剖析师片面比照了2020年加拿大和美国全年经济数据及相关政策。在此根底上，对2021年全年美圆兑加元趋势做出预测与技术剖析。预测2021年加元开局强势，但随着美国经济复苏而逐渐减弱。    2020年是极端的一年。从政府封锁构成的国家经济灾难到您最喜爱的餐厅关门，从美国大选到当地学校董事会的政治，新冠病毒影响了所有人，摧毁了很多东西，扭转了一切。

　　在疫情之下尚未实现的复苏，经济形势与去年活泼的状态截然差异。在许多领域，在家工作已经成为就业的主导。递送效劳已经代替了购物。大批民众分开拥挤，昂贵和不安康的都会中心将为纽约、伦敦和巴黎等所有依靠文化和社会设置来调停老本和集中生活未便的都会，带来可怕的后果

　　疫情的影响在细节和工夫上因国家而异，但在所有工业化国家的轮廓是雷同的。随着疫情从中国流传开来，其时的未知数量促使人们采纳了最极端的防御门径。在加拿大，配资，每个省政府都迫使其经济进入封锁状态。在美国，大大都州关闭了除根本效劳外的所有效劳达两个月。随之而来的经济解体既可以预见，又很别致。

　　我们的宗旨不是辩称，对疫情采纳差异的方法可能会孕育发生更少的毁坏性成果，也不是猜度疫情给美国和加拿大经济带来的变革。我们的趣味比较传统。我们想知道疫情的工夫和模式以及即将到来的复苏如何影响美圆和加元之间的关系。我们的指标将是根底数据，两国的经济数据，来自股票、大宗商品和石油的市场信息，以及中央银行和政府的政策反馈。

　　美圆/加元剖析:加拿大和美国的疫情爆发

　　加拿大和美国的GDP、失业率、就业和非农就业人数的净变革、采购经理人指数(PMI)和供应打点协会(ISM)采购经理人指数(PMI)以及零售额将作为比较。为了简明起见，我们将不定义统计数据。

　　这种比较有两个方面。反弹能否笼罩了3月和4月的下跌?接下来的几个月恢复正常了吗?相关的问题是:能否有一组数据可以解释自3月的恐慌以来的9个月里美圆兑加元的下跌?

　　数据:加拿大和美国

　　今年前六个月，加拿大经济年化收缩率为23.1%(第一季度-8.2%，第二季度-38.1%)。在第三季度，曾以40.5%的速度复苏，尽管只连续了一半的工夫。美国GDP在第一和第二季度的年化增长率为18.2%(-5%，-31.4%)，然后在第三季度增长了33.1%。亚特兰大联邦储蓄银行的数据显示，美国经济目前的增长率为11.1%。

　　加拿大的失业率在5月份到达13.7%，到11月份到达8.5%。美国的通胀率在4月份到达14.7%的峰值，在11月份到达6.7%。

　　加拿大3月和4月的净就业变动减少了300万个工作岗位。 截至11月，已有243万工人(80.9%)重返工作岗位。在美国，有2216万人失业，1229万人回国，占55.4%。

　　采购经理人指数从2月份的54.1狂跌至4月份的22.8。7月，该指数回落至68.5，11月降至52.4。ISM效劳采购经理人指数2月为57.3，4月为41.8，7月为58.1，11月为55.9。

　　加拿大零售额在3月和4月均匀下降17.4%，而在5月和6月均匀回升21.9%。从7月到10月，每月均匀为0.63%。在美国，零售额在3月和4月下降了11.5%，而在6月和7月回升了13.3%。截至11月的5个月均匀值为0.38%。

　　数据比较:加拿大和美国

　　在硬数据方面，加拿大和美国经济的丧失凌驾了GDP和零售额的丧失。6月后，加拿大的月均匀销售额略高于美国，别离为0.63%和0.38%。

　　商业自信心数据令人绝望。Ivey和ISM指数7月均高于2月，11月回落。

　　加拿大在从头招聘方面领有鲜亮的劣势，80.9%对55.4%。思考到就业数据，美国在失业率方面的劣势并不强。

　　作为疫情时期最具代表性和意义的统计数据，美国和加拿大的就业人数有25%的差别值得留心。但是，思考到美国经济历史上在劳动力方程式的辞退和雇佣方面都愈加极端的倾向，这并不是美圆/加元在五个月(4月至8月)稳步贬值的根本原理。市场的确会对单个数据做出反馈，但独自的统计数据不敷以反映趋势。

