北京工夫周一(10月31日)亚市早盘，美圆指数微涨，目前交投于110.78附近。上周五美圆指数微涨0.08%，报110.67。在美联储11月1-2日的政策会议之前，美圆上周承压。市场大约美联储将间断第四次加息75个基点，然后“转向”较慢的加息步骤，而市场已经初步消化这一预期。

    美国上周四的数据显示，9月份出产者支出增长凌驾预期，而核心通胀压力仍然高涨，使美联储仍有望在下周继续加息75个基点。

　　据CME“美联储不雅察看”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为19.7%，加息75个基点的概率为80.3%；到12月累计加息100个基点的概率为8.8%，累计加息125个基点的概率为46.9%，累计加息150个基点的概率为44.3%。

　　Monex USA的交易主管Juan Perez说：“上周的数据让美联储主席鲍威尔的讲话愈加令人信服，他不停坚持认为经济足够强大，可以接受加息影响。强劲的经济带来对经济的自信心，但必需用高利率来反抗通胀，这只会使美圆走强。”

　　道明证券经济学家Admir Kolaj暗示：“底线是，假如美联储并未转向更有前瞻性的立场，其成果将是货币政策的限制性将比所必要更强。”

　　对美联储转向机会的猜度削弱了美圆，但美圆兑日元仍上涨，此前日本央行行长黑田东彦暗示日本远未到加息的时候，该国的通胀率可能在将来几年内都达不到2%的目的。

　　上周五美圆兑日元凌驾1%，此前日本央行与其他主要央行背道而驰，坚持超低利率，而在美国数据显示通胀仍然火爆之后，美圆走强。在日本央行的决定公布之后，日元跌逾1.0%，股票配资，上周五美圆兑日元收涨0.84%，报147.47。

　　黑田东彦否定了日本央行收益率上限政策是近期日元大幅下跌的起因这一不雅观点，强化了日本央行不会操作加息来支撑货币的不雅观点。 

　　SPI Asset Management打点合伙人Stephen Innes说：“日本央行依然是G7中政策最宽松的央行。这使得美圆兑日元在很洪流平上受制于宽泛的美圆走势，而美圆走势反过来又反映了美国固定收益市场的走势。”

　　英镑兑美圆上涨，延续了本周早些时候苏纳克被任命为英国两个月内的第三任首相后录得的涨幅。上周五英镑兑美圆收涨0.45%，报1.1612。

　　但是，依据英国国家统计局的数据，9月英国出产者价格指数同比上涨10.1%，依然处于40年来高位。与此同时，8月英国国内消费总值环比下降0.3%。多家机构预测英国经济将在2023年陷入衰退，英镑因而承压。

　　巴克莱银行固定收益计谋师Moyeen Islam在一份呈文中说，股票配资网，由于高企的通胀，英国央行短期内应该会继续加息，但可能从2023年初初步暂停加息。鉴于通胀仍处于高位，劳动力市场仍然急急，大约短期内进一步收紧政策不会有任何阻力。但假如经济放缓，英国央行可能会在2023年第一季度暂停加息。Islam暗示，巴克莱大约英国央行的终端利率将低于目前的市场定价，目前市场定价为4.85%摆布。英国央行可能会通过“在2023年以后的更长工夫内将利率维持在限制性程度不乱”来确保较低的终端利率

　　上周五欧元兑美圆收涨0.01%，报0.9965。之前欧洲央行一如预期加息75个基点，但对利率前景采纳了愈加鸽派的基调，因而限制欧元涨幅。

　　不过，德国数据在必然水平上支撑了欧元，数据显示欧洲最大经济体在第三季度不测制止了衰退，而在与俄罗斯的痛苦能源对峙的鞭策下，配资，通胀率不测攀升。

　　基调愈加鸽派的欧洲央行，以及加拿大央行本周加息幅度小于预期，有助于鞭策对美联储转向的预期。

　　周一重点数据和大事前瞻

    周一必要存眷的大事件：欧洲央行首席经济学家连恩颁发讲话；英国财政大臣亨特颁布颁发中期财政方案以及英国预算责任办公室(OBR)对经济和公共财政的最新预估。

　　机构不雅观点汇总 

　　1.摩根大通：美联储料于明年第四季度转向 

　　①摩根大通全球市场计谋师Julia Wang称，从美国通胀和劳动力市场的走向来判断，大约美联储最早将于明年第四季度转向。通胀的势头仍然相当强，尽管一些通胀当先指标已经走低，但至少必要几个月的工夫核心PCE指数才会有所反映。而通胀真正可连续地走低要比及明年年底；

