周三(9月6日)，尽管自去年初步缩减痴肥的资产负债表以来，配资，美联储现已抛售了约1万亿美圆的债券，但没有迹象表白金融市场呈现了与上次执行此类政策时引发政策制定者担心的压力。

纽约联储的数据显示，最好的股票配资网，美国联邦储蓄系统的资产组合(SOMA)总额约为7.4万亿美圆，比去年4月创下的8.4万亿美圆的历史最高程度有所下降。作为数十年来最严厉的货币紧缩行动的一局部，美联储正在允许每月最多600亿美圆的国债和350亿美圆的抵押贷款撑持证券到期而不竭止续投资，从而逐渐减少其资产组合规模

美联储减少其资产组合的行为使得美国财政部必要更多地依赖私营部门来购置联邦债务。到目前为止，货币市场基金和其他买家乐意迅速购置美国提供的大量国债。这些国债的发行是政府满足加大的融资需求的重要组成局部。这可能波及到政府必要张罗更多的资金来调停之前的债务限制斗争所导致的资金亏空。

RBC Capital Markets美国利率计谋主管Blake Gwinn暗示：“美联储迄今为止的债务减少政策并没有带来太大的痛苦。我们只是还没有在市场上看到量化紧缩的严峻影响。”

与2019年比拟，其时美国货币市场在美联储初度施行量化宽松政策期间陷入动乱。其时，该方案最终耗尽了银行筹备金，导致银行筹备金短缺，美联储主席鲍威尔在6月份的国会听证会上认可这种状况曾让政策制定者感到措手不及。

Blake Gwinn强调最近几个月内，银行储蓄(即商业银行在美联储持有的存款)根本保持不乱。相反，量化紧缩政策对一个特定的金融设备孕育发生了更大的影响，该设备是货币市场基金将一局部资金寄存的处所。这个设备是美联储的逆回购协议方案(RRP)，也就是一种金融工具。目前，该账户余额约莫为1.6万亿美圆，约为银行储蓄总额的一半。在去年12月，该账户余额曾到达约莫2.6万亿美圆的高点。

随着美联储的量化紧缩政策的继续执行，它有可能继续减少银行储蓄。这会对金融市场构成更大的挑战。另一个关键因素是美国财政部决定发售什么类型的证券，因为它必要满足一直增长的筹资需求，期货配资网，这需求也遭到一直扩充的财政赤字的鞭策。

最近高收益的国债短期票据十分受欢迎，因为它们提供了较高的利率。然而，美国财政部也在增多发行恒久证券(恒久债券)的规模。这种计谋转变引起了人们对美国政府债务走向的存眷。

美国财政部已于8月初步进步票据和债券拍卖规模，这是两年多以来的初度。Blake Gwinn预测11月和明年2月会呈现相似的走势，只管幅度略小。

Blake Gwinn暗示：“美国财政部如何试图抵消美联储的丧失也是掂量量化宽松对市场影响水平的一个重要组成局部。”