讯——股指期货：情绪继续降温，市场弱势震荡

　　【今天涨跌】四大期指涨跌互现。IH2212收盘价为2677.2，收涨0.03%；IF2212收盘价为3950.6，收跌0.38%；IC2212收盘价为6137.0，收跌0.57%；IM2212收盘价为6604.8，收跌0.92%。

　　【市场表示】今天市场弱势震荡，IC和IM表示弱于IH。市场成交额降至8168.59亿元，较昨日缩量934.23亿元，市场情绪继续降温。受美联储12月议息会议临近影响，资金避险情绪加重，北上资金净卖出9.47亿元。

　　【根本面】第一，目前国内的表里需均在走弱，经济下行压力进一步加强，如今市场想要起来，急需看到经济景气度向好的迹象。第二，国内疫情优化进程加快，但多地确诊人数呈现激增，目前还尚未造成对医疗资源的重大挤兑，但随着新增确诊人数的快捷增长，大约第一波疫情峰值将在12月底1月初到达，对于市场情绪和经济恢复的打击也会逐渐被市场计价，短期市场存较大的回调预期。第三，政治局会议未提“动态清零”，未提“房住不炒”，整体通报的信号有限。接下来，重点存眷经济工作会议中对于细节性政策的信号通报，这在很洪流平上影响着市场的节拍。

    不雅观点及建议：短期市场慎重为主；从市场格调来看，最好的股票配资网，IH或仍稍强于IM。

　　贵金属：美指窄幅震荡，存眷今晚CPI数据

　　【今天行情】金银涨跌互现。AU2302收盘价为403.54，收跌0.23%；A2302收盘价为5320，收涨0.57%。美指维持在105附近的窄幅震荡，十年期美债收益率重回3.6%，短期对金银压制有所加强。但中恒久来看，美指和美债收益率均以弱势为主。

　　【投资需求】在ETF持仓方面，12月12日全球最大黄金ETF—SPDR持仓保持不乱为910.40吨，全球最明白银ETF—SLV持仓减少17.17吨至14712.85吨。

　　【根本面】近期公布的一些数据，诸如美国11月PPI数据和密歇根出产者自信心指数均表示超预期，美国出产和通胀未见鲜亮降温，市场对于美联储12月议息会议或将通报出更久更高的加息预期升温，令短期金银承压，存眷今晚CPI数据的公布。本周四凌晨前照常处于美联储议息会议前的缄默沉静期，没有公开信号通报。目前来看，12月议息会议加息50个基点根本确定，重点警惕美联储由于通胀韧性而通报出更鹰的加息连续工夫和最终的峰值。

    不雅观点及建议：短期，金银震荡为主，但中期底部明朗的不雅观点不乱，若有回调更多是时机，存眷今晚公布的CPI数据。

　　焦炭：三轮提涨落地，焦企消费边际好转

　　价格：今天01合约收于2940.5，05合约收于2822，港口准一级资源仓单老本2960元/吨。

　　老本：焦炭市场延续偏强格局，随着防疫政策一直优化，市场运力逐步改善，焦企原料到货好转，

　　供给端：随着焦炭三轮落地，焦企盈利才华逐步修复，消费积极性进步，不过受环保等因素供应端暂未提至高位负荷，供应端仍出缺口，

　　需求端：庸俗钢厂受宏不雅观强预期支撑以及利润转正，市场情绪改善，消费意愿仍在，当前钢厂原料库存仍在中等偏低程度，补库诉求仍在，短期老本端表示偏强，后期存眷钢材价格以及原料库存变革。

    不雅观点与建议：盘面表示强势，动员成材现货价格周环比上涨，为原资料提供上涨空间，整体思路仍以多头看待。本周需重点存眷经济会议政策以及疫情开展

　　螺纹钢：期螺继续窄幅调整，根本面变革不大

　　价格：螺纹钢2305合约今天整体窄幅震荡，自白天开盘后缓幅震荡下行，尾盘呈现拉涨，日K线收十字星。收盘价3937元/吨，小幅收跌0.28%。现货价调整为主，上海中天螺纹钢现货价3870元/吨，环比下降10元/吨。

