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Market Watch剖析师Mark Hulbert暗示，标识表记标帜性的60:40投资组合在今年的表示比去年好得多。

许多退休人士和即将退休人士的默认配置就是60:40投资组合，此中60%投资于股票市场，40%投资于债券。去年，该投资组合遭受了美国历史上最重大的一次整年吃亏，简直被认为是无望的。但是，正如预期的那样，今年它已经反弹上升。

别的，股票配资，从历史背景来看，没有理由预期其将来几年的表示会低于均匀程度。

截至10月18日，一个投资组合，此中60%投资于Vanguard Total Stock Market Index ETF(VTI)，40%投资于Vanguard Long-Term Treasury Index Fund(VGLT)，截至今年迄今上涨了2.9%。按年化计算，这相当于3.8%的增长，而该投资组合在2022年的吃亏为23.5%。

Mark Hulbert暗示：“我之所以说这种反弹是意料之中的，并不是因为在年初对股票和债券前景停止了任何市场按时判断。相反，这是基于所谓的均值回归。均值回归意味着，在极端回报(无论是正面还是负面)之后，投资组合的随后回报可能更濒临其恒久均匀程度。”

今年的状况的确如此。每年从头均衡的60:40投资组合的恒久均匀年化回报率为7.1%(这是依据圣克拉拉大学Edward McQuarrie体例的数据得出的)。今年年初至今3.8%的年化收益比去年23.5%的丧失更濒临均匀程度。

别的，60:40投资组合的过去20年的回报简直等于其恒久均匀程度。这是一个重要信息，可以辩驳那些认为该投资组合经验了一个远凌驾均匀程度的工夫段，因而将来的回报将较低的不雅观点。这个论点在15年前更有说服力，其时该投资组合的过去20年回报率创下了历史新高。但如今不再创立。

Mark Hulbert提出，另一种感受60:40投资组合潜力的方法是回忆3年前，其时利率创下历史新低。假如投资者其时知道利率不久将初步一个简直没有中断的回升行情，他们会如何配置投资组合？

固然，投资者会制止债券，但很可能也会减少或撤销股票敞口。那是因为每个人都“知道”利率回升对股票倒霉。但三年后的本日，只管利率较高，但股市的三年年化涨幅仍为7.9%(依据 Vanguard Total Stock Market Index ETF的判断)。

这种股票回报率远远好于3年前投资者可能想投资的另类资产类别，例如黄金(依据SPDR的判断，黄金的过去3年年化回报率为0.5%)和对冲基金(依据HFRI 400美国股票对冲指数4.8%的年化回报率来判断)。

Mark Hulbert暗示，换句话说，60:40投资组合会使你保持重仓在你原本可能会制止的表示较好的资产类别。

Mark Hulbert增补道：“只管不能担保，但我打赌假如将来几年内利率大幅下降，60:40投资组合将同样是一个不错的选择。所有人都知道利率下降对股市有利，但从历史上看，51配资，并不总是那样。假如股票出乎预料地下跌，一个60:40的投资组合将允许你减少丧失，以至可能取得盈利。”

60:40投资组合就像一份保险政策，在大大都状况下有助于缓解股票熊市带来的丧失。3年前利率如此之低时，该投资组合简直没有保险效果。但是如今利率已经到达16年来的高点，60:40投资组合中的债券局部代表着缓解股票丧失的重要潜力。

Mark Hulbert总结道：“通常状况下，我们购置这种保险会支付高昂的保费。但在过去的三年里，这个保费实际上是负的，配资，60:40投资组合赚了钱，我们购置这种保险时还被支付了费用。如今放弃60:40的投资组合就等于放弃了这种保险。”