　　进一步的证据是，一旦美圆的疫情溢价在7月底完全被提取出来，只管加拿大和美国劳动力市场之间的差距一直扩充，美圆/加元还是复制了前两年的区间。

　　数据上的一个警告是，美国11月和12月从头呈现裁员，11月就业人数疲弱，美国国会未能就此通过第二个刺激计划，这是12月初美圆/加元下跌的决定性因素，两年支撑位为1.2960——如下图    疫情政策:加拿大和美国

　　加拿大银行和美联储在应对疫情方面步调一致。

　　加拿大央行三次降息，别离在3月4日、3月13日和3月27日别离从1.75%和1.25%降至0.75%。美联储曾两次降息，别离在3月3日和3月15日别离从1.75%和1.25%下调至0.25%。美联储还针对处所政府和局部企业推出了一项2万亿美圆的贷款方案，该方案在很洪流平上被无视了。——如下图：    加拿大已经破费了约3820亿加元(合2980亿美圆)用于抗病毒治疗，此中大局部来自渥太华，约莫相当于该国经济总产出的19%。在美国，联邦政府3月份在“关爱法案”上破费了2.2万亿美圆，将破费3.1万亿美圆，此中包含已商定的9000亿美圆一揽子方案，约占GDP的14%。

　　疫情风险溢价:美圆

　　在疫情爆发的前9个月，最好的期货配资网，加拿大和美国的经济数据、央行政策和财政应对门径根本上是一样的。正是3月份前两周对美圆的恐慌潮，为随后5个月美圆兑加元的交易奠定了根底。

　　从3月6日收于1.3422，到3月19日收于1.4514，美圆在九个交易日中上涨了8.14%。——如下图：    直到7月底，市场才完全重新冠肺炎打击中恢复过来，并将美圆兑加元汇率拉回到疫情的起点1.3400。

　　在接下来的四个月(8月至11月)，美圆兑加元在1.3000至1.3400的区间内交易，这一区间在2018年6月至3月疫情回升的21个月期间占据了市场，只要三个例外。在这四个月里，美圆兑加元的每一次下跌都归功于疫情利好音讯，但在凌驾1.3400之后，利好音讯就不再有效了。

　　实际上，市场交易的是美国和加拿大的比较数据和疫情情况。证据是，当美国的失业布施申请和就业数据的确恶化时，美圆兑加元迅速跌破1.2960的支撑位。——如下图：    2021年美圆兑加元:上半年根本趋势

　　许多国家再次呈现疫情病和从头制定防御门径，将在第一季度继续削弱大大都经济体，并在第二季度重洪流平逐渐减弱，从而推延复苏，即使疫苗有望确保复苏。

　　但市场预期增长的头寸不会扭转，除非最终复苏或其实力将被疫情重大扭转。到目前为止，这种状况还没有发生。

　　2020年最后几个月建设的美圆/加元程度将继续保持，因为促使其造成的条件没有扭转。

　　加元走强是由以下几个根本因素决定的。

　　随着市场预期2021年第二和第三季度全球经济复苏，大宗商品价格和原油价格上涨。商品价格的上涨并不是完全的。只管有很多人预期，一旦挣脱疫情的束缚，全球经济将会繁荣，但这种状况尚未发生。

　　西欧和美国很可能大约第一季度的经济增长将呈现下滑，因为从头关闭工厂影响了经济流动。但一旦复苏初步，加拿大庞大的资源和石油出口行业将获利，配资网，因大宗商品和石油价格继续走高，回归全球扩张的历史规范。

　　大宗商品综合指数应该会在第二季度为加元提供额外支撑。

　　最近加拿大经济数据(主要是再就业和零售数据)的劣势可能会连续，也可能不会连续，但影响美圆/加元所需的美国统计劣势的鲜亮回归，直到美国经济运行在一个好比今高得多的程度上才可能发生。这至少要比及第二季度，更有可能是第三季度。

