股指期货：中证金融下调转融资费率0.4%，未改外资间断5日净卖出

　　【今天行情】四大期指涨跌互现。IH2210收盘价为2487.8，收跌0.59%，盘中再创新低；IF2210收盘价为3744，收跌0.41%；IC2210收盘价为5965.2，收涨0.06%；IM2210收盘价为6440，收跌0.05%。今天市场继续分化，早盘在中证金融下调转融资费率0.4%并同步启动市场化转融资业务试点的利好影响下，市场有所拉升，但午后IH和IF鲜亮走弱，IM和IC表示较为抗跌，全天震荡为主。成交额缩至7133.13亿元，量能间断4个交易日处于8000亿元下方，量能起不来的话，短期市场向上驱动不敷。

　　【资金状况】北上资金今天净卖出89.22亿元，间断第5个交易日净卖出，对短期市场情绪存有较大利空。银行间资金仍旧富余，DR007维持在1.5%下方，远低于政策利率2%。

　　【根本面】本周随同着市场量能的间断萎缩以及外资间断多日的放大流出，情绪鲜亮降温，增量资金再度进入不雅观望，短期行情存重复可能。另一方面，本周处于二十大期间，从开幕式呈文及记者发布会等通报的信号来看，目前尚未看到确切的国内经济和政策端的转向，“高质量增长”的强调也通报出更为宽松政策的可能性降低，股指筑底震荡可能性偏大，这波上涨更多是反弹而非反转。

    不雅观点及建议：短期市场情绪降温，单边反弹不确定性增强，但市场格调尚未看到切换迹象，延续前期不雅观点，IM仍将强于IH。

　　贵金属：十年期美债收益率冲破4.2%，金银对美指敏感性增强

　　【今天行情】金银涨跌互现。AU2212收盘价为387.46，收跌0.37%；AG2212收盘价为4384，收涨0.16%。美圆指数一度重回113，仍处于阶段性高位十年期美债收益率继续走强，自2008年以来再度冲破4.2%，对金银压制仍存。

　　【投资需求】在ETF持仓方面，10月20日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少1.38吨至930.99吨，全球最明白银ETF—SLV持仓增多14.33吨至15121.38吨。短期黄金ETF持仓未改中期减仓趋势，白银ETF持仓略强于黄金，以阶段性反弹为主，使得其对白银的情绪上利空有所减弱。

　　【根本面】美国9月CPI同比再超预期，市场完全定价11月加息75个基点，但不及预期的出产数据以及尚在市场大大都预期中的加息节拍，使得金银较难深跌。美国上周初请失业金人数下降，美联储官员继续放鹰，市场再度升起对于11月加息100个基点的预期，鞭策美债收益率升破4.2%，短线对金银压制有所加强，但国际金价濒临前低附近，存眷技术性支撑。

    不雅观点及建议：中短期，金银暂无鲜亮趋势，以筑底震荡为主。从近期市场表示来看，短线金银对美圆指数的敏感性要强于实际利率，故可着重存眷美指走势。。

　　螺纹钢：银十尾声需求难振，暖政策期螺小幅反弹

　　价格：受政策端利好音讯的影响，黑色系夜盘翻红，小幅上涨。螺纹钢2301合约在夜盘上涨后，白天盘面震荡运行，午后呈现必然回落，收盘于3630元/吨，小幅收涨0.22%。上海中天现货价为3890元/吨，环比上涨20元/吨。

　　供应端：近日钢厂高炉停限产音讯频传，山西，新疆陆续有钢厂公布停限产。但限产暂未体如今数据层面。本周螺纹钢产量为299.19万吨，环比增多5.75万吨。整体来看，限产力度略低于预期。本周铁水供应虽小幅减少，但将来钢厂主动减产的力度照常有限，大约供应持稳或微降为主。

　　需求端：近日，终端需求缺乏动力，市场成交继续走弱。10月20日，全国建材日成交量为14.03万吨，环比减0.5%。本周表需为322.09万吨，环比减少3.7万吨。社库延续上周的去库幅度，厂库呈现小幅累库。但如今已经十月下旬，银十旺季需求不敷简直已经确定。虽对四季度基建端继续发力、房地产筑底修复仍存等待，但需求提振的可能性照常有限。

　　政策端：1.证监会相关人士暗示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地财富务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。2.10月103个重点都会主流首套房贷利率为4.12%，较上月下降3个基点。三四线都会房贷利率同比降幅最大，首二套利率同比降幅别离为169BP和116BP。

    不雅观点与建议：本周供增需降，根本面相对偏弱。虽政策端新的利好短期提振情绪，但将来逻辑仍在终端需求上。目前市场对将来预期照常颓废，银十旺季成色难显。短期震荡偏弱。

　　原油：宏不雅观需求疲软，原油偏弱运行

　　期货市场，布油在92美圆附近震荡整理，国内SC2212合约小幅收跌，收盘价664.0。

　　宏不雅观方面：美联储大幅加息75个基点。世界各地中央银行也纷纷效仿，经济衰退风险加大；市场担忧利率回升将导致主要经济体陷入衰退，减少对原油的需求；英国首相忽然离任，欧洲政局动乱，影响原油需求。

