周一(7月3日)亚洲时段，美圆指数窄幅震荡，目前交投于102.96附近。上周五美圆指数冲高回落，盘中一度创近两周半高点至103.55附近，但PCE等数据出炉后，美圆指数大幅走弱，并回吐了上周四的全副涨幅，因为数据显示美国通胀增速放缓并且美国出产者支出降温，使人们对美联储反抗通胀的潜在激进水平孕育发生一些狐疑。

　　周一将出炉美国6月ISM制造业PMI数据，投资者必要重点存眷。

    美国商务部上周五数据显示，5月出产者支出环比增长0.1%，4月数据修正为增长0.6%，前值为增长0.8%。个人出产支出(PCE)物价指数在4月环比回升0.4%之后，5月回升0.1%。在截至5月的12个月里，PCE物价指数回升3.8%，51配资网，这是2021年4月以来最小的同比增幅，4月为同比回升4.3%。

　　数据公布后，美国国债收益率也大多下跌。但PCE指标仍远高于美联储2%的通胀目的。

　　“出产疲软，出格是经通胀调整后，”Annex Wealth Management的首席经济学家Brian Jacobsen说。“商品支出下降，以至效劳支出看起来也在减少。通胀正在回落。不过，通胀朝着2%下降的路还很长。”

　　美圆指数上周五下跌0.41%至102.92，周线濒临收平，涨幅约0.05%。

　　上周早些时候，美圆指数连续反弹，因而前美联储主席鲍威尔的发言和稳健的经济数据加强了市场对联储今年将再加息两次的预期，同时降低了对年底前可能降息的预期。

　　依据芝商所(CME)的FedWatch工具，美国5月份PCE数据公布后，美联储7月会议上加息25个基点的可能性略有下降，目前市场认为加息的可能性为84.3%，上周四为89.3%。

　　芝加哥联储主席古尔斯比暗示，他和同事们将认真剖析从如今到7月底美联储会议召开前出炉的“大量数据”，以评估能否必要进一步提升借贷老本以降低通胀。

　　美圆指数二季度上涨0.32%，完毕此前季线连降的趋势。上半年，美圆指数下跌了0.5%。

　　美圆兑日元上周五下跌0.31%，从逾七个月高点回落，收报144.29，打破了间断七天的涨势。上周五盘中，美圆兑日元一度升破150关口，最高触及145.07，引发日本当局口头干预。

　　日本财务大臣铃木俊一上周五对日元过度走软发出警告，称假如日元继续下跌，将采纳适当门径，以极大的紧迫感亲密存眷汇率走势，并警告投资者不要过度抛售日元，这照应了本周其他政府大臣和官员的相似发言。

　　投资者不停在存眷日本央行能否会再次干预货币，上一次干预发生在145关口摆布，美联储和日本央行的政策方案仍将大相径庭。

　　二季度，美圆兑日元上涨了近9%，创一年来最佳季度走势。

　　上周五的数据显示，日本东京地区6月核心出产者物价增长3.2%，间断13个月凌驾央行2%的目的，这使得决策者继续面临调整其超宽松货币政策的压力。

　　比拟之下，欧元区通胀读数间断第三个月下降，但核心通胀率仅小幅下降，不太可能使欧洲央行在7月会议上不加息。

　　欧元对美圆上周五上涨0.44%，上报1.0910美圆，市场大约欧洲央行仍将维持鹰派立场。

　　英镑兑美圆上周五上涨0.64%，收报1.2692美圆。数据显示，英国第一季度经济仅增长了0.1%，通胀吞噬了家庭的可支配收入。

　　周一前瞻

    机构不雅观点

　　凯投宏不雅观：PCE数据为鸽派提供撑持 7月或为最后一次加息

　　预料之中的PCE数据为美联储的鸽派提供了一些撑持，凯投宏不雅观剖析师Andrew Hunter在一份呈文中称，没有什么能阻止美联储在7月底的FOMC会议上再次加息，但随着出产增长和核心通胀失去动力，我们依然认为，7月的加息将是最后一次。美国5月核心PCE物价指数年率录得4.6%，而4月为4.7%，目前芝加哥商品交易所(CME)的美联储不雅察看(FedWatch)工具预测，数据公布后，美联储再次加息后呈现长工夫进展的可能性更高。

　　通胀的确显示放缓 但经济依然“朝气十足”

　　机构指出，尽管通胀数据显示出了一些提高的迹象，但通胀率仍远高于美联储2%的目的，交易员目前仍大约美联储将在下个月的会议上恢复加息。出产者支出的疲软与最近的数据造成明显比照，这些数据描画了一幅富裕弹性的经济图景，而不是处于衰退边沿，这在很洪流平上是由于劳动力市场的强劲构成的。低失业率和不变的工资增长使许多美国人能够在物价高企的状况下继续购置一系列商品和效劳。然而，其他公司却在苦苦挣扎。有迹象表白，随着疫情带来的过剩储备减少，家庭越来越依赖信誉卡，并且拖欠率也在回升，这种潜在的脆弱性，股票配资网，加上对信贷情况将进一步收紧的预期，依然是经济扩张的主要威逼。数据显示，储备率升至4.6%，与2022年1月以来的最高程度持平，表白美国人在出产习惯上变得愈加慎重。

　　金融博客零对冲：美联储最喜爱的通胀指标依然“停滞不前”

　　美联储最喜爱的通胀指标之一“美国5月核心PCE物价指数年率”录得4.6%，低于4.7%的市场预期，但仍“停留”在十分高的程度。个人收入和支出都预期会录得环比增长，但收入月率超过预期。总而言之，配资网，本日的数据难道真的说明出产者初步缩减开支了吗？在我们看来，支出停滞加上核心个人出产支出保持粘性，这是经济呈现“滞涨”的早期信号。

　　美国银行：美银料日元将进一步贬值，但政府干预的可能性不大

　　美国银行Adarsh Sinha等计谋师暗示，整个夏季，低颠簸率和较大的利差都可能会给日元带来压力。“日元在2024年的下行风险不容无视，大约美日到(今年)9月将触及147.00。”计谋师们在呈文中写道。但是，除非美日大幅上行，涨破150大关，不然日本政府可能不会干预。而由于油价下跌和入境旅游从头开放，日元疲软的老本效益均衡情况有所改善，这也可能会降低日元贬值的政治老本。别的，计谋师认为日本央行料最早在7月政策会议上调整收益率曲线控制(YCC)政策。

　　潘森宏不雅观：没有一份数据能让欧央行扭转鹰派立场

　　潘森宏不雅观高级欧洲经济学家Melanie Debono在一份呈文中说，欧洲央行可能不只在7月份加息，并且在9月份也会加息。最近在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上，政策制定者颁发了鹰派舆论，只管Debono预测9月份通胀率将大幅下降至略低于4%的程度，到今年年底将降至3%。但她说，鉴于欧洲央行最近初步存眷单位劳动力老本，将来面临的风险依然是进一步收紧政策。她还说，周五公布的5月份紧张的劳动力市场数据也不会缓解鹰派人士对工资可能更快增长的担心。