最近，“避险”可谓市场上最热门的话题之一了。一周前伊朗将军刺杀案把美伊争端推向白热化，避险情绪迅速发酵，场面地步恶化的音讯一度令不少避险资产备受提振。

　　不过，随着美伊辩论降温，金银等安详资产被急剧抛售。但是我们很快发现，在退潮之时，股票配资网，一项传统的“避险货币”却不测坚硬如初......

　　避险情绪消退，美圆却仍然强劲

　　8日(周三)早盘，在伊朗对美军采纳抨击行动，冲击伊拉克境内的美国军事目的后，黄金一度上破1610美圆关口，原油暴涨4%。

　　十几个小时后，在9日(周四)凌晨，股票配资网，特朗普发布的声明称“美国不希望使用军事力量，美国的经济实力是最好的威慑”，黄金和原油纷纷回落，金价最低跌至1540美圆程度，油价也跌至辩论升温前的程度。

　　10日(周五)早间，美国众议院投票通过“战争权利决议案”，该法案限制特朗普在伊朗问题上的权利，这降低了市场对爆发正面对战的预期，黄金、原油、日元和瑞郎日内连续走低。

　　然而，值得留心的是，另一传统意义上的“避险货币”美圆却没有因场面地步好转而承压下跌，相反，最好的期货配资网，美圆指数显示出异常坚硬的一面，自本周一96.55的低位连续强势反弹。路透直指，美圆有望创下两个月以来的最大周线涨幅。美圆和其他避险资产，为什么会有此强烈的反差呢？

　　避险资产比拼：美圆不敌日元和黄金？

　　众所周知，美圆涨跌最间接的起因是美国经济情况。在非农公布之前，本周美国公布数据皆好于预期，周四公布的初请wuye失业金数据表示好于预期，加之此前公布的美国ISM非制造业PMI以及“小非农”也表示强劲，令市场恢复了自信心，这支撑了美圆。

　　不过，美圆和其他避险资产的反差表示，引起了市场初步对其避险属性质疑。毕竟美圆的避险功能能否已经局部流失？首先，我们不妨事逐一比照剖析美圆、黄金、日元避险属性优劣。

　　①美圆 VS 日元和瑞郎

　　美圆、日元和瑞郎同为避险资产，但在美伊场面地步面前，日元和瑞郎似乎更为敏感。剖析师指出，在地缘政治紧张时期，日元和瑞郎在避险方面的确更胜一筹。

　　剖析师将这种实力局部归因于两国的巨额经常账户盈余——它是掂量经济中过剩储备的指标。这意味着日本和瑞士的投资者持有大量外国资产，市场预期这些投资者会在形势恶化时迅速将局部资金汇回国内，从而推高本国货币。

　　这并不意味着作为全球储蓄货币的美圆自身没有吸引力。不过，美圆相似于“避风港”的属性似乎在全球活动性紧缩时才真正凸显出来，就像在2008年所看到的那样，交易员/投资者争相抢购美圆。

　　而在地缘政治场面地步紧张的时候，市场活动性情况不会收紧，这就不难了解为什么美圆兑日元和瑞郎等其他主要避险货币就更有可能下跌。

　　别的，假如避险情绪是源于对美国的避险，状况也会差异，美圆会大跌，非美避险货币(典型日元)就会成为首选从而大涨。

　　②美圆 VS 黄金

　　那么美圆和黄金哪个才是乱世王者呢？事实上，早在8月，金十就有报导指出，在震荡市持有美圆等现金和债券并非处置惩罚惩罚之道，相反，持有黄金威力实现真正意义上的避险。SeekingAlpha剖析师发现，自1971年来主要的货币兑黄金的价值在连续下跌。可以看到，相对于黄金，纸币的购置力在逐步迷失。

　　更重要的是，随着wuye数字货币推广，美圆有可能将失去其作为世界储蓄货币地位。思考到这些法定货币的购置力变革趋势以及当前所面临的严峻风险，比拟于美圆等其他货币，黄金将成为一种有吸引力的替代品。

　　由此看来，在当前的状况下，美圆在其他避险资产面前可能黯然失色了。

　　美圆避险属性流失的暗地里.......

　　美圆货币在避险资产领域的“不吃香”反映出投资者正逐渐对美圆失去自信心。

　　美圆占全球外汇储蓄份额连续下滑。据国际货币基金组织(IMF)公布的数据，美圆在全球外汇储蓄中的份额占比从2000年的73%降到今年一季度的不敷62%，跌至2013年四季度以来的最低程度。这是美圆在全球外汇储蓄中所占份额间断第五个季度下降。

　　强美圆时代正逐渐走向终结，投资者存眷焦点也逐步从美圆转移至其他资产。荷兰国际银行指出，投资者对美圆的态度现已转为“sell on rally”(逢高卖出)，大约美圆指数将跌至93.65-93.50程度。这也意味着，美圆作为避险资产，其吸引力已不如黄金、日元等资产。