汇通财经APP讯——澳洲联储将比其他央行晚降息，因为与其他经济体比拟，澳大利亚呈现通胀飙升和通缩的工夫较晚。各国央行可以依据国内需求调整政策，而不是由美联储主导。汇率方面也将会对此做出反馈。

    进入2024年，全球通胀将有所下降，但仍处于高位。随着因全球新冠疫情中断的供应链得到恢复，商品价格通胀有所回落。许多经济体的效劳业通胀依然很高，但随着澳大利亚国内经济，尤其是劳动力市场走软，效劳业通胀也在放缓。这意味着，在大大都状况下，近期澳大利亚通胀反弹并不是一个大问题。

　　市场等待着澳洲联储可以从目前紧缩的政策立场到初步降息的那一刻。一旦央行相信通胀将很快回到目的程度，这种状况就有可能发生。他们不必比及通胀实际到达目的。这是货币政策滞后效应的一个体现：央行必要具有前瞻性，对前景的变革和围绕前景的风险做出反馈，而不必然是对最新的不测数据做出反馈。

　　几家主要央行已经初步就将来降息的机会停止公开沟通。在某些状况下(包含美联储和欧洲央行)，这是为了降低政策制定者认为过于热情的市场预期。只管如此，这些政策制定者认可，降息将在年内到来。

　　与其他经济体比拟，澳大利亚呈现通胀飙升和通缩的工夫较晚。我们在疫情之后开放，由于制度起因，其他一些供应打击也对这里孕育发生了更长期的影响。例如，尽管俄罗斯在2022年2月与乌克兰发生辩论，但直到2023年7月，澳大利亚家庭才初步在电费账单上看到能源价格上涨的影响。异乎寻常的劳动力供应激增，既延缓了工资增长的回升，也克制了工资增长的回升;我们的工资会谈机构在这方面也阐扬了作用。

　　因而，澳洲联储也将比其他央行更晚降息。我们目前大约澳洲联储将在9月会议前后初步降息，这鲜亮晚于美联储或欧洲央行的市场定价。

　　我们经常被问到，澳洲联储(或任何其他小型开放经济体的央行)是否在如此差异的工夫点操纵。答案是可以。当汇率浮动时，货币政策可以相当独立地依据国内需求停止调整。正如我们在疫情期间看到的那样，全球因素将对所有货币政策制定者的行动孕育发生独特影响。但只有汇率保持浮动，各国央行就可以对这一独特因素对国内的影响做出反馈，而不是对较大同行的反馈做出反馈。

　　对过去历史回忆可以分明表白这一点。各国央行确实会依据差异的工夫表调整政策利率。例如，在2008年初和2010年代中期，澳洲联储和美联储的行动标的目的相反。国内状况差异，货币政策反馈也差异。

　　浮动汇率制度使这成为可能，因为汇率随后会停止调整，以吸收相对收益率变革所吸引的投资活动的变革。是的，相对于主要经济体较高的利率吸引了成本活动，但它们也推高了汇率。这使得这一交易愈加昂贵，因而吸引力下降。假如你担忧息差会导致投机性成本活动，配资，那么这是有限度的。

　　事实上，汇率调整是货币政策传导机制的一局部，有助于实现央行的目的。假如利差扩充(或在短期内对澳大利亚来说，变得不像以前那样负)，而且汇率升值，这往往会给国际贸易商品和效劳的国内价格带来下行压力。这包含国内消费的可贸易产品，这些产品必需与外国消费商合作。成果是较低的通胀率，至少在一段工夫内如此。

　　在某些状况下，这种调整是不温馨的。对于新兴市场来说，这更是一个问题，因为成本活动的忽然变革可能会构成市场凌乱。与另一个经济体有主导贸易关系的国家可能不愿看到本国货币大幅升值，因为这会对出口企业构成影响。这不是澳大利亚与美国的关系。

　　因而，我们没有看到澳洲联储依照本人的工夫表操纵的任何障碍，51配资，这是由它本人对国内通胀前景的看法驱动的，与美国差异。这种工夫差也撑持了我们的不雅观点，即澳元将在2024年升值，尤其是对美圆。

　　固然，假如每个人都预期央行会像我们预期的那样采纳行动，这已经反映在汇率中，也就没有进一步鞭策央行行动的动力了。不过，当我们谈到年底对汇率的预期时，这是一个关于风险均衡的更微妙的故事，最好的期货配资网，相对于当前的定价，市场更有可能感到不测。一旦美联储初步行动，这一不确定性来源就会消失——人们对澳洲联储加息机会的看法的转变，将成为利差定价行动的剩余来源。

　　围绕这一核心不雅观点存在许多风险，包含地缘政治事件和全球经济增长面临的阻力。汇率的短期变动可能遭到风险情绪的驱动。就澳大利亚而言，主要大宗商品价格的前景也往往会影响澳元汇率的前景。利率和汇率的前景总是会随着事件而变革。

　　重要的是要记住，每个经济体的利率前景取决于该经济体的经济前景。中央银行不必机械地跟随美联储，他们可以依照本人的节拍工作。