通胀时期持有黄金是好事，但不是万灵药。上周美国CPI数据公布后金价大幅上涨后回落或预示今年走势。大约将来四、五个月内黄金主要维持在1790-1860美圆/盎司区间

　　4.巴克莱和花旗看涨油价；

　　①巴克莱将2022年布伦特原油价格预期上调7美圆至92美圆/桶，将WTI原油价格预期上调7美圆至89美圆/桶；

　　②据花旗，假如俄罗斯对乌克兰采纳军事行动，油价可能会上涨10%

　　WTO经济学家：将来几个月，全球贸易瓶颈暗地里的需求打击应会缓解

　　5.花旗上调2022年铝价预测；

　　①花旗大约LME在2022年现铝价均匀为3100美圆/吨，而之前的预测为2800美圆/吨；

　　②花旗大约LME现货铝价将在将来0-3个月内飙升至3400美圆/吨，在将来6-12个月内整合至3000-3100美圆/吨

　　6.摩根大通：债券交易员对美联储的鹰派水平定价过高；

　　①摩根大通计谋师称，全球市场价定价今年将呈现一波激进的货币紧缩浪潮，但这一浪潮不太可能片面实现，这加强了与经济周期相关的股票的吸引力；

　　②鉴于美联储料将在3月停止三年来的初度加息，2年期美国国债收益率已经飙升逾80个基点，到达2019年末以来的最高程度。这加剧了对全球成本的合作，并冲击了科技股和垃圾债等高估值资产；

　　③我们认为，风险资产市场根本上已对货币政策的变革停止了调整，比拟于美联储今年最终可能实现的加息，短期利率市场定价可能已经超过许多

　　7.高盛计谋师下调信贷配置，认为持有现金更安详；

　　①高盛计谋师指出，最好的期货配资网，鉴于全球物价上涨和货币政策收紧的环境，持有现金比公司债券要好。他们暗示，连续的通胀和中央银行刺激门径的减弱今年将对信贷市场形成挑战，而由于短期利率市场的收益率回升，现金正在变得更具合作力；

　　②周一全球市场陷入动乱，公司债券和股票下跌，因俄罗斯可能入侵乌克兰导致投资者避险情绪升温。这进一步增多了债券投资者今年因加息预期而遭受的丧失；

　　③“面对政策撑持减少和需求技术面恶化，信贷必要重建风险溢价，”高盛计谋师暗示，并将资产组合中信贷配置下调至低配

　　8.小摩计谋师：债券处境正“一团糟”；

　　①摩根大通资产打点另类固定收益计谋师Oksana Aronov暗示，在利率回升的状况下，债券“很难看到善终”。“我们有点一团糟，我们正处在美联储的最后一个政策失误之中，并担忧他们的下一个政策失误。如今，慎重为王，防守为王。”

　　②随着围绕加息的不确定性片面打击各个资产类别，活动性变得“异常重要”。进入今年，我们有一半的投资组合是纯活动性，我们继续偏爱高活动性的优异构造。有些时候，“不能全仓投资，你必要防御”

　　9.Comerica Bank：俄罗斯若入侵，将会使美联储加息的压力倍增；

　　①假如油价连续飙升，美联储可能会保持激进立场。原油已经因乌克兰危机而飙升至七年高点。

　　②Comerica Bank首席剖析师Bill Adams在上周五的一份呈文中说，“俄罗斯若入侵，会推高能源价格，从而可能回加剧通胀，并使美联储加息的压力倍增，从美联储的角度来看，俄罗斯入侵和能源价格上涨对通胀的影响可能会凌驾对全球增长的负面影响”

　　10.Infrastructure Capital Management：假如地缘场面地步辩论加剧，美联储将比市场预期愈加鸽派；

　　①Infrastructure Capital Management首席投资官Jay Hatfield说，标普500指数可能会在4,200点摆布寻获支撑，比上周五的收盘程度低200多点。

　　②他说，假如辩论加剧，可能会让“我们愈加相信，美联储将比市场目前的预期更偏鸽派，因为战争将加剧前景的不确定性”

　　11.汇丰：英国央行的加息幅度将大于此前预期；

　　①汇丰已参与其他经济学家的行列，认为今年英国通胀和英国央行利率的途径将愈加笔陡。该行如今大约英国央行将在3月、5月和8月各加息25个基点，使基准借贷老本到达1.25%，高于此前预测的1%，资深经济学家Elizabeth Martins在周一颁发的一份呈文中写道；

　　②然而，Martins不赞同市场预期利率可能在年底前到达2%的“过度”不雅观点，他援引英国央行首席经济学家Huw Pill上周的警告说，今年晚些时候，高涨的通胀可能会压低实际收入和需求，引发更高的失业率

　　 

　　12.汇丰：澳洲联储将在今年第三季度初度加息；

　　①汇丰控股首席澳洲经济学家Paul Bloxham，“通胀恒久低于目的之后，澳洲联储似乎很想让经济‘热’起来一段工夫。尤其是，澳洲联储希望从头设定通胀和薪资预期，使薪资上涨3-4%成为常态，期货配资网，而此前多年的薪资增长均匀为2%。”

　　②他大约澳洲联储今年第三季停止初度加息，年底前再加一次

　　13.美银：假如利率继续回升，美圆很快将呈现贬值恐慌；

　　①华尔街颓废剖析师、美国银行首席投资计谋师Michael Hartnet上周五颁发了其最新呈文，指出美国面临重大的“利率打击”，经济开启负增长。与此同时，假如美债收益率和利率在美圆下跌的同时回升，美圆贬值风险将会加剧。紧急加息预测幻灭，并不意味着美联储没有落后于曲线；

　　②固然，如今7.5%的通胀率间隔12%还差一大截，但最新的CPI数据续创历史记录后，市场遍及猜度美联储可能会停止紧急加息。Hartnett也指出，美联储在接下来的3周内会议上停止自1994年的初度加息的可能性跃升至25%以上；

　　③越日美联储发布了最终的永恒公开市场操纵后，紧急加息的可能性爆破，当日2月联邦基金收益率跌至日低。然而，美联储没有紧急加息并不意味着它没有落后于曲线。Hartnett指出，美联储的确落后了，并且做得很糟糕。美国7.5%的通货膨胀率以至凌驾了墨西哥7.1%的通货膨胀率。换个角度来看，美国通胀程度创40年来新高与美联储量化宽松同时发生也就不敷为奇了，事实上，美联储在过去27个交易日内向华尔街注入了2000亿美圆的活动性

　　14.摩根士丹利：乌克兰场面地步恐将导致经济面临“极度漩涡”风险；

　　①Micheal Wilson等摩根士丹利股票计谋师在给客户的呈文中写道，假如俄罗斯入侵乌克兰，那将会大大增多经济和利润面临“极度漩涡”的风险。他们说，期货配资网，假如潜在的入侵发生，能源股可能面临的回调风险最大；

　　②石油和天然气价格飙升将毁坏需求，并可能导致几个经济体陷入片面衰退。计谋师们狐疑美联储能否会按市场预期的那样加息，因为经济增长正在减速。断言美国股市回调完毕还为时髦早

　　15.澳洲联邦银行：将澳洲联储初度加息工夫预测提早至6月；

　　①澳洲联邦银行已将其澳洲联储初度加息工夫预测从8月份提早至6月份，并大约今年年底官方现金利率将从目前的0.10%升至1.00%；

　　②澳洲联储低估了近期的核心通货膨胀率，在年中之前将必要制定紧缩的政策。澳洲联邦银行对澳大利亚第一季度核心CPI的初阶预计为1.2%，季率年化率将到达3.5%，六个月年化率为4.4%