所有民调都显示法国总统马克龙在周日博得第二个任期的可能性很大，但从花旗集团到资产打点公司东方汇理，越来越多声音都在发出警告：市场低估了不测成果的风险。

　　一些投资者和计谋师暗示，假如民族主义者玛丽娜·勒庞击败现任总统马克龙，欧洲股市下周一可能下跌，法国债券表示将逊于德国债券，欧元以至可能在将来几个月到达与美圆平价。他们暗示，要比及6月的议会选举之后，勒庞胜选的全副后果才会全副显示出来，她能否领有足够票数来撑持其从头评估自由贸易协定和重建疆域管制的方案，届时将很鲜亮。　　

　　在周三晚间双方停止唯逐个场答辩之际，一项民调均值数据显示，马克龙以55.7%比44.3%的撑持带当先勒庞。然而，2016年发生的事情还令人历历在目，其时在强烈的民粹主义情绪下，英黎民众公投决定脱离欧盟，特朗普中选美国大选，都让投资者猝不及防。

　　AurelBGC驻巴黎交易员EricHassid暗示：

　　“对于市场而言，那将是糟糕的一天。我依然认为马克龙会获胜，但答辩之后的民意查询拜访至关重要。假如呈现不测，也并非是第一次。英国脱欧的时候我们就经验过了。”

　　

　　银行和基金经理提出来各种千般的计谋来对冲勒庞获胜的风险。花旗集团认为马克龙获胜的时机为65%，该行周二建议投资者在卖出8年期法国国债的同时买入同等期限的奥地利国债。东方汇理上周暗示，对欧洲股票和欧元持“慎重”态度，喜欢美国优异公司的股票和自制的股票。

　　资产打点公司LombardOdier的首席投资官StephaneMonier建议，担忧勒庞获胜的投资者削减欧元持仓，期货配资网，增持美圆。

　　在英国脱欧公投后的两天里，英国富时100指数下跌5.6%，欧洲斯托克600指数下跌11%。

　　然而比拟英国脱欧公投，勒庞获胜将是更大的不测，因为民调显示马克龙的当先劣势大于2016年英国脱欧公投前撑持留在欧盟的阵营。法国的民调一向比较精确，在2017年大选之前，以及今年大选首轮投票前的民调都很洪流平上与成果一致。

　　假如勒庞获胜，股市将遭遇“黑色星期一”，斯托克600指数可能下跌6%，法国CAC40指数的跌幅会更大，EricSturdzaInvestments旗下战略欧洲质量基金的基金经理LudovicLabal说。

　　在周三的一份呈文中，巴克莱EmmanuelCau牵头的计谋师写道，股票配资，假如勒庞获胜，他们大约股市至少下跌5%，但如今没有理由恐慌。OddoBHF计谋师SylvainGoyon认为，勒庞获胜的概率不凌驾五年前，但假设勒庞胜选，将会金融股尤其倒霉，而欧元兑美圆可能跌破平价。

　　在信贷方面，巴克莱计谋师警告说，公司债券投资者不应该对勒庞成为下一任总统的可能性无动于衷，并称风险偏差于下行。巴克莱剖析师写道：

　　“只需有一次民调显示二人差距更小，就会导致法国信贷种类表示欠安。鉴于它们没有任何表现出任何风险溢价，我们依然保持警惕。”

　　尽管勒庞不再主张退出欧盟，但她仍呼吁就修订宪法停止公投，以使法国法律优先于欧盟规则。她还希望恢复申根区内的永恒疆域管制，这将与欧盟的法律相抵触。别的勒庞还寻求减少法国对欧盟的财政奉献。

　　花旗集团认为，这些门径将改不雅观马克龙鞭策欧洲一体化的努力，打压意大利等欧盟较弱国家的债券。这一成果也将削弱其他撑持欧盟的指导人，好比意大利的德拉基，PictetWealthManagement计谋师FrederikDucrozet说。

　　Ducrozet说，若勒庞获胜，配资，意大利和德国10年期国债收益率之差可能会从周二收盘时的164个基点扩充至濒临250个基点。他增补道，从久远来看，对于欧洲央行在什么时候会采纳行动来恢复市场安静，也有“很多的自满情绪”。

　　无论周日的投票成果如何，市场动乱或许都将不停连续到6月份的议会选举。