　　②对于美国的劳动力市场，Wang认为，大约可能明年年中摆布会呈现疲软的迹象，但要呈现本质性放缓，必要约莫12个月的工夫。因而很可能要比及明年年底，劳动力市场的状况才会合乎美联储通胀目的所体现的情景。由此，Wang暗示，将来几个月将延续通胀交易机制

　　2.结合信贷钻研：英国央行本轮加息周期的峰值可能低于预期，或限制英镑上涨

　　①结合信贷钻研暗示，英国央行本轮加息周期的峰值可能低于预期，这可能会限制英镑的升值潜力。英国远期利率曲线下调了利率预期，预期利率峰值将低于5.0%，而在政府推出减税迷你预算计划后，英国利率曾在9月底触及6.25%的高点；

　　②然而，结合信贷大约峰值会更低，大约英国央行年底前利率将到达4.00%，低于此前预测的4.50%，并在2023年全年保持不变，这可能会减缓明年英镑兑美圆进一步复苏的步骤 

　　3.加拿大蒙特利尔银行：大约加拿大经济在第四季度仍将停滞不前 

　　①加拿大经济进入秋季的势头略好于预期，蒙特利尔银行首席经济学家Douglas Porter暗示，这在必然水平上要归功于强劲的粮食收获；

　　②不过，他仍大约，进入第四季度后，加拿大经济增速将放缓至濒临零的程度。加拿大8月份GDP环比微升0.1%，加拿大统计局预估第三季度整体增速为0.4%，折合成年率为1.6%，与加拿大央行最新预估相符，略高于加拿大蒙特利尔银行预估的1.0%

　　4.三菱日联：日本以外地区国债收益率的下降可能会限制日元的下跌

　　三菱日联金融集团外汇剖析师Lee Hardman暗示，日本央行周五决定维持超宽松的货币政策，这使日元容易进一步下跌，但贬值幅度可能有限。过去一周日本以外地区国债收益率的回落，正有助于克制投机性抛售日元的行为，以及为支撑日元而停止外汇干预的风险。总体而言，日本央行的鸽派立场继续使日元走弱，但随着全球收益率初步在近期见顶，日元的下行风险初步缓解

　　5.大华银行：澳洲联储将维持紧缩政策 

　　①大华银行的经济学家Lee Sue Ann认为，澳洲联储将在11月1日的利率决策会议上维持紧缩政策倾向。10月25日公布的最新联邦预算显示出强有力的财政纪律，这与澳洲联储遏制通胀的努力是一致的，也是至关重要的；

　　②值得留心的是，2022年第三季度的总体通胀和潜在通胀都高于预期，但我们认为，在没有进一步严峻全球打击的状况下，通胀可能会在2022年第四季度见顶。我们大约澳洲联储本次会议会将官方现金利率(OCR)上调25个基点至2.85%

　　6.荷兰国际银行：英国央行加息幅度或低于预期，将打压英镑

　　①荷兰国际银行暗示，由于英国央行在11月3日会议上的加息幅度可能低于预期，英镑可能进一步下跌。荷兰国际银行剖析师Chris Turner在一份呈文中说，自从英国前首相特拉在斯执政期间打消了许多有争议的减税政策以来，市场对英央行下周会议的加息预期已经初步略低于此前的75个基点，并大约利率会升至3.00%；

　　②在财政政策引发的动乱最重大的时候，市场一度大约利率会升至3.90%。该行剖析师认为英国央行加息50个基点的可能性比目前的市场定价要大，这对英镑是倒霉的。