英国首相约翰逊(Boris Johnson)采纳了迄今为止最大胆的举措，以兑现无论能否达成退欧协议，都将在10月31日率领英国脱离欧盟的答允。不过他的行动尚未令基金经理感到恐慌。

　　一些人以至把这视为一次机遇，认为英镑估值自制，并且政府的举措可能令其更有希望与欧盟达成新的退欧协议。

　　约翰逊周三取得伊丽莎白女王批准，让议会从9月中旬到10月中旬休会一个月。批评人士称此为离谱的行动，其宗旨在于限制议员在10月31日之前通过立法、阻止无协议脱欧的工夫。

　　不过约翰逊坚称，议会仍有足够工夫探讨脱欧问题。

　　英镑周三早盘下跌逾1%，因英国恐将以有损经济的方式脱欧，而政府和议会之间则可能再次摊牌，最终可能导致举行大选。市场匆忙消化英镑汇率在11月之前颠簸加剧的可能性。

　　但本周英镑跌势有序，英镑GBP=D3位于1.22美圆附近，离本月早前触及的两年半低点1.2015美圆仍有相当一段间隔。英镑兑欧元也比2019年低点超出逾越近3%。

　　这此中的局部起因是许多交易员已经大幅降低了英镑敞口，迫切想抛售英镑的人因而变少了。有人还认为，配资网，负面音讯大抵都在汇价中得到了反映，他们暗示，只管汇价将来两个月可能大幅颠簸，但英镑币值最终应该会好比今高很多。

　　“即使我们真的迎来无协议退欧，英镑汇率可能比当前水准有5%的下行空间，股票配资网，但上档空间更大，尤其是英国当局假如出台一整套刺激门径应对经济打击的话，”Neuberger Berman的全球固定收益和外汇打点主管Ugo Lancioni说。

　　打点约410亿美圆资产的Lancioni目前持有英镑多仓，起因是比拟其他兴隆国家货币，英镑估值相对较低。

　　据英国央行的一项指数，基于贸易加权的算法，英镑估值比过去近30年的历史均值低了约17%。

　　相对于经通胀调整贸易加权汇率指数的10年均值，在10国集团(G10)货币之中，目前英镑是第四自制的货币。

　　**更有时机达成协议？**

　　估值不是吸引操盘经理买进英镑的惟一因素。

　　虽有本周的事件开展，但大都大型银行仍认为英国10月31日无协议退欧是不太可能发生的结局。像是摩根大通认为无协议退欧的机率在35%，高于先前评估的25%，野村及德意志银行认为机率在40-50%。

　　瑞士信贷周四暗示，维持无协议退欧机率在35%。

　　德国商业银行外汇及大宗商品钻研负责人Ulrich Leuchtmann指出，强制议会休会后，约翰逊能够带着强有力的无协议威逼，出席10月17-18日的欧盟峰会。

　　依据Leutchmann的说法，约翰逊到时就可以迫使欧盟蒙受英国的协议调整要求。欧盟迄今仍是回绝态度。

　　然后是仓位状况。周线数据显示，英镑空仓，尤其针对近期价格下滑的押注，已膨胀至濒临两年半高位77.9亿美圆。

　　但加拿大皇家银行(RBC)定量交易员Robert Turner称，上周英镑取得了一些买兴，迫使那些押注英镑下跌的人减少持仓以免遭更大丧失。

　　Turner暗示，周三RBC平台的投资资金流根本中性，和Leuchtmann有关约翰逊举动更有可能促成一项脱欧协议的不雅观点相吻合。

　　依据Betfair交易所的数据，2019年无协议英退的可能性已经回升，最好的期货配资网，但43%的程度说明投注者还没有遍及存在恐慌情绪。

　　**选项**

　　尽管上述英镑前景趋于正面，但无协议退欧的论点却远未反映在汇价上。一些人曾预测，万一英国两个月后无协议退欧，英镑兑欧元--以至英镑兑美圆--将跌向平价。

　　银行界基本不颓废的看法，也撑持了英国资产还有得跌的不雅观点。

　　由于这么多的政治变数都挤在10月最后两周，投资人已初步买进英镑隐含颠簸率，而不是间接作空英镑，间接作空就得面临英国和欧盟在最后一刻达成协议、导致英镑飙涨的风险。

　　将来三个月期的英镑隐含颠簸率周四跳升至去年12月以来最高，交易量比其他G10货币同天期合约的均匀水准超出逾越一倍多。

　　“我们对英债和英镑看法相当深圳外汇返佣中性，因为只管处于英退筹议的最后阶段，但风险太过二极化。”PIMCO投资组合经理Geraldine Sundstorm暗示。