　　最后，美联储声称将继续克制美国利率，以至在须要时加大克制力度，这将使美圆在经济疲弱期间保持防御性。

　　这并不是说债券交易员不能(至少在必然水平上)推翻美联储的干预。他们可以这样做，并且过去也这样做过，但他们必要一个很好的理由。这种许诺是繁荣的美国经济。同样，鉴于目前的形势，这也不太可能，最早也要到第二季度。

　　总而言之，大宗商品价格连续走强、美国经济统计数据不明确以及美联储压低利率将使美圆兑加元在2021年上半年保持疲软。只管上半年美圆兑加元面临压力，但由于下半年复苏的演变和限制环境，其跌幅将相对较浅。

　　随着全球经济进入下半年，重点和表示将从大宗商品和制造业经济体转向出产国。从加拿大到美国的美圆/加元，从加拿大元到美国。我们将在下面探讨这个问题。

　　年终市场

　　2020年的最后两周因活动性不敷导致的过度颠簸而污名昭著，因为许多商业机构都在结清年度帐目。

　　2019年收盘时，美圆兑加元从12月12日的1.3350上涨了2.4%，至12月31日的1.3665。到1月8日，该指数回落至1.3245，与去年12月开盘时的1.3255简直一摸一样。鉴于美圆兑加元自今年11月中旬以来的五位数快捷下跌和有限的反弹，美圆兑加元年底可能会呈现不测。

　　2021年美圆兑加元:下半年根本趋势

　　经济复苏的机会，首先取决于疫情对全球经济和出产者心理的影响是否解除。给美国出产者一个出产的理由，很少会呈现令人绝望的状况。

　　假如疫情在第二季度末被击败(一个值得留心的“假如”)，那么下半年可能会是一场狂欢。假如美国人积极参预，美国经济及其对出产支出的依赖可能很容易在今年7月至明年圣诞节期间实现繁荣。疫情带来的心理上和实际上的缓解，就业岗位和工资的回归，这些因素联结起来，可能会使两到三个季度的年化增长率到达5%。

　　假如呈现这种状况或相似状况，美国国债的扩张将推高美国国债收益率，而岂论美联储(Fed)是怎么做的——只管美联储的干预会克制这种扩张，而美国的统计数据将反映这种扩张。美圆兑加元的收益将到达1.3400。

　　2021美圆/加元:技术展望

　　1.3000以下区域的主要技术参考区间为2017年7月中旬至2018年5月。在该程度上的交易提供了弱阻力和支撑。

　　美圆兑加元从12月1日至12月15日下跌，从1.2988跌至1.2688，不只轻松冲破2020年低点1.2960的支撑线，并且还冲破了2017年7月至2018年10月的一系列交易程度1.2900、1.2850、1.2785和1.2745。从1.2785到1.2450的深层支撑构造不太可能阻止美圆兑加元的下跌，除非其运行遭到过度扩张或外部开展(统计或其他方面)的限制，这必要一个便捷的转折点。——如下图    首个阻力线是12月前两周的三个支撑位，别离是1.2850、1.2900和1.2960。此中，去年12月之前最重要的是2020年和两年低点。阻力线在1.3040、1.3100、1.3150及其以上是近期的，自10月以来不停如此，有效地限制了技术反弹。

　　相对强弱指数(RSI)是一个短期均值回归指标，从12月4日的22.72反弹至12月20日的46.50完成了一个周期。

　　挪动均匀线都是阻力的一局部。21日的1.2849支撑了12月21日的初始阻力位1.2850。位于1.3120的100日均匀线支撑了1.3100线，或者正面支撑了1.3150线，因为随着美圆兑加元的回升，该均匀线将会向上弯曲，后者将会愈加濒临。200日线1.3463等于阻力位1.3460，这是7月底的交易程度。

　　阻力点:1.2850;1.2900;1.2960;1.3040;1.3100;1.3150;1.3240;1.3330;1.3400;1.3460;1.3530;1.3620

　　支撑点:1.2785;1.2745;1.2670;1.2620;1.2560;1.2450

　　相对强弱指数和挪动均匀线参考12月21日周一上午亚洲市场的头寸。