各种风险因素料将在秋季到达高峰，贸易场面地步、英国退欧、中东紧张场面地步、日韩关系紧张以及美国方面的失误都在前景中隐约可见。美联储主席鲍威尔与欧洲央行行长德拉吉和诸多同行一道做好降息筹备，提振十年多来最疲软的经济增速和低迷的通货膨胀率。    在美联储释放鸽派信号之后，全球其他主要经济体央行纷纷跟风。这些央行降息的预期也大大升温，全球央行降息潮或已开启。

　　市场聚焦美联储降息门径

　　7月19日美圆大幅走高，美圆指数一度收复前一交易日跌幅，刷新近二日高点至97.298。截止本周收盘，美圆指数报97.12，周涨幅0.30%。    美联储主席鲍威尔本周暗示，美联储正在“亲密监控”美国经济增长的下行风险，并“将采纳适当行动维持扩张”。上周他曾经暗示了同样的担心，进而强化了对本月晚些时候降息的预期。

　　别的，两位美联储决策要员强调，一旦美国经济呈现跌落迹象，就必要迅速采纳行动。这加强了对于美联储本月底可能降息多达50个基点的预期。

　　美联储副主席克拉里达和纽约联储主席威廉姆斯周四下午的的鸽派讲话鞭策美股上涨，美圆随美债收益率下跌，这是美联储官员进入7月30-31日的货币政策会议静默期之前的最后一些评论。

　　而圣路易斯联储主席布拉德(今年在FOMC领有投票权)周五暗示，依据对通胀从头定位的论点以及迄今为止不雅察看经济数据所得出的看法，我希望在即将举行的会议上降息25个基点，这是委员会的决定，我会看看我的同事们对此有何看法。

　　假如美联储降息，布拉德不赞成完毕资产负债表缩减。目前综合各官员态度剖析，美联储尚未筹备采纳更为大胆的行动，在7月会议上行降息50个基点的可能性较小。

　　美联储褐皮书：经济增速缓和，通胀稍微走弱

　　周四凌晨，美联储公布了经济褐皮书。褐皮书显示，美国经济继续保持温和增长。就业增长速度缓和，通胀保持不变或稍微走弱。

　　从5月中到7月初，整体经济流动继续以缓和的速度增长，与前一个呈文期比拟简直没有变革。在大大都地区，尽管整车销售持平，但零售商品销售总体上略有增长。总体而言，住宅销售必然水平上增加，但住宅建筑流动持平。

　　而就业方面，增长速度相对缓和，略低于上一个呈文期。尽管一些联络人强调新人工资大幅增多，但整体薪酬还是以缓和到温和的速度增长。

　　由于关税进步和劳动力老本回升，各地区的投入老本遍及回升。然而因合作剧烈，企业将增多的老本转嫁到最终价格的才华遭到限制。

　　这次公布的褐皮书呈文由旧金山联储基于7月8日或之前搜集的信息体例。剖析师暗示，对全球经济增长的担心也支撑金价。

　　欧元兑美圆后市或仍陷于区间盘整

　　周五受美联储布拉德舆论影响，美圆上升，欧元兑美圆大跌近0.5%至1.1224。截止本周收盘，欧元兑美圆报1.1221，周跌幅0.43%。    (欧元兑美圆)

　　业内机构大华银行认为，欧元兑美圆在尔后仍将在1.1220-1.1290区间内震荡，因为下周起美联储就将进入“噤声期”，可以用来预判市场走向的信号将越来越少，投资者也会更倾向按兵不动期待美联储决议。

　　眼下，欧元中期弱势难以改不雅观，因而，欧元兑美圆的短线支撑位仍在1.12一线，市场将在年内剩余工夫连续存眷美联储和欧洲央行货币政策宽松力度的此消彼长。

　　降息将是欧洲央行的首选宽松技能花样

　　另一方面，期货配资网，欧洲央行下周周四7月25日将会召开最新的利率决议，经济学家预测欧洲央行将发出明确信号，推出更多宽松门径。

　　最近几周，欧洲央行已发出信号，表白有可能重启宽松政策，降息可能是首选工具，进一步降息的同时，可能还会出台某种模式的分级存款利率机制，以确保这些降息门径对实体经济孕育发生预期效果。    查询拜访显示，市场各界遍及认为欧洲央行将在9月份降息10个基点。这些经济学家还大约，因为遭到国际贸易问题的打击，欧元区经济形势短期内不会好转。别的，局部经济学家预期其会重启量化宽松，股票配资网，这一比例高于上月的15%。降息和重启量化宽松可能施压欧元将来走势，投资者必要对此保持存眷。

