美联储将于北京工夫本周四(7月30日)02:00公布利率决议，决策者再三强调过财政撑持对于决定经济复苏强弱水平的重要性。但是，在扩充失业布施的门径即将到期之际，美国国会和政府并没有表示出相似的紧迫感。在经济和财政高度不确定的背景下，遍及大约美联储不会采纳严从头行动。

　　关于如何更好地就联邦基金利率和资产购置途径提供明确的前瞻性指引，决策者将停止剧烈探讨，但这些变革不太可能在本次会议上揭晓。9月会议举行时，财政政策将会明朗化，还将有一系列片面的最新经济预测出炉，那可能是把政策进程与将来经济情况联络起来的更好机会。    美联储政策会议来袭，料不会采纳严峻行动

　　美联储料不会在7月会议上采纳严峻行动，官员们迁就如何更好地就联邦基金利率和资产购置途径提供明确的前瞻性指引停止剧烈探讨，大约美联储主席鲍威尔将在新闻发布会上被问及更多有关于此的问题。

　　有关经济轨迹的更多信息将起到协助，但自6月会议以来不确定性有增无减。随着疫情蔓延，许多州暂停了重开方案。此次会议也恰逢国会试图解开威逼到急需的财政撑持的政治僵局。

　　有鉴于此，再加上美联储对其工具和框架的内部审查尚未出成果，鲍威尔在6月提供的指引(没有思考过加息)，以及点阵图将为市场提供足够的撑持。9月会议将公布一系列最新的经济预测，这可能是把将来政策与失业或通胀等门槛明确联络在一起的更适宜机会。

　　官员们大约经济不会呈现“ V型”复苏，政策声明料重申前景依然存在“相当大的风险”。当最终引入前瞻性指引措辞时，它可能会强化失业率回到4-5％之前政策利率将保持不乱的不雅观点。

　　其他十分规门径将尽快打消，但美联储目前将专注于采纳更多行动而非退出。收益率曲线上限或目的(YCT)是一项没有得到宽泛撑持的政策选择，在6月会议纪要中就可以看出这一点，大约前瞻性指引和资产购置仍将是首选工具。

　　美联储迁就暗淡前景展开探讨

　　美国抗疫工作遭遇挫折，将使美联储主席鲍威尔加强美国利率将恒久保持在低位的鸽派信息。不过，美联储在7月28日至29日召开政策会议时，即便会对经济前景有何变革做出评估，但可能也不会扭转计谋。

　　美联储6月初召开上次会议时，其时美国单日新增新冠病例已经企稳，纽约州和新泽西等州的新增病例呈下降趋势，而德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等尚未呈现病例激增，尔后却深受疫情困扰。

　　即便如此，股票配资网，鲍威尔及其同僚其时向公众展示的经济前景暗淡。虽大约第三季度会呈现强劲反弹，但这远不敷以使将来几年失业率从衰退程度下降。    现此刻，美国疫情东山再起，第三季度是否强劲反弹也令人狐疑。高频经济指标指向放缓，随着美联储本周再次开会时，鸽派指引大约因而还会增强。

　　RBC Capital Markets驻纽约的首席美国经济学家Tom Porcelli暗示，“原本进入第三季度势头还不错，但如今大局部趋势已经减弱。就在病例真正初步增多时，经济开展势头初步放缓，美联储也会敏锐地意识到所发生之事。”

　　从4月份和6月份的政策会议上可以看到，美联储官员最近几个月主要在钻研两件事情。

　　首先，美国经济在第二季度急剧萎缩后，能否会在2020年剩余工夫逐步复苏，或者第二波疫情来袭能否会让经济反弹停滞不前。美联储经济学家建议决策者，思考到不确定性极其之高，发生这两种情境的可能性不相高下。    这一问题对第二个问题尤为重要，即美联储如何确保不会重蹈覆辙，期货配资网，在实现国会要求的充裕就业和不变价格的目的之前，不要收回低利率对经济的撑持。

　　美联储不雅察看人士大约，决策者们将继续在本周的会议上停止探讨，并在9月份的会议上确定新计谋，届时料将答允会继续保持目前濒临于零的基准利率程度，直到通货膨胀和失业率到达必然门槛程度为止。

　　美圆空头头寸增加 

　　美圆的跌势正在加剧，基金经理们初步调整头寸，以防美圆在夏季连续走弱。美圆指数周一跌至濒临18个月低点93.82，延续了周围以来的下跌走势。    (美圆指数日线图)

　　美国商品期货交易委员会的数据显示，基金经理押注美圆会继续下跌，期货配资，他们增持了日元、欧元、加元和瑞郎净多头头寸。汇总美圆兑八种货币的非商业净期货头寸数据显示，美圆空头头寸升至2018年4月以来最高程度。

　　做空美圆的理由有很多--国际地缘场面地步日趋恶化，投资者担忧美国难以遏制疫情，美国11月总统大选面临不确定性，以及对美联储将不得不进一步大幅下调政策利率的预期日益加强。

　　K2 Asset Management的钻研主管George Boubouras认为，“美圆的强势目前已经真正完毕。“美国困难应对疫情之际，美联储将出台更多刺激门径，并且大选的不确定性也将到来--所有这些都很可能对美圆形成负面影响。

　　在充满着14.7万亿美圆负收益债券的世界上，美国曾经显得出类拔萃，但随着新冠危机迫使美联储将借贷老本削减至几近于零，并触发了投资者对其将会施行负利率的押注，这种劣势如今已经减弱。