为应对新冠肺炎疫情为“经济前景带来的新风险”，北京工夫3月3日晚，美联储紧急降息，将基准利率下调50个基点至1%-1.25%，并将逾额筹备金率下调50个基点至1.1%。

　　从降息幅度来看，这是2008年美国次贷危机以来的最大值。以往，美联储降息往往会刺激风险资产市场的投资情绪。不过这一次，市场似乎并不买账。在美联储召开新闻发布会后，股市继续大幅颠簸，债券价格飙升。

　　为此，有人写了一个段子调侃：美股就恍如突发高烧40度的孩子，央妈美联储忽然对他说，“我给你一大笔钱，孩子你想买啥就买啥吧，让本人快乐起来”。孩子一想，“忽然对我这么好，我不会得了癌症吧。”

　　调侃归调侃，美联储此次加息暗地里释放了哪些信号？为什么紧急降息之后，美股不涨反跌？美联储后续还会不会降息？美联储降息会对各类资产有何影响？

　　11年来最大幅度降息

　　过去几周，有关新冠肺炎疫情蔓延的音讯导致美股连续激烈颠簸。为防止金融市场紧缩并应对疫情可能对经济孕育发生的任何负面影响，美联储临时开会颁布颁发降息。

　　“联储局这次降息不只没有纾解市场恐慌，反而带来更多有关新冠肺炎疫情蔓延的忧愁。”景顺投资亚太区(日本除外)全球市场计谋师赵耀庭认为，只管最近市场下跌似乎是市场反馈过度的成果，但短期内市场或将连续颠簸。预期风险资产将于美国新增流行症例数到达高峰时触底。

　　摩根士丹利华鑫基金暗示，尽管之前市场对美联储的降息举动早有预期，但本次在3月18日议息会议前忽然降息50个基点，历史上美联储采纳此类十分规降息操纵还要追溯到2008年金融危机、“9·11事件”和互联网泡沫破裂等对市场孕育发生重大打击的工夫段，可见这次新冠肺炎疫情的全球蔓延对经济和预期孕育发生的重大打击。

　　美联储为何选择紧急降息？格上钻研中心指出，从鲍威尔讲话来看，他认为，冠状病毒对经济流动形成了一直变革的风险，降息是为了协助美国经济保持强劲，将继续存眷病毒的扩散并相应地调整政策。

　　别的，近期美股出现了较大的跌幅，而美黎民众大大都资产在股市上，近期美联储降息的预期已经反馈在了美股表示上，此外，特朗普也屡次在公收场所对美联储施压。

　　美股为何不升反降

　　以往，美联储降息往往会刺激风险资产市场的投资情绪。不过这一次，市场似乎并不买账。在美联储颁布颁发降息之后，最好的期货配资网，美股出现短工夫的直线拉升，之后很快冲高回落，三大指数跌幅均濒临3%。

　　为什么紧急降息之后，美股反而下跌？华宝基金剖析，起因在于三方面：一是美联储在3月17日FOMC会议两周前就采纳50个基点的降息操纵，投资者狐疑如此紧急和大幅的操纵能否意味着联储在担心市场之前没有看到的风险；二是前期G7召开紧急会议信息传出前，美股呈现杠杆抄底资金，美联储降息落地，存在利好兑现抛售的可能；三是投资者担心后续假如疫情进一步扩充，美联储能否仍有充沛的政接应对空间。

　　在疫情开展的不确定之下，美联储会不会继续降息？格上钻研中心认为，从美联储提早降息的动作来看，假如后期疫情的涉及范围以及扩散速度继续加快，美联储会继续采纳降息的操纵。此外，鲍威尔讲话也暗示，一次降息不敷以处置惩罚惩罚供应链问题，降息可以制止金融环境收紧。当前CME“美联储不雅察看”数据显示，4月份美联储继续降息25个基点的概率濒临60%。

　　“美联储应对的政策方式仍然较充沛，目前看3月17日FOMC会议粗略率将有25个基点的降息。”华宝基金认为，市场在短期急跌情绪宣泄后，后续会在疫情打击和政接应对力度之间寻找均衡。由于疫情对于供给端也会造成扰动，后续撤除加大防疫政策的推进速度和力度以外，其他有利于供需两振的配套政策重要性有所回升。

　　华宝基金提到，利率连续走低的背景下，财政政策的重要性近期再次成为美国投资者热烈探讨的话题。别的，拜登和桑德斯民主党内选举合作日益白热化，拜登若获胜，则有望对美股造成必然的正面情绪提振。 <期货市场根底常识/p>

　　对各类资产有何影响

　　展望后市，美联储降息会对各类资产有何影响？格上钻研中心做出如下判断：

　　A股市场：海外开启了放水形式，全球利率一直走低，我国的宽松空间也会加大，叠加A股估值仍具备劣势，恒久来看，A股有较强的吸引力；从短期来看，51配资网，我国疫情已经从爆发期逐步向稳按期过渡，复工复产以及基建投资加速，尽管一季度经济会大幅走低，51配资，但二季度有望大幅回暖。当前A股扰动因素在于海外疫情的加剧扩散，但这粗略率仅会扭转节拍，但不会扭转标的目的，A股仍具备投资时机，投资者可以掌握节拍操纵。

　　港股：2019年以来，港股经验了香港社会事件以及疫情的影响，涨幅远远落后于美股以及A股。从估值来看，香港恒生指数PE(TTM)为9.9期货市场根底常识倍，处于全球低位行列；从纵向来看，恒生指数估值处于近10年的46%分位数摆布，较为自制；从股息率来看，当前港股的股息率远远高于中国十年期国债收益率，在全球负利率的状况下，劣势十清楚显。整体来看，将来港股有更强的贝塔收益，估值修复空间更大。

　　债券：在上半年货币政策粗略率会保持宽松状态，有利于利率债以及高等级信誉债，必要警惕低等级信誉债的现金流风险。

　　人民币：美联储降息，美圆走弱，中美利差大幅上行，我国债券的吸引力加强，有利于人民币表示，短期人民币具备升值劣势。

　　黄金：遭到美联储降息刺激和市场风险偏好提升的影响，4日伦敦金现货价格一度飙升凌驾1650美圆/盎司，较昨日晚间涨幅超3%。随着美联储降息，全球货币宽松的浪潮即将降临，大约将来一段工夫内，黄金价格将处在回升区间。