　　由于欧元区的通胀率远低于欧洲央行的目的，且大约不会很快上升，欧洲央行大约将在9月份将存款利率下调10个基点至-0.50%的历史最低程度。

　　只管大大都经济学家大约，欧洲央行今年不会重启资产购置方案，即量化宽松，但近40%的受访经济学家预期其会重启该方案，这一比例高于上月的15%。

　　欧洲央行将通胀目的设定在略低于2%的程度，大约今年的均匀通胀率为1.3%，并不预期2021年前某个工夫通胀率能到达目的程度。这可能会给欧洲央行提供推进刺激方案的理由，正如欧洲央行行长德拉基在过去一个月的讲话中所体现的那样。

　　摩根士丹利欧元区首席经济学家安东努奇暗示：“只管我们的确认为欧洲央行将实行降息，但我们大多认为这是重启量化宽松之前的政策举措。”

　　英国脱欧僵局始终拖累英镑

　　英镑目前是本周和本月表示最差的主要货币，截止本周收盘，汇价报1.2502，周跌幅0.56%。过去三个月，英镑兑美圆下跌约5%。    (英镑兑美圆日线图)

　　英镑的起起伏伏反映了市场这样一种希望：英国和欧盟的会谈将能实现某种方式的软脱欧。但是从7月份的状况看，外汇市场认为呈现这种成果的可能性正变得越来越低。

　　本周二，德国国防部长冯·德莱恩以383票胜利中选欧盟委员会主席。作为德国总理默克尔的主要拥趸和心腹之一，冯·德莱恩的上台似乎又把英国向无协议脱欧里推了一把。这种不确定性加大了英镑的汇率颠簸，令英镑再续此前跌势，触及两年多新低。

　　有音讯称，欧盟正在做好筹备，假如答允从头会谈脱欧协议的约翰逊下周成为英国首相，可能面临无协议脱欧或再度推延脱欧场面。欧盟的立场是不会从头会谈脱欧协议。

　　这样看来，将来英国脱欧进程，以至英镑将来的走势在很洪流平上取决于约翰逊上台后如何办理脱欧问题。若进一步推延脱欧，可能引发第二次公投，英镑有望企稳以至呈现必然反弹。    7月18日英国议员批准了一项提案，旨在为下届首相通过暂停议会来强行推进无协议脱欧设置障碍。该提案要求，即使在议会被暂停的状况下，也要在9月和10月的几天里开会审议北爱尔兰事务。

　　这再次表白，议会决心阻止英国在没有达成协议的状况下脱离欧盟。受此音讯提振，隔夜英镑兑美圆大涨逾百点，收复了1.25关口，录得5月3日以来最大单日涨幅。

　　党内撑持率超70%的候选人约翰逊暗示无论能否有协议，都将率领英国于今年10月31日前分开欧盟，并强调不再迁延“脱欧”日期。他传布鼓吹，有自信心让英国议会不阻止“无协议脱欧”。

　　汇通网就此揭示，候任欧盟委员会主席加大英国无协议脱欧风险，英镑下跌鲜亮，再加上英国国内首相更迭，英镑走势受政治风险影响较大，51配资网，需亲密存眷。大约在10月31日脱欧最后的期限前，英镑走势仍然将遭到政治风险的影响。若英国最终无协议脱欧，那英镑肯定首当其冲。

　　韩国央行不测施行三年来的初度降息

　　7月18日，韩国央行不测施行三年来的初度降息。截止本周收盘，美圆兑韩元报1174.44，周跌幅0.24%。    (美圆兑韩元日线图)

　　韩国央行颁布颁发，其货币政策委员会投票决定将指标利率调降25个基点至1.50%，但未作具体说明。市场查询拜访中剖析师正本预期，韩国央行将在下个月降息。 

　　韩国国债期货上涨，韩元呈现走软，因此次提早降息表白可能很快会再次调降利率。但韩国股市稍微下滑，因而举凸显出企业获利所面临的窘境。 

　　随后，行长李柱烈举行记者会，预测了韩国央行的经济增速。2019年韩国GDP增速大约为2.2%，4月大约为2.5%；2019年通胀大约为0.7%，4月大约为1.1%，2019-2020年潜在经济增速为2.5%-2.6%。

　　 

　　李柱烈强调称，对于政策门径目前没有更多的空间，但韩国央行仍有必然的空间可以采纳政策行动，当前的利率程度不会对经济流动构成约束。从过去的状况来看，这次降息的影响有限。韩国央行将连续亲密存眷金融不变，将保持宽松货币立场。  

　　     

　　韩国国债价格之前已经显示大约短期内会有一两次降息，尤其是韩国央行行长李柱烈和企划财政部主座之前都体现，放宽政策的机会临近。

　　大信证券固定收益剖析师Kong Dong-rak暗示：“这次降息行动意味着可能还会有一次降息，很可能在11月。决策当局之间已就降息的须要性达成强烈共识，才令韩国央行这么快地采纳行动。”