汇通财经APP讯——股指

　　短期Beta方面或有多头时机：由于五一节假日期间港股市场的强势表示，由政治局会议引发的乐不雅观情绪或传导至A股，节后A股指数Beta层面或有一按时机，此中中小盘指数的价格弹性可能会相对更好，故短期中证500和中证1000为代表的中小盘或走出连续2个月的震荡调整区间，交易估值估值的行情中大盘价值故可以短期思考增多高beta标的的配置。但是中期角度上来看，大盘价值或仍是更值得存眷的标的。目前上证50的股息率(近12个月)仍为4%摆布，在风险利率连续处在低位的背景下，由股息率带来的4%收益安详垫使得上证50的配置价值依然极高，中期看大盘价值的增量资金可能一方面来自于国家队的进一步增持，更重要的是在上证50和沪深300总体Beta风险显著缩小的背景下来自于资产配置的再平衡，同时宏不雅观数据的边际转暖或必然水平上降温市场对高久期利率债的追逐，也有助于市场资金在权益和固收资产上的配置再平衡。

    国债

　　五一期间，市场风险偏好鲜亮回暖，港股连续大幅反弹，已进入技术性牛市。外资对国内权益资产的态度转向使得股市超预期走强，股债跷跷板效应或导致国债交易盘做多的动力进一步减弱。美国4月非农降温，联储降息预期上升，人民币汇率压力也鲜亮缓解，活动性边际收紧概率下降。地产方面，近期政策亮相较为积极，或对于债市情绪面也造成必然压制。4月政治局会议值提到“消化存量房产和优化增量住房”，自然资源部通知提出“商品住宅去化周期超36个月的都会，暂停新增用地出让” 。大约处所将连续出台增量宽松政策，核心都会有望继续缩小限购范围。整体来看，国债已进入震荡调整阶段。期限构造上，货币政策维持宽松，加上机构配置需求较强，中短端利率风险较小，但长端短期内利空因素相对较多，曲线或小幅笔陡化。计谋上建议首选止盈前期盈利头寸，次选可思考做陡曲线，但交易空间相对有限，建议保持利率中性久期，同时控制头寸规模以降低风险敞口。后续还需重点存眷5、6月国债的发行进度和节拍，可能对资金面和超长端利率造成阶段性扰动。

　　铁矿石

　　上周全球铁矿发货量整体仍维持高位，到港量如期初步大幅上升，短期供应整体仍将较为充沛，大约日均到港疏港差有望从头上升至零轴上方，较往年同期比拟粗略率也仍将继续不变在较高程度。可见，目前铁矿短期供应压力仍相对偏强，矿价的坚硬则将愈加依靠钢厂复产逻辑的进一步驱动，不然以当前的供需面恐难以对矿价造成较为不变有力的支撑。

　　PX

　　受长假期间原油大跌影响，PX主力期货合约跳空低开。今天6月MOPJ估价664美圆/吨CFR；本日PX实盘成交2单，两单6月亚洲现货别离在1027(中基卖给GSC)、1029(TOTAL卖给美孚)成交。供应端，4月底，国内共有350万吨检修安置复产；日本一套40万吨安置泊车检修；韩国一套77万吨安置泊车检修，整体供应维持高位。需求端，恒力石化一套220万吨安置于5月5日泊车检修；嘉通通源一套300万吨安置于5月5日摆布泊车检修；福海创450万吨安置于4月底小幅降负；新疆中泰120万吨安置于4月底提升开负荷至70%附近；整体PTA动工负荷再次回落，但同比仍维持高位。估值：本周PX-Brent均匀价差小幅回落至415美圆/吨，处于节令性相对高位。由于原油价格的回落动员PX价格走低，配资，但对于5月份美国汽油需求进入旺季后需求的增多仍有自信心。建议维持逢低做多为主。01合约基差走强50，收于-8；9-1月差走强40，收于-52。

　　PTA

　　PTA主力期货合约价跟随原油价格跳空低位。聚酯工厂采购积极，个别主流供应商出远期货；5月中上主港贴水09合约5或平水出货。PTA供应端，随着上述安置的检修，动工负荷再次回落，但仍处于高位。需求端，五一期间萧山一主流大厂100万吨长丝安置因锅炉改造安置全副泊车，重启工夫不定；萧山另一主流大厂60万吨长丝安置因锅炉改造于5月5日晚间泊车，重启工夫不定；聚酯动工负荷小幅回落；PTA加工差恢复至220元/吨附近；PTA供应同比仍维持高位，将压制PTA加工差维持低位；存眷连续的累库后主流供应企业消费状况。09基差走强27，收于-9；9-1月差走强14，收于-6。