　　供应：10月5号OPEC+会议决定减产200万桶/日，由于很多成员国并未到达配额，实际减产幅度主要取决于沙特等少数国家，或只要100万桶/日。美国政府对OPEC+表示出不满，或耽误SPR抛售工夫并采纳反制门径。美国与产油国之间的矛盾增多。欧洲通过对俄第八轮制裁，俄罗斯警告价格上限将导致俄罗斯减产。

　　需求：中国对于新冠疫情政策一直收紧，国内疫情有所攀升，高风险区增加，冲击原油需求。IMF在其最新世界经济展望呈文中，继续下调全球经济增速预期，大约明年全球经济增速将放缓至2.7%，比7月份的预测低0.2个百分点。

　　库存:EIA美国商业原油库存比前一周减少了172万桶，比五年均匀程度低约2%。美国柴油库存去库超预期，仅足够供应25天，为2008年以来的最低程度。汽油表需较前一周有所增多，柴油、航煤表需仍然减少。

    不雅观点及建议： 最新欧佩克呈文下调原油需求预期，配资，最新一期公布的EIA库存数据，原油库存低于五年均匀程度，但近期英国首相离任，动员原油市场下跌，中恒久来看，在需求的影响下大约原油偏弱运行。

　　甲醇: 需求端负反响延续，甲醇偏弱运行

　　期货市场，甲醇2301合约跌超2%，收盘价2632。江苏现货报价2850-2860，现货强势于期货价格。

　　供给端：上周国内甲醇动工率为小幅上涨，内地安置秋季检修根本完结。十月份前期泊车安置重启，除了局部焦炉气安置外，甲醇安置检修根本告一段落，供应端压力重现。海外伊朗安置九月大约恢复，十月港口到港压力较大。

　　需求端：MTO动工率82.6%，环比上周回升7.7%，但不停处于吃亏状态，存眷其负反响。传统需求加权动工率下降，终端需求偏弱。国内疫情反弹重大，存眷近期疫情状况。

　　库存：西北库存量32.4万吨，较上周回升5.8%，同比往年同期回升87.1%，处于历史高位。港口库存47.3万吨，较上周下降19.6%，同比往年同期下降40.6%，处于历史低位。

　　老本端:冬季采暖季降临，煤价涨势延续，但受整体调控，涨幅或有限，赐与甲醇必然的老本支撑。

    不雅观点及建议:供需来看，甲醇目前压力不大，库存处于低位程度，配资，老本端来看，煤炭对甲醇价格照常有支撑，但受制于需求萎靡，最好的股票配资网，供给端有必然的增量，价格上方空间有限，甲醇短期宽幅震荡为主，建议区间内低吸高抛的操纵为主。

　　棕榈油：国内供应压力较大，压制棕油反弹空间

　　棕榈油2301合约日内跌0.15%，收盘8192元/吨；广州市场棕榈油8440元/吨。

　　供应：印尼政府颁布颁发进入洪水紧急状态，影响棕榈果的采摘、运输和消费，别的印尼高库存现状一直改善，供需逐渐转向平衡；马币兑美圆下跌到1998年以来最低程度，使得棕油价格更自制，性价比升高；棕榈油即将进入节令性减产期，库存压力或随着产量增多放缓而继续减弱，加上近期洪水打击或影响棕榈油产量，引发市场担心，提振棕油价格；国内到港量逐渐增多，国内棕油库存程度仍然较高，压制棕油反弹空间。

　　需求：目前双节备货已经完毕，油脂出产缺乏进一步提振，同时棕油冬季易凝结，需求稍弱；再加上疫情限制终端需求，庸俗出产同比稍弱，对市场提振不敷。

　　其它影响：OPEC+减产，作为替代的生物柴油需求增多；俄乌紧张场面地步一直晋级，或限制乌克兰葵花籽油运输，植物油作为替代品来说有需求支撑。

　　总结：产地库存压力根本已经消散，目前产地处于供需均衡状态，且洪水引发市场对后续棕油的减产担心。但国内出产淡季和库存压力又限制棕油上方空间。

    不雅观点及建议：棕油根本面暂时利空逐渐消散，短期受降雨影响呈反弹趋势，但受国内供应压力影响，上方空间有限。

　　豆粕：根本面扰动不敷，国内豆粕供应维持紧均衡

　　豆粕2301合约日内跌0.15%，收盘价4008元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕5425元/吨。

　　供应端：10月USDA供需呈文美豆局部调低美豆产量和旧季库存，但南美地区大豆前景较好，全球大豆供应格局逐渐宽松，豆粕的老本后续或震荡下降；近期南美地区降雨状况较好，但雨水过多的话或影响播种进度，存眷产区天气；国内大豆供应10月到港仍然有限，因而尽管油厂压榨难以鲜亮提升，但原料库存整体还呈下滑趋势，豆粕供应整体维持偏紧。

　　需求端：冬季猪肉需求尚可，养殖利润较好，后市养殖端粗略率育肥，对饲料需求也保持较乐不雅观态势，豆粕需求偏乐不雅观。

　　其它因素：全球干旱鲜亮，农作物产量或遭到影响，全球作物减产下或推高农产品价格。美豆进入收割期，南美目前天气扰动不敷，美豆缺乏利好承压走弱，加上当前豆粕价格维持高位，或将导致庸俗需求走弱，豆粕的价格或逐渐随老本下移。

    不雅观点及建议：国内供应照常紧张，豆粕震荡为主，但国内供应紧张缓解前下方空间有限。