下周新西兰今公布第三季度劳动力市场数据。由于近期的封锁发生在第三季中期，封锁前该国经济增长势头优良，然而随着该国陷入4级戒备，经济涨势简直戛然而止。这一些列因素导致了第三季度的就业数据遭到存眷，随着本月新西兰联储起动加息，市场预期该央行将保持鹰派立场并尽快进一步加息。    新西兰就业数据前瞻

　　澳新银行大约新西兰第三季度劳动参预率在9月份季度小幅回升至70.6%(之前为70.5%。)随同参预率小幅回升，大约失业率将从第二季度的4.0%降至第三季度的3.8%。

　　图1：新西兰第三季就业数据预期值及前值    由于近期的封锁发生在第三季中期，封锁前该国经济增长势头优良，然而随着该国陷入4级戒备，经济涨势简直戛然而止。这导致就业数据面临极大不确定性。

　　表1：澳新银行基于差异就业增长(竖格)和参预率(横格)范围的失业率预期

　　2021年第三季度    即使预期有小幅偏向，失业率也可能在3.1%至4.8%之间，这是一个相当大的范围。工资数据应该反映出澳新银行在过去一年看到的令人难以置信的劳动力市场紧张水平，但不会反映出任何封锁的影响。

　　与此同时，疫苗接种进度喜人，只有经济(尤其是房地产市场)不掉链子，澳新银行大约劳动力市场继续收紧。该行大约，到2022年，失业率将降至3.5%摆布的低点。不只反映了7月和8月就业岗位空缺将得到强劲复苏，也反映了就业意向等前瞻性指标的连续韧性，就业意向仍远高于疫情之前的程度(图2)。

　　图2：新西兰就业意向预测    新西兰联储加息规模或取决于就业数据表示

　　显然，下周新西兰数据的细节将比整体失业数据更重要。假如劳动力市场的开展合乎预期，它将撑持澳新银行目前的预测，即该行将在截至明年8月的每次会议上，OCR上调25个基点，使OCR到达2%。

　　而假如就业数据有超过预期的表示，例如，假如失业率下降到3%，且参预率有所回升(表1中右上方单元格)。这将显示超低失业率不是由于参预率下降构成的，那么工资与通胀螺旋回升的风险将是新西兰联储面对的首要和核心问题。新西兰联储收紧货币政策的紧迫性也将进一步回升。

　　在这种状况下，市场对于11月加息50个基点(目前为25%)的几率可能会回升。这一预期将鞭策掉期利率进一步回升，抵押贷款利率随之回升。

　　同时，预期加息50个基点最有力的理由之一是，间隔2月份的货币政策会议还有很长一段工夫。新西兰联储有可能对货币政策会议工夫做出调整。去年，新西兰联储货币政策委员会至少召开了两次方案外会议，股票配资网，3月份的会议则被打消。

　　然而，尽管澳新银行并未排除这一可能性，但思考到疫情带来的不确定性犹在，11月会议上加息50个基点的风险较大，与新西兰联储慎重的亮相不符。在这样的状况下，该行还有有更温和的方法可以收紧政策，从而生存更多的灵敏性。澳新银行的核心不雅观点是，下周的数据料不会迫使新西兰联储加息50个基点。

　　作为最新加息的央行之一，新西兰联储的鹰派举措鞭策纽元兑美圆自10月以来保持了上行趋势，创下2021年以来最大月度涨幅。周二(10月26日)欧盘工夫，纽元兑美圆小幅上涨。近期大宗商品的下行一度令纽元承压，51配资网，上周从逾四个月高点跌落。但新西兰联储进一步加息的预期对该货币对形成支撑。随着通胀担心升温且大宗商品走高，对各大央行收紧货币政策的预期也在不单升温。新西兰联储进一步加息有望鞭策纽元延续上行势头。，最好的期货配资网