讯——市场剖析师Jeff Cox称，周四公布的美国7月CPI呈文可能会显示，物价上涨的步骤正在放缓，但还不敷以让美联储放弃其抗通胀政策。

　　假如以道琼斯来掂量的华尔街共识是正确的，那么遭到亲密存眷的CPI将显示，7月份环比上涨0.2%，同比涨幅仅为3.3%。与一年前8.5%(仅略低于40多年以来的最高程度)的CPI年率比拟，后一个数字相形见绌。剔除食品和能源后，该指数的环比预测值也为0.2%，最好的股票配资网，同比预测值为4.8%。

    假如这一切听起来至少有点像好音讯，事实确实如此。多个数据点表白，美国的通胀压力已较2022年的程度大幅缓解。

    图1：美国同比CPI指数(深蓝指所有项目，浅蓝虚线指去除食品和能源)

　　但历史表白，通胀是顽固的，一旦它变得高企和根深蒂固，可能会比预期连续更长的工夫。本轮通胀仍在对出产者孕育发生影响，自2020年4月疫情初期触底以来，CPI上涨了近19%。

　　穆迪剖析的首席经济学家Mark Zandi暗示：“我们可以确信，通胀正朝着正确的标的目的开展，51配资网，但我认为我们不该过于自信。”

　　他赞同CPI预期的共识，并认为通胀将会下降，以至可能在2024年的这个时候到达美联储2%的年率目的。

　　例如，占通胀指数权重约三分之一的住房相关老本正在下降。还有迹象表白，薪资涨幅正在减弱。依据一组2002年以来的数据，51配资网，美联储掂量通胀的关键指标就业老本指数显示，第二季度上涨4.6%，低于去年同期5.7%的历史高点。

    图2：美国同比就业老本指数

　　但他也看到了危险的迹象：例如，由于美国劳工统计局使用的一项统计调整到期，大约医疗保险老本将初步攀升。这一调整导致CPI中的医疗保险局部在过去一年里下滑了24.9%，如今应该会呈现逆转。

　　随着美国原油老本7月份跃升近16%，今夏天然气价格也已经大幅飙升。

　　美国汽车协会(AAA)的数据显示，目前一加仑普通无铅汽油的全国均价为3.82美圆，比7月份同期上涨了8%以上，即每加仑上涨了近30美分。

　　不过，Zandi认为，至少，最近的趋势应该能说服美联储进行加息。

　　他暗示：“假如通胀保持不乱，那就足以说服负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)至少在总体上不再进一步加息。不过降息的门槛很高，因为通胀并不温和，仍高于目的。他们会比及他们绝对确定，通胀将回到目的程度后再初步降息。”

　　前美联储理事Richard Clarida不太确定美联储能否应该完毕目前的加息周期。本轮加息周期始于2022年3月，迄今已加息11次，累计525个基点。

　　Clarida如今是资产打点巨头Pimco的全球经济参谋。他说，他的前同事们必要发出他们将继续与通胀作斗争的信息。

　　他周三暗示：“他们会想要生存本人的选择权。出格是，他们不想太早颁布颁发‘任务完成’。但他们也不成能五音不全，他们必要认可数据正在改善。”

　　美联储能否真的进行加息将取决于CPI等数据点。剖析周四的呈文和通胀情况，可能更多的是看细节，而不是看总体数据。

　　住房和卫生保健局部将遭到亲密存眷，能源和食品也将一样。核心效劳等方面的趋势也会遭到存眷，家电等更细的项目也会遭到存眷。

　　例如，美国银行指出，实时数据显示，零售商正在降低大型家电的各个类另外价格。今年迄今，该行对这类商品的价格指标下降了5%，这可能表白通胀放缓的大趋势。

　　综合以上音讯，尽管美国7月份CPI数据很可能放缓，但还不敷以让美联储放弃其抗通胀政策。美联储可能还会加息反抗通胀，或给与美圆指数支撑，投资者需对此保持存眷。