　　MEG：MEG期货主力合约价格重心走高，现货基差小幅走强，本周现货贴水09合约76-80元/吨，下周现货贴水09合约72-75元/吨；近期到港船货大约商谈在510-513美圆/吨，5月下船货商谈在515-517美圆/吨附近商谈。供应端，本周安置变革较大，贵州黔西30万吨安置于5月初泊车，目前负荷低位；陕西榆能40万吨安置于5月初重启，目前负荷恢复正常；新疆中昆60万吨安置于5月6日重启；浙江石化90万吨安置原方案5月初重启，目前5月份暂不重启；镇海炼化80万吨安置5月份暂不重启。湖北三宁60万吨安置方案5月10日技改，重启工夫待定。整体供应仍处于高位。随着价格的回落，较低的库存将提升乙二醇估值，后期随着聚酯安置的陆续投产，对乙二醇的需求将连续增多，长周期来看，期货配资网，可逢低做多。09合约基差走强8，收于-105；9-1合约月差走强5，收于-75。

　　短纤

　　短纤主力合约PF2406收于7360元/吨，小幅下探0.35%。直纺涤短工厂今天产销分化鲜亮，截止下午3:00附近，均匀产销73%，局部工厂产销：150%，180%、30%、80%、60%、40%、40%、80%，100%，50%。江浙涤丝今天产销上下分化，至下午3点附近均匀产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销别离在90%、115%、130%、350%、35%、30%、0%、20%。

　　铜

　　经济数据方面，上周的美国经济数据总体偏弱，4月ISM制造业指数回落至49.2的容枯线下方，低于预期的50。5月美联储延续关键利率程度不乱的决定合乎市场预期，市场对于年内联储降息幅度的预期继续减少。周五美国新增非农就业人口17.5万人，低于预期的24万，数据的压力再次抬高联储降息的预期，铜价上升。供需方面，上周全球精铜供需出现鲜亮缺口，国内社会库存去化较大，将来需存眷庸俗补库状况。加工费方面，铜精矿现货加工费上周维持低位，周五继续报3.5美圆/吨，冶炼过剩的场面未有改善。从目前铜市场的供需看，我们认为市场对于利好的预期和潜在实际的成果可能存在较大的差别。供应方面当前市场未见鲜亮收紧，年内供应的风险未见鲜亮扩充。需求方面，市场对于海外再通胀交易过于激进，对于国内潜在的政策效果也过于乐不雅观。从国内稳增长的基调看，全球经济承压背景下后续中国经济增速粗略率不会鲜亮凌驾一季度程度，对于铜的需求而言增量大约保持在合理范围。最后从基金的持仓看当前市场看多气氛已经到达顶峰，后续存眷铜价能否会呈现减仓上行的尾部行情。我们认为当前价格多单可继续参考均线持有，空头保值当坚持停止。

　　生猪

　　假期整体需求尚可，猪价有所支撑，市场自信心恢复，补涨前期跌幅。现货整体以稳为主，震荡偏强。中恒久来看，市场对下半年预期尚可，仔猪价格仍支撑。上半年整体处于育肥的阶段，企业也有压栏育肥的状况，整体出产量较低，后续仍需需存眷上半年增肥后的供应与需求的博弈。从老本端来看，30号数据自繁自养生猪养猪利润大约为-55.93元/头，较上周减少16.79元/头;外购仔猪养殖利润大约为73.6元/头，较上周减少13.51元/头。后续连续存眷养殖利润的变革，能繁母猪存栏，猪瘟以及上市企业动态。

　　集装箱运价

　　08合约目前交易的主要逻辑在于传统旺季，2015-19年6-8月运费价差约为108美金/TEU，配资网，2023年6-8月价差在74美金/TEU。依照传统节令性趋势来看，8月正值圣诞出货季，运费通常为年内高位，这也是本日盘面08合约多头情绪偏乐不雅观同时08合约升水于06合约转contango的主要起因。但是必要的是由于今年船舶绕行好望角对航行工夫有单程8-11天摆布的耽误，圣诞货品出货节拍和通例补库节拍均会遭到扰动，叠加近期核心商品出口表示积极抬升5-6月份，今年6-8月的价差可能会小于通例节令性程度。远月合约表示强势主要交易的是地缘辩论连续预期增强后远月估值修复，但该修复目前更偏差情绪面；远端仍会面临包含地缘政治的缓和连续累计的交付压力，尤其是正处国庆长假的10月运费是否在货量的撑持下维持高位仍未可知，盘面情绪过热仍需慎重待之。短期对于主力合约06来说，五一假期期间涨价根本落地兑现，仍需不雅察看节后货量状况变革。