　　供应端：上周螺纹钢产量呈现小幅增多。目前焦炭第三轮提涨片面落地，市场初步博弈第四轮提涨，铁矿石价格上涨鲜亮。整体来看，尽管最近螺纹钢现货价仍处涨势，但原料端涨幅较大，必然水平侵蚀钢厂利润，钢厂继续提产动力不敷。短期供应变动有限，或持稳为主。

　　需求端：整体来看，今年年前施工大约正常停止，没有大范围提早停工，也没有较大范围的赶工。对螺纹钢而言，大约庸俗刚需变革不大，不会呈现淡季刚需提振，也不会呈现刚需超预期转差。将来的需求变革，仍主要存眷冬储方面。

　　总结：之前房地产政策继续推进、防疫政策放松，市场对经济恢复自信心增多，宏不雅观情绪继续提振黑色系。但目前必要留心的是，尽管黑色系仍处强预期逻辑中，但前段工夫利好情绪必然水平已经得到释放，而最近疫情扩散对现实经济存在打击，市场担表情绪渐起。

    不雅观点与建议：大约在经济会议释放新的利好信息之前，螺纹钢受弱现实和情绪影响，短期调整为主，留心上方压力以及本周数据影响。

　　原油：美国Keystone管道恢复慢于预期，短期原油震荡偏强

　　期货市场，布油在79美圆附近震荡整理，下破80美圆整数关口，国内SC2302合约涨近4%，收盘价527.4。

　　宏不雅观方面：在效劳老本跳升的状况下，美国11月消费者价格涨幅略高于预期，但这一趋势正在缓和，最终需求PPI在11月环比增长0.3%，同比增长7.4%，为2021年5月以来最小同比增幅。

　　供应：美国因Keystone管道发生泄漏，这条加拿大输送60万桶/日原油到美国的管道临时关闭，但泄露起因未找到恢复慢于预期。OPEC+同意维持200万桶/日的石油减产政策不乱。俄罗斯总统普京暗示，俄罗斯可能会削减石油产量，并将回绝向任何对俄石油施行价格上限的国家发售石油。

　　需求：EIA数据显示美国汽油表需弱柴油表需强，原油油品出口仍在高位，总油品需求有韧性。国内疫情反弹，动态清零政策下，需求端疲软。EIA呈文对明年的全球需求增速预测减少了16万桶/日。

　　库存:截至12月2日，API原油库存下降642万桶，汽油库存回升593万桶，馏分油库存增多355万桶。截至12月2日，EIA原油库存下降519万桶，汽油回升532万桶，精炼油回升616万桶。美国油品表需走弱。

    不雅观点及建议：目前原油的运行主逻辑照常是需求端疲软和供应端的扰动，供应端OPEC本月会议并未对原油产量做出扭转，配资，需求端EIA调低需求增速，库存数据显示美国油品需求疲软。国内尽管疫情政策有所调整，但需求端照常有待恢复，短期在美国管道事件影响下，原油价格偏强运行。但从原油的价格构造来看，出现近月弱，远月强的走势，随着国内疫情第一波打击完毕后，需求有望迎来一波上行，中期我们持有看多的不雅观点。

　　甲醇: 疫情政策调整，甲醇短期震荡偏强

　　期货市场，甲醇2301合约小幅收涨，收盘价2542。现货端，港口库存较低，目前现货强势于期货。

　　供应端:上周甲醇产量154.91万吨，较上上周减少3.01万吨，安置产能操作率为74.72%，环比跌1.92%。西南天然气目前供应充沛，天然气制甲醇安置并未呈现集中的检修，国内供应压力照常存在。海外安置逐渐恢复，港口压力较大，存眷伊朗安置的动态。

　　需求端：上周国内甲醇制烯烃安置产能操作率较上周大幅走低。周内青海盐湖安置及江苏盛虹安置泊车检修，其他安置均维持前期程度消费。

　　传统需求表示没有亮点，拉动有限，维持前期程度。

　　库存：截至12月7日，本周甲醇港口库存窄幅去库，虽主流区域提货缩减，但受天气影响，沿海区域局部工夫封航影响船只卸货速度，同时卸货多为终端工厂到货，江苏整体库存缩减；

