汇通财经APP讯——美国经济在2024年第一季度的表示引发了市场对美联储将来政策途径的从头评估。依据美国商务部经济剖析局的最新数据，GDP年化增长率为1.6%，低于经济学家预测的2.4%，且远低于前一季度的3.4%。

　　数据公布后现货黄金短线走高5美圆，最高触及2334.60美圆，后一路震荡下行，回吐数据公布后的所有涨幅，回落至2316.02美圆/盎司摆布。

    美圆指数在数据公布后30分钟上涨逾50点，最高触及106.0030，目前涨幅收窄，交投于105.9000程度附近。

　　经济增长放缓的起因

　　出产者支出的增长是本季度经济增长的主要鞭策力，但库存投资的减少和进口的增多局部抵消了这一增长。只管就业市场保持强劲，每月均匀增多276,000个就业岗位，但出产者支出的增长速度已从第四季度的3.3%放缓至2.5%。

　　与此同时，通胀指标的核心个人出产支出增长3.7%，超过预期的3.4%，表白通胀压力仍然存在。这一数据的回升可能导致美联储在思考货币政策时愈加慎重。

　　美联储的货币政策挑战

　　美联储面临的挑战是如何均衡经济增长放缓和通胀回升之间的关系。只管经济增长放缓，但通胀的连续可能会限制美联储在短期内降息的空间。市场数据显示，10年期美国国债收益率触及五个月高点，反映出市场对美联储降息预期的调整。

　　从外表上看，GDP呈文中的这些数字表白经济正在放缓，这进一步证实了美联储近期必要降息的不雅观点。但是，一旦排除进口激增的影响，GDP呈文的各项细节是稳健的。从本日的数据来看，更重要的是美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值上涨至3.7%。这自身并不能扭转什么，但它揭示人们，通胀压力仍然存在。关于美联储降息的争执还有很长的路要走。

　　美联储的政策预期

　　联邦基金期货交易员大约今年降息幅度为37个基点，低于之前的43个基点，表白市场对美联储降息时点的预期有所推延。

　　由于投资者存眷美国第一季度GDP数据中呈现的价格粘性压力迹象，美国国债价格下跌，这进一步削弱了美联储今年降息的预期。只管第二季度的经济增速逊于大都经济学家的预期，但潜在通胀的另一项过热数据，以及每周初请失业金人数低于预期，为债券交易员提供了先例。两年期美债收益率回升约5个基点，至4.98%摆布。掉期交易员目前大约，美联储2024年全年只会降息35个基点摆布，远低于他们今年年初大约的逾6次25个基点的降息幅度。Crossmark Global Investments首席投资官Bob Doll暗示，他不认为美联储会进步利率，但从国债收益率来看，我们已经看到10年期国债的收益率回升到了4.65%。

　　机构这么看

　　剖析师Paul Davidson的看法

　　今年年初，由于企业库存和出口疲软抵消了强劲的出产者支出和房屋成立热潮，经济放缓水平凌驾预期。美国商务部公布的一季度GDP增长1.6%，低于去年下半年4.1%的强劲增长，也低于市场预期。一季度令人绝望的经济表示可能会软化美联储官员的不雅观点。此前，由于第一季度出产者价格指数加速上涨，美联储官员暗示并不急于降息。然而，一些剖析师依然认为，经济将在今年晚些时候鲜亮走弱，同时通胀恢复快捷下行，从而使美联储得以屡次降息。

　　剖析师Bryan Mena的解读

　　今年第一季度，美国经济降温幅度凌驾预期，但以历史规范掂量仍保持在稳健程度。在过去的12个月里，经济增长稳步放缓，这是将来降低利率的好兆头，但美联储明确暗示，它并不急于降息。

　　剖析师Adam Button的了解

　　在美国GDP数据公布后，市场预期美联储今年将仅降息41.5个基点，7月会议的降息概率在数据公布前大抵为50%。值得留心的是，明天将公布PCE呈文，市场正在调整押注，以适应更热经济数据。至于GDP数据自身，批发库存数据可能有助于解释一些差别，因为与该呈文同时发布的美国3月批发库存月率下降了0.4%。不过，从外表上看，1.6%的年化增长率不会刺激由需求驱动的通胀。因而，我认为市场过于存眷明天的PCE呈文，而没有足够存眷经济放缓及其对将来几个月PCE呈文的影响。

　　剖析师Taylor Giorno这么看

　　美国公布的最新数据显示，一季度GDP增速在一年半多来初度低于2%。GDP自从2023年第三季度到达惊人的4.9%之后，呈现了鲜亮的下降趋势。这对美联储来说可能是一个积极的信号。美联储希望经济保持强劲，但不要强劲到让物价居高不下的水平。

　　ANNEX WEALTH MANAGEMENT首席经济学家布莱恩·雅各布森的看法

　　雅各布森指出，只管GDP增长不及预期，但出产支出的细节显示效劳业增长而商品业下降，最好的股票配资网，表白家庭国内支出仍然安康。然而，效劳价格的年化增长率高达5.4%，表白通胀压力连续存在，这对美联储形成了挑战。经济增长放缓与通胀反弹的组合，是央行最不希望看到的状况。

　　纽约嘉信理财高级投资计谋师凯文·戈登的见解

　　戈登强调，51配资，市场更存眷呈文中的通胀数字，这比GDP增长放缓更令人惊叹。他认为，效劳业通胀的回落必要更长工夫，而大宗商品价格也面临上行压力，这将影响总体通胀。只管通胀仍需较长工夫回落，但经济显示出韧性，而且连续增长。戈登还提到，美联储并未放松政策，而是保持不变，这是好音讯。

　　EQUITI CAPITAL首席宏不雅观经济学家斯图尔特·科尔的评论

　　科尔认为，市场对个人出产支出(PCE)的反馈比对GDP数据走软的反馈更强烈。他指出，假如增长数据在后续修订中得到确认，这将标识表记标帜着美国经济在货币紧缩政策下初步放缓。但同时，股票配资网，PCE数据显示通胀战斗远未完毕，这可能导致美联储在货币政策上陷入两难。科尔大约，数据可能会鞭策市场预期美联储将进一步降息。

　　美国GDP增长放缓与通胀回升的双重现象，为美联储的货币政策提供了复杂的背景。经济学家们的差异视角为我们提供了对当前经济情况的片面了解。在经济增长和通胀打点之间寻找均衡点，将是美联储将来政策的关键。投资者应亲密存眷即将发布的经济数据和美联储官员的讲话，以获取关于将来利率途径的更多线索。

　　美国第一季度GDP的增长放缓和通胀的回升为美联储的货币政策提供了复杂的背景。在经济增长和通胀打点之间寻找均衡点将是美联储将来政策的关键。投资者应亲密存眷即将发布的经济数据和美联储官员的讲话，以获取关于将来利率途径的更多线索。