汇通财经APP讯——加拿大央行和美联储可能很快就要各奔出息，不管是本周还是下个月都可能会呈现这种状况，目前市场预测这可能对加元倒霉。

    经济学家警告称，只管加拿大央行即将降息，但美联储并不会这样做，两者之间的政策利率差距可能会带来“连锁反馈”。

　　为了确定这些影响的水平，道明经济钻研回忆了近期历史上加拿大央行单独行动的其他时刻。

　　“关键问题不是加拿大央行能否会当先美联储降息，而是降息的幅度，”道明银行经济学家詹姆斯·奥兰多(James Orlando)和布雷特·萨尔达雷利(Brett Saldarelli)写道。

　　从历史上看，100个基点的差距似乎是一个舒服区，但如下例所示，这个差距有时会扩充得多。

    (图片来源：TD Economics)

　　例如在1994-1995年的墨西哥比索危机中，因为经济遭到打击，加拿大央行不得不将利率从8.1%下调至3%。在与本日状况十分类似的状况下，51配资，加拿大的GDP如此疲弱，以致于供应凌驾需求，股票配资网，通胀放缓。

　　美国经济情况要好得多，使得美联储只需对其利率停止温和调整。经济学家暗示，到1997年初，两国利率差距已达“惊人的250个基点”。

　　其时能源价格上涨对加元起到了必然的缓冲作用，但当亚洲和俄罗斯金融危机打击大宗商品价格时，加元跌至63美分。

　　经济学家暗示，“为了保卫加元，加拿大央行在1998年夏天最后一次加息(额外加了100个基点)，缩小了与美联储的利率差距。”

　　下一次两家央行各奔出息时，加元跌至创纪录的62美分。这是在1999年，美联储短暂干预以平息亿万对冲基金恒久成本打点公司倒闭后的市场凌乱。

　　但随着经济继续扩张，对通胀的担心加剧，美联储在年中初步加息。加拿大央行紧随其后，但速度较慢，导致到2000年中期，利率差距到达了75个基点。

　　呈文称，51配资，到那年年底，加元因大宗商品价格疲软和市场颠簸而滑落至64美分，并在2002年触底至62美分。

　　第三次发生在大金融危机之前。在2003年至2006年间，因为房价快捷上涨刺激了经济，美联储被迫将利率进步凌驾加拿大1个百分点。然而，此次由于大宗商品价格飙升——石油价格在四年内翻了一番，导致加元升至91美分，并在2007年跨越平价。

　　接下来发生的事情已成历史。美国经济陷入自大萧条以来最重大的衰退，美联储将利率下调至零下限，并在接下来的七年里保持在这一程度。

　　那么，这对2024年意味着什么？

　　不幸的是，此次油价可能不会解救加元。

　　正如阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿尔诺(Charles St-Arnaud)在早前的呈文中指出的那样，加拿大“石油货币”的时代已经完毕。

　　对加拿大石油行业的投资减少，更多资金流向投资者，此中许多是外国人，这意味着油价不再像过去那样提振加元。

　　由于加拿大经济落后于美国，道明银行预测加拿大央行将在今年夏天初步降息，并在2024年底加快降息步骤。美联储可能要到12月才初步降息，最终两者之间的利率差距将扩充至125个基点。

　　“假如发生避险事件，例如地缘政治紧张场面地步加剧，这可能导致加元跌破心理上的70美分关口，”奥兰多和萨尔达雷利说。

    (图片来源：Royal Bank of Canada)

　　加拿大央行周三的利率决定前的最后一个数据点已经出炉，如今看起来降息的可能性越来越大。

　　在公布国内消费总值数据之后，市场对本周降息的押注回升至80%。

　　2024年第一季度GDP增长1.7%，而2023年第四季度则被下调，总体增幅低于预期。

　　加拿大皇家银行助理首席经济学家纳森·詹森(Nathan Janzen)暗示，按人口增长掂量，人均GDP在过去七个季度中有六个季度下降，使得产出与十年前简直没有变革。

　　詹森在数据公布后暗示，“加拿大第一季度GDP增长的下行不测可能撤销了阻止加拿大央行下周降息的最后一个潜在障碍。”

　　不过，有些人仍未被说服。凯投宏不雅观坚持其7月降息的预测，认为这些数据可能还不敷以影响央行，“随着出产增长强劲……我们仍认为推延到7月的可能性稍大一些。”

　　值得留心的是，卡尔加里本日将发布5月房屋销售数据，随后是温哥华的数据将于周二公布。大约周三将公布多伦多的房屋销售数据。