讯——只管美联储认为，美国的通胀在2025年之前不会回到目的程度，利率必需更久保持在较高程度，但WisdomTree的一份新钻研呈文认为，通胀已经得到控制，衰退的风险仍在回升。

　　依据WisdomTree的欧洲大宗商品和宏不雅观经济钻研主管Nitesh Shah的说法，美联储目前的途径可能远超其通胀目的，并将美国经济带入衰退。

　　Shah在最新的黄金展望呈文中写道：“可以说，美国的通胀正在大幅下降。然而，CPI计算中破旧的住房数据掩盖了现实。WisdomTree计算的另一种通胀指标(用实时住房指标取代住房通胀)显示，美国的整体通胀为1.4%，而不是美国劳工统计局官方的4.1%，而使用实时指标计算的核心通胀为2.1%，简直与美联储的目的通胀完全一致。”

　　Shah指出，美国劳工统计局的官方呈文中使用的住房通胀指标目前在过去12个月里为8%。他暗示：“但我们的替代指标显示住房价格上涨了0.5%。这个单一变量的变革将极大地扭转美联储的通胀形容，并表白美联储应该进行加息。”

    他引用了美联储最新的点阵图，该图显示，联邦公开市场委员会(FOMC)成员仍大约将进一步加息。他说：“这可能会做得过火，进步了经济衰退的风险。一旦思考到滞后因素，快捷加息可能会孕育发生宏大影响。”

　　假如以收益率曲线倒挂来掂量衰退风险，他认为，到2024年中期，美国经济陷入衰退的可能性为70%。

　　Shah暗示：“纽约联储银行的模型在确定过去的经济衰退方面有着相当好的记录，因而很难无视这一警告信号。”他增补称，随着衰退风险回升，配资网，投资者应将黄金视为“防御性资产”。

　　Shah使用WisdomTree的黄金定量模型来钻研最近鞭策金价的因素。他暗示：“我们可以看到，通胀正在放缓，因而对金价的支撑低于去年。对黄金的投资者人气有所上升(以投机仓位掂量)，已根本趋于不变。债务上限的耽误，以及小型银行危机的过去(迄今没有孕育发生任何严峻的系统性影响)，已经弱化了投资者对黄金的需求。”

　　但他增补说，与2022年比拟，美圆的下跌正在为黄金提供支撑。

　　他写道：“我们的共识是依据专业的经济学家调核对通胀、美圆和美债收益率预测的均匀看法得出的。市场遍及预期，股票配资网，通胀将继续下降(只管高于美联储的目的)，美圆将贬值，债券收益率将继续下降。在对黄金人气没有共识预测的状况下，我们降低了投机头寸，从2023年6月濒临18万的高位降至保守的10万，濒临恒久均匀程度。假如经济衰退或金融错位成为现实，今年的风险显然是上行的。”

　　Shah写道，经济衰退可能会推高黄金需求。他说：“在遍及的状况下，到2024年第二季度，金价将到达2225美圆/盎司，到2023年第四季度，将冲破此前的历史名义高点(2020年8月7日的2061美圆/盎司)，到达2139美圆/盎司。然而，按实际价值计算，这并没有到达1980年1月到达的历史最高程度，事实上比这一程度低34%。并且，按实际价值计算，仍比2020年的高点低10%。”

　　WisdomTree的看涨状况的如果是，美联储对经济衰退的迹象感到担心，并转向更快降息。他说：“假如美联储在2023年秋季之前初步货币扩张，债券收益率将会下降，如果美联储先于欧洲央行和其他主要央行采纳行动，我们可能会看到美圆会以更快的速度贬值。我们认为，由于美联储放松货币情况，通胀将比遍及预期的状况更为强劲。”

　　Shah写道，假如这些衰退担心成为现实，黄金期货将保持高位。他说：“在这种状况下，金价可能到达2490美圆/盎司。这将比历史名义高点(2020年8月到达)超出逾越22%，与实际程度大抵雷同。但是，这将比1980年到达的历史实际最高程度低28%。”

　　在Shah的看跌状况下，最好的期货配资网，美联储过度收紧政策，CPI跌至其目的程度以下至1.8%。他暗示：“由于过度热心的美联储跑赢了其它央行，债券收益率回升，美圆升值。只管我们认可这种状况会增多衰退风险，因而可能对黄金有利，吸引更多投资者把黄金作为对冲工具，但为了搭建负面场景，我们消减黄金期货的投机头寸至5万。”他暗示，在WisdomTree最颓废的状况下，金价可能到达1710美圆/盎司，回到2022年11月的程度。”