汇通财经APP讯——周五(1月19日)，欧盘时段，美圆兑日元震荡走低，盘中报148.476，股票配资，涨0.23%。英镑兑日元报188.1349，跌0.04%，日元主力报0.6796，跌0.18%。

　　与之前其他兴隆经济体一样，通胀放缓正困扰着日本，突显出日本央行(BOJ)在撤销困扰该国数十年的通缩心态方面面临的艰难。由于近期日本央行加息前景暗淡，美圆/日元的前景将继续遭到美国债券收益率颠簸的影响。

　　依据日本政府的数据，继11月份通胀率下降0.2%之后，12月份通胀率下降0.1%，同比增幅从11月份的2.8%降至2.6%。撤除新颖食品价格，核心通胀率按年率计算进一步放缓，从11月份的2.5%降至2.3%。这一成果合乎市场预期，是自2022年6月以来的最低涨幅。

　　通胀率仍高于日本央行的目的，但正在放缓

　　日本央行的目的是在整个经济周期内将核心通胀率控制在2%。只管通胀率仍高于这一程度，但在过去一年里不停呈下降趋势，目前仅为去年1月4.2%程度的一半。

　　剔除食品和能源价格，核心-核心通胀率(相似于其他兴隆经济体的潜在通胀压力)较上年同期增长3.7%，尽管依然高得令人不安，但较去年8月4.3%的程度有所放缓。

　　日本央行可能面临加息的困难路线

　　由于通胀放缓依然存在，日本央行面临着一个棘手的决定，即能否初步通过放弃已经施行了近10年的负利率来实现货币政策正常化，这样会同时冒着经济放缓和日元走强可能导致由通胀放缓进入彻底通缩的风险。思考到日本的通缩心态，在全球经济放缓、其他央行纷纷降息的状况下加息很容易发生。

　　工资增长只是支撑日本央行预期的一个因素

　　日本央行决策者希望，定于3月完毕的薪资会谈将有助于进步通胀程度，协助提振商品需求和物价程度。尽管我们几个月后才会知道成果，但最近的工资数据远低于预期，市场降低了对日本央行今年加息的预期。

　　从掉期市场来看，日本隔夜拆放利率目前大约仅为6个基点，约为去年10月程度的一半。上周这一比例濒临于0%。尽管这意味着日本央行将能够将基准隔夜利率从-0.1%上调，但期待这一进程的工夫越长，风险就越大，可能弊大于利。

　　在目前阶段，市场押注货币政策正常化将于4月初步，而其它央行大约也将初步放松政策设置。对于美圆/日元而言，日本央行能否胜利远不如美国利率走势重要，因为美国利率相对于近期历史程度仍处于高位，在经济不确定性和美国政府债务一直增多的状况下，这为双向风险提供了空间。

　　美圆/日元因利差扩充而反弹

　　就美圆/日元而言，股票配资，最近几周美国和日本之间的利差一直扩充，为低利率买家进入提供了一个有利的环境。就基准10年期政府债券而言，自年初以来，美国相对于日本的收益率劣势已凌驾30个基点，美圆兑日元上涨近8个百分点，至148以上。

    除非全球经济流动真正初步滚动，或者市场增多美国2024年降息近6次每次25基点的押注，不然美圆/日元近期阻力最小的途径依然是走高，正如RSI和MACD仍处于回升趋势显示的那样。

　　上行方面，上破148.50可能会鞭策美圆/日元升至149.70，使其更濒临去年触及的数十年高点。下行方面，程度支撑位位于146.00和147.40之间，上行趋势支撑位位于两者之间。对全球经济硬着陆前景的担心可能会进一步压低汇率。

　　英镑/日元上涨，51配资网，因英国央行加息押注减少

    与美圆/日元一样，英镑/日元也有相似的走势，这得益于英国央行对12月份强于预期的物价和效劳业通胀数据做出的退出降息押注。假如它能顺利冲破188.66——在12月底停滞不前的位置，那么在195点之前不会有太多鲜亮的阻力，这为当前走势的延续提供了可能。