近年来，51配资，随着人民币汇率双向浮动弹性一直加强，其作为金融市场变量特征也愈加显著。2018年以来，人民币汇率与股市相关性显著加强，二者根本同涨同跌，并且在必然水平上，人民币汇率以至当先股市，这对投资者来说意义严峻。

　　汇率与股市互相影响

　　汇率与股市作为两个重要的金融市场变量，两者的互相关系不停备受存眷。实践上，二者可能互相影响。汇率变革会影响进出口企业的消费运营及绩效，进而引起股票价格变革。汇率变革还可能导致通胀及跨境资金活动的变革，影响股票市场。资产组合实践认为，资产组合变动导致了汇率变革，股市上涨将带来产业效应，从而拉动本币需求和利率，动员本币升值。    　　国表里学者对汇率与股市的关系也有很多实证钻研，但对于二者能否存在相关关系，毕竟是双向因果关系还是单向关系，结论各异。总体来看，汇率与股市的关系不只取决于国别、数据频次，还取决于样本的工夫段等。不过，大都实证钻研认为，汇率与股市在短期存在必然的相关关系。

　　从国际经历来看，汇率与股市的关系在差异国家的差异时期，关系不确定，但在同一国家的一段工夫内，存在确定性关系。

　　欧元与欧洲指数有两段确定性关系。2003年至2009年，以及2012年下半年至2014年初，欧元对美圆汇率与欧洲STOXX50指数呈正相关关系；2014年下半年至2015年初，二者呈负相关关系。

　　英镑与伦敦指数有两段确定性关系。2003年至2016年，英镑对美圆汇率与伦敦金融时报100指数总体呈正相关关系，2016年以来，二者总体呈负相关关系。

　　日元与日经指数有两段确定性关系，但不稳按时期较长。2000年至2005年，日元对美圆汇率与日经指数总体呈正相关关系；2012年至2016年，二者呈负相关关系。2005年至2012年，以及2017年以来，二者关系不确定。

　　人民币汇率与股市同涨同跌

　　2018年以来，人民币汇率与股票市场的相关性显著加强，二者根本出现同涨同跌的走势。

　　2018年3月初至2018年11月，人民币对美圆汇率震荡贬值，上证指数也同步下跌。2018年11月底，外围不确定性因素影响降低，人民币对美圆汇率与上证指数逐步筑底上升。

　　2019年5月初，人民币汇率与上证指数同步下调。直到2019年6月底，人民币汇率与上证指数才智显企稳，但随后一波三折。

　　固然，股票配资网，人民币汇率与上证指数也有背离时期，但工夫相对较短。好比，2019年8月中旬至2019年9月初，人民币汇率连续贬值，上证指数稳步上涨，51配资网，但这种背离仅连续半个月摆布工夫，随后，二者走势又保持高度一致。

　　2018年底以来，人民币汇率至少有三次当先股市：第一次是2018年11月前后，人民币汇率已初步筑底上升，而上证指数却继续震荡下跌，直到2019年1月初才初步企稳上升。

　　第二次是2019年3月初步，人民币汇率已初步横盘震荡，上证指数却继续上涨，直到2019年5月初，上证指数才呈现大幅下跌。

　　第三次是2019年9月底前后，人民币汇率不再贬值，并逐步筑底上升，而上证指数继续震荡下跌，直至11月底前后才逐步筑底上升。

　　人民币汇率或维持区间震荡走势

　　展望2020年，外部不确定不不变因素仍然较多，人民币汇率与股票市场作为典型的金融市场变量，容易遭到市场情绪的影响，可能继续呈现同涨同跌现象。    　　短期内，乐不雅观情绪将继续鞭策人民币汇率保持升值走势。

　　人民币汇率颠簸仍然可能较大。外围不确定性因素阶段性缓解，加之美国与世界经济增速差趋于收敛，美圆指数可能震荡走弱，人民币汇率上升的外部条件向好。但随着外围不确定性因素影响阶段性降低，人民币汇率走势可能逐步回归利差决定。2019年以来，受美联储超预期降息等影响，美国国债收益率大幅下跌，而中国国债收益率走势滞后于全球，导致中美利差走扩。2020年二季度以后，中美利差或将高位回落，人民币汇率升值也将遭到制约。

　　基于对人民币汇率走势的剖析，中证报认为，短期内，上证指数可能保持稳步上涨走势，但全年来看，仍可能继续维持区间震荡走势。