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2023年市场完毕时，股票、债券、黄金呈现了多年来最强劲的反弹。 自满水平显而易见，贪心和恐怖指数显示出“极度贪心”的水平。

2023年对于大宗商品，尤其是石油和天然气来说，是极其糟糕的一年。很少有人意料到会呈现两场战争影响地缘政治和OPEC+大幅减产的状况。只管经济增长慢于预期但仍然强劲，恒生指数主要身分股的盈利也强劲，但中国股市今年的表示也欠安。

2023年也将是大宗商品出格是石油和天然气的极度糟糕的一年，这在两场战争及其相关的地缘政治影响和OPEC+大幅减产的状况下，是很少有人意料到的。只管经济增长低于预期但照常表示向好，恒生指数的很大一局部收益也很强劲，但对中国股市来说照常是糟糕的一年。

市场对通胀和央行的大幅降息抱有乐不雅观预期而反弹。如今的问题是，投资者在2024年能等待什么？

通货紧缩的一年只能来自经济衰退。 市场对通胀大幅下降的预期不太可能来自经济学家所说的软着陆。 花旗暗示，2023年没有呈现衰退的起因是全球货币供应量没有跌破103万亿美圆，最终濒临107万亿美圆的历史高位。 别的，兴隆国家政府继续支出，就恍如通货膨胀和利率回升不存在一样。 财政政策极为激进，而货币政策则十分严格。 因而，货币总量下降和利率回升的影响落在了私营部门的肩上。

通货膨胀随着货币总量下降而下降，股票配资网，但由于滞后效应，最好的期货配资网，我们还没有看到对经济的真正影响。 我们很可能在2024年看到2023年货币紧缩的片面影响。假如经济疲软且私营部门总需求下降，通胀将如预期下降。 然而，许多投资者预测的“金发姑娘经济”( Goldilocks Economy)并实现2%的通胀率简直是不成能的。

央行降息只会在经济十分疲软的状况下停止。中央银行从不采纳后发制人的行动。 假如他们最终降息150个基点，那将是因为经济重大放缓。 我们不能押注于一件事或另一件事。 假如您相信软着陆，则不应预期六次降息。 或者，假如你认为央行将降息五六次，那么你应该为你的投资组合做好硬着陆的筹备——事实上，这是一次十分糟糕的硬着陆。

随着地缘政治风险的造成和中国边际需求的上升，大宗商品可能会反弹。 由于股市表示欠安，市场无视了中国经济的强劲势头，大约2023年中国经济将至少增长4.5%。 然而，只管房地产行业面临宏大挑战，但经济仍以这样的速度增长，期货配资网，这一事实不容无视。 在地缘政治风险维持价格下限的状况下，能源商品的边际需求可能上升，由于中国的边际需求和印度的快捷增长，导致大宗商品反弹。 随着更多新发明的资金流入相对稀缺的资产，宽松的货币政策也可能撑持大宗商品的复苏。

拉丁美洲和欧洲将继续令人绝望，而亚洲则引领增长。由于市场预期最糟糕的时期已经过去，欧元相对于美圆已经反弹，市场纷纷涌入欧洲股市和债券。 拉丁美洲的风险资产也发生了同样的状况。然而，问题更深更复杂。 欧元可能会反弹，但相对于美圆和人民币等一直兴起的合作对手，其作为世界储蓄货币的地位正在减弱。 欧洲经济增长疲软并非外部因素构成，而是像大大都拉美国家一样，是本身构成的。 只管大宗商品价格较低且欧盟下一代基金创立，但欧元区2023年仍陷入衰退。 欧元区和大大都拉美国家的问题是一直出台侵害经济增长和政府痴肥的政策。 为了撤销集体主义干预主义构成的噩梦，阿根廷可能会经验“戒毒年”。

由于央行施行货币扰乱，股市可能会继续表示令人满意，但随着市场乐不雅观情绪与经济现实发生辩论，颠簸性可能会回升。 尽管2024年可能不是央行数字货币的一年，但它们正在酝酿之中，这意味着更多的货币贬值。 在这种环境下，黄金很可能继续撑持反抗货币购置力毁坏的斗争。

2024年可能会是主要经济体显著放缓的一年，思考到私营部门目前的趋势，以及政府试图用货币购置力的毁坏来掩盖一直回升的公共债务的一年。在这种状况下，押注通胀短暂完毕可能为时过早。假如通胀如预测下降，那将是经济恶化和政府过度支出的成果。假如债务和政府赤字继续回升，通胀可能会出乎预料地负面。无论哪种方式，2024年的关键将是护卫我们免受货币毁坏。因而，正如我们所知，投资不只重要，并且对于在货币政策逐渐终结的状况下保留至关重要。