　　宏不雅观方面:国家对疫情政策有所调整，利好甲醇庸俗需求，但需求的恢复必要工夫。

    不雅观点及建议:老本端，煤炭小幅收跌，甲醇老本支撑不强，煤制甲醇企业逐渐动工，供应端压力较大。目前甲醇主要受宏不雅观和市场情绪的影响，短期在国内调整疫情政策后，宏不雅观利好下小幅收涨，中期还需存眷需求端的运行。

　　棕榈油：MPOB月报稍多于预期，棕油午盘小幅上升

　　棕榈油2301合约日内跌0.84%，收盘7650元/吨；广州市场棕榈油7680元/吨。

　　新音讯：11月MPOB月报马棕产量环比降幅7.33%，出口环比降幅0.92%，月末库存环比降幅4.98%，出口虽不及预期，但产量低于预期，国内库存超预期去库，小幅利多市场。

　　供应：东南亚进入减产季，马棕产量下滑，印尼恢复出口税，棕榈油供应仍存在必然担心，但欧洲葵油和加拿大菜油供应充沛，调停了棕榈油产地供应的下滑。

　　国际需求：欧盟新法案阻止进口与丛林砍伐有关的商品，大约将来10年内，欧盟棕榈油在生物柴油和食品中的份额将大幅下降，导致棕榈油进口大幅下降，其价格承压；不过印尼或于2023年1月初步执行B35生柴政策，对棕榈油造成必然支撑；原油价格弱势不改，全球需求担心不降，油脂需求前景不乐不雅观；美国生柴政策不及预期，股票配资，EPA所公布的可再生燃料掺混义务增幅低于市场预期，美豆油出产前景生变，压制油脂市场。

　　国内状况：国内棕榈油大量到港，库存压力较大，压制盘面价格，且冬季棕油出产较为平淡；防疫政策尽管放松，但各地阳性较多，许多命中担忧传染，国内餐饮，堂食等回复并不及预期，反而有更差的趋势，油脂需求仍然提振不敷。

　　其它影响：俄乌紧张场面地步下，仍扰动油脂油料市场；生柴政策多变，植物油市场颠簸；国际场面地步与政策多变，影响棕榈油需求。

　　总结：棕榈油短期受油脂走弱影响，加上根本面提振有限，或维持偏弱运行。

    不雅观点及建议：短期棕油弱势运行，震荡偏空思路看待即可。

　　豆粕：阿根廷迎来降雨+出口政策到来，豆粕支撑逐渐走弱

　　豆粕2301合约日内跌0.79%，收盘价4369元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕4750元/吨

　　最新音讯：USDA月报并未下调南美大豆产量，而是小幅上调全球期末库存。

　　产地供应端：USDA最新月报表白全球大豆将来供应仍乐不雅观，加上阿根廷迎来降雨及对其出口政策的担心，美豆上方遇到压力；但中国需求仍有恢复预期，短期支撑市场。

　　国内供应：国内大豆到港初步补足，原料库存触底上升，随着油厂开机，豆粕整体紧张情绪缓解，豆粕现货价格小幅回落；不过庸俗需求较好，豆粕库存累库尚需时日。

　　需求端：底猪肉需求尚可，饲料需求维持平稳，且明年春节工夫较早，庸俗企业备货或提早开启；加上国内进一步放开疫情防控门径，市场心态转向乐不雅观，需求提振鲜亮。

　　其它因素：黑海协议尽管耽误，但俄乌辩论下仍易扰动油脂油料市场。

　　总结：供应端紧缺问题逐渐改善，目前虽有需求和宏不雅观利好，但旺季过后豆粕价格或随着老本的降低而逐渐下移。

    不雅观点及建议：短期南美天气扰动仍存，加上国内防控门径进一步优化，提振市场情绪，建议短期近月高位震荡思路看待；中恒久远月仍逢高看空为主。