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尽管传统的60/40投资组合旨在实现投资组合多元化，但它如今是行欠亨的。

彭博社最近的剖析显示，iShares 20+年期国债ETF(TLT)与SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)之间的相关性自2005年以来从未如此高。

因而，随着上周债券受到抛售，最好的期货配资网，股票也随之受到抛售，这让60/40投资者无处可藏，他们将60% 的投资分配给股票，40%的投资分配给债券，以对冲市场低迷。

Truist联席首席投资官Keith Lerner暗示，这是“传统计谋遭到挑战”的另一个迹象。

Keith Lerner和其他计谋师在解释为什么60/40投资组合没有像以前那样阐扬作用时，指出了美联储历史上最快的加息周期。

假如过去一年的状况依照许多人的预期开展，美国如今可能已经陷入了经济衰退。股市可能会下跌，而更多的投资者可能会选择投资于债券等较为安详的资产。然而，实际状况是，配资网，美国经济比预期的要强大，并且对紧缩的货币政策的反馈也比预期的要好。

Keith Lerner指出：“经济对利率的敏感度没有大大都人想象的那么高。鉴于美联储这么积极地加息，人们本以为经济增长速度会大幅度减缓。通常状况下，加息政策会导致经济放缓，从而减轻通货膨胀压力，并使债券收益率下降。”

eToro剖析师Callie Cox暗示，假如人们就经济衰退即将到来达成明确共识，债券将会吸引更多投资。但随着数据继续强于预期，经济接下来发生的事情变得盘根错节。

第一种状况是，强大的劳动力市场可能继续撑持出产支出，同时通货膨胀率可能会下降，这为美联储进行加息，实现“软着陆”(指经济温和放缓而不是急剧下滑)的情景发明了条件。在这种状况下，劳动力市场稳健，出产者支出保持不变，同时通货膨胀程度下降，为经济提供了不变增长的根底。

第二种状况是，美国经济保持强劲，进一步加剧了通货膨胀，迫使美联储采纳进一步的加息门径。假如通货膨胀率继续回升，美联储可能会被迫采纳更紧缩的货币政策，期货配资网，这可能导致经济陷入衰退。在这种状况下，尽管经济保持强劲，但通货膨胀的回升可能会引发经济下行的风险。

假如关于上述两种情景的成果有一个共识性的看法，那么近期市场的颠簸和债券与股票之间相关性的增多可能不会呈现。然而，实际状况并非如此。只管债券收益率逐渐变得更具吸引力，并且市场担忧美联储可能会采纳“较长工夫维持高利率”(higher for longer)的政策立场，但很少有投资者选择转向安详的债券。

市场计谋师遍及认为这种情况不会连续太久。这是因为，随着传统的60/40投资组合以及从股票市场中停止分散投资的前景变得越来越有吸引力，投资者可能会从头评估他们的投资计谋。

Invesco首席全球市场计谋师Kristina Hooper认为，近期股票和债券的狂跌表白投资者应该愈加多元化，包含债券。她建议采纳更像50/30/20的计谋，此中20%是黄金或私人信贷等替代品。

“替代投资在市场艰难时期通常能提供所需的低相关性，出格是当一些主要资产类别之间的相关性较高时。”

其别人暗示，债券市场最近的走势现已迫使收益率到达必然程度，使固定收益投资更具吸引力。

盈透证券首席计谋师兼首席交易员Scott Sosnick暗示：“当我们处于愈加正常的利率制度下，传统的60/40投资组合计谋变得比以前更有吸引力。在这种计谋中，40%的资金投资于固定收益产品，而在以前的低利率环境下，这局部资金可能只是被“绑定”而没有得到鲜亮的回报。”

美国国债(10年期)收益率在疫情后迅速回升的状况。在疫情前，自2011年以来，10年期美国国债收益率在3%以上的程度上停留的工夫并不久不多。然而，在过去的一年里，这一收益率在3.2%到近4.9%的范围内颠簸。只管在周二的交易中，10年期和30年期美国国债的收益率略有回落，但依然保持在濒临2007年以来的高位附近。

Keith Lerner暗示：“传统的60/40投资组合计谋并未失效。如今国债收益率有所恢复，为将来提供了一些保障，只管在此过程中经验了一段痛苦的时期。在我们看来，如今并不是放弃60/40投资计谋的时候。

他认为，当前可能会经验一些短期的痛苦，但从恒久来看，风险与回报的均衡在经验了艰难时期之后可能会改善。