经济衰退的预言已经“翻炒”了半年，从今年3月收益率曲线时隔十年初度倒挂，到随后至今公布了众多不及预期的经济数据，还有几位德高望重的业界大佬的崩盘预警，这些无一不加剧市场的恐慌情绪。

　　然而，作为理智的投资者，我们不应该随意被各种舆论带偏。经济衰退并不是单单能从几个数字或者几个大佬的警告就看出来的(事实上在过去十年里，就算在经济扩张期，这些大佬也会时时时发出衰退的预警)。

　　要判断经济衰退毕竟会不会到来，我们还得回归经济的根本面——好比出产。出产不停是美国经济的最大奉献因素。过去五年，出产对美国GDP增长的奉献率到达了85%。

　　当前美国的出产状况如何？

　　想起10年前发生的金融危机，很多人可能会小心翼翼。出产者的狂热出产，正是导致美国经济在2003年至2007年快捷增长的主要推力。随后，美国便迎来了过去70年间最重大的经济衰退。有剖析指出，2008年到2009年的经济衰退祸根在于家庭资产负债表和银行体系。

　　不幸的是，当前状况和十年前一样不容乐不雅观。财经博客零对冲指出，最近几个季度，次级抵押贷款违约率自2008年金融危机以来初度高速迅猛飙升，信誉卡和汽车债务的拖欠现象在连续蔓延。不少银行被迫拨出更多资金来调停不良贷款，并收紧了信誉卡和其他出产贷款的贷款规范。

　　纽约联储最近的一份呈文显示，在截至6月的三个月中，拖欠90天以上的汽车贷款占未偿付总余额的4.6％，这是自2011年以来的最高程度。

　　


　　我们还能从就业状况中找到端倪，众所周知，收入是出产的根底，强劲的就业市场往往能刺激出产。从近几个月的非农数据来看，除了上次的“爆冷”，最近几次的非农新增就业人数都合于预期。然而，零对冲剖析师指出，事实上，早在2019年1月初步，新增就业人数就呈现周期性下降，这一趋势还将连续下去。

　　


　　剖析师大约，就业的周期性紧缩将在将来几个月内传到到出产层面，使出产者情绪发生转变，而这最终会影响零售销售状况。

　　华尔街惊现分化不雅观点

　　此前有剖析认为，出产已经是美国经济衰退途径上还没有倒下的最后一张“多米诺骨牌”了。的确，期货配资网，在上月决议上，美联储对出产前景预期仍然保持在“强劲”，而在上月恐惧数据公布之前，华尔街不少剖析师也认为出产情况相当安康。

　　Capital One首席执行官Richard Fairbank和摩根大通的首席执行官Jamie Dimon在本月早些时候都指出美国经济和美国出产者情况优良，出产者显然受益于强劲的劳动力市场。

　　然而，小摩CEO Dimon有意掩饰的一点是，摩根大通近期不停机密地为出产者破产周期做结构，该行已经将坏账预提的金额从2018年的9.8亿美圆增多到13亿美圆。

　　与之成明显比照的是瑞银的不雅观点，上周瑞银剖析师Matthew Mish指出了出产的疲软前景，称有高达44％的出产者未能填补其日常费用指出。

　　Darden Restaurants Inc.的首席执行官Gene Lee和Cracker Barrel Old Country Store Inc.的首席执行官Sandra Cochran也警告说，只管经济强劲，但出产前景仍存在一些不确定性，出产者变得“愈加慎重”。

　　衰退来了，应当如何自救？

　　假如连最后一张不倒的多米诺骨牌——美国出产都被击垮，51配资网，那么可以预见衰退的到临日不远了。若经济衰退真的到来，投资者可以提早做好什么筹备呢？

　　胜利预言了两次金融危机，诺贝尔奖得主、经济学家罗伯特·席勒(Robert Shiller)认为，当前随处是泡沫，但是投资者还是可以提早做好对冲工作的，他亮出了以下四件瑰宝：黄金、美圆、外汇、5年或更短期的美国国债。

　　他指出这四种资产不太可能同时下跌，配资网，资产篮子里常备这几样资产有利于对冲风险，以至能渡过一劫。