　　宏不雅观

　　1、财政部：1-3月，国有企业营业总收入198111.8亿元，同比增长3.2%；利润总额10757.6亿元，同比增长2.8%；应交税费16030.6亿元，同比增长0.9%。3月末，国有企业资产负债率65.0%，回升0.3个百分点。

　　2、央行4月对金融机构成长中期借贷便当操纵共1000亿元，期限1年，利率为2.50%，环比持平；期末中期借贷便当余额为71280亿元。央行4月未对金融机构成长常备借贷便当操纵，期末常备借贷便当余额为0亿元。

　　财富

　　1、GGII：一季度，中国锂电池出货量200GWh，同比增长18%。此中动力、储能电池出货量别离为149GWh、40GWh，同比别离增长19%、14%。

　　2、中汽协：3月，汽车商品进出口总额为238.7亿美圆，环比增长19.4%，同比增长2.5%。此中进口金额52.8亿美圆，环比增长9.1%，同比下降14.2%；出口金额185.9亿美圆，环比增长22.7%，同比增长8.5%。

　　3、财政部公布数据显示，一季度国有企业营业总收入198111.8亿元，同比增长3.2%；国有企业利润总额10757.6亿元，增长2.8%。3月末，国有企业资产负债率65.0%，回升0.3个百分点。

　　4、国家能源局公布数据显示，一季度光伏发电新增并网容量4574万千瓦，此中集中式光伏电站2193万千瓦，散布式光伏2381万千瓦。

　　5、4月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比下降1.0个百分点，环比回升1.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车畅通行业处在不景气区间。

　　6、第八届中俄展览会将于5月16日至21日在哈尔滨市举行。商务部暗示，将与俄方一道，继续采纳积极门径，稳固能源、矿产、粮食等大宗商品贸易规模，拓展效劳贸易、数字经济、绿色低碳等新兴领域竞争。

　　7、《河南省鞭策出产品以旧换新施行计划》提出，力争到2025年，报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量增长15%。到2027年，报废汽车回收量较2023年增多一倍，废旧家电回收量增长30%。

　　8、上期所发布《提升上海期货交易所交割库质量三年行动方案(2024-2026)》，激励大型仓储集团通过自建或竞争等方式进一步拓展仓储效劳网络，通过兼并重组、联盟竞争等方式停止规模扩张和资源优化整合。

　　9、船运查询拜访机构ITS公布数据显示，马来西亚5月1-5日棕榈油出口量为130970吨，较4月同期减少46.37%。

　　金融

　　1、新三板：5月6日，合计挂牌6145公司，当日减少3家，成交金额2.17亿。三板成指报834.23，跌0.62%，成交额1.55亿。

　　2、国内商品期货：截至5月6日下午收盘，大都收涨，集运欧线涨近7%，尿素涨超4%，氧化铝、焦煤涨超3%，纯碱、豆粕、铁矿石、菜粕、焦炭、沪铅涨超2%，原油跌超4%，LU燃油、液化气跌超3%，燃料油、沥青、苹果跌超2%。

　　3、国债：5月6日，2年期国债期货主力合约TS2406上行0.05%至101.612；5年期国债期货主力合约TF2406上行0.13%至103.235；10年期国债期货主力合约T2406上行0.10%至104.115。10年期国债利率涨0.53BP，至2.31%；10年期国开债利率跌0.20BP，至2.40%。

　　4、上海国际能源交易中心：5月6日，原油期货主力合约2406，以619.4元/桶收盘，下跌27.5元，跌幅为4.25%。全副合约成交60590手，持仓量增多3568手至49646手。主力合约成交39482手，持仓量增多1142手至22088手。

　　5、央行：5月6日，当日停止20亿元7天期逆回购操纵，中标利率为1.8%，与此前持平。因当日有100亿元逆回购到期，实现净回笼80亿元。

　　6、Shibor：隔夜报1.7770%，下跌14.40个基点。7天报1.8740%，下跌23.50个基点。3个月报2.0010%，下跌0.10个基点。

　　7、人民币：在岸人民币兑美圆16:30收盘，报7.2137，涨0.3853%，人民币中间价报7.0994，涨0.0971%。

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