汇通财经APP讯——在经济动乱时期，大宗商品通常被视为比股票更安详的投资选择，因为它们是鞭策社会运转的根底资料，但高盛暗示，目前的环境对大大都受欢迎的大宗商品来说都存在风险，而黄金提供了防止价值下跌的最佳护卫。

　　高盛的剖析师们在最近的大宗商品更新呈文中写道：“我们深信，基于几个构造性驱动因素，大宗商品在投资组合中的多元化作用，包含大宗商品对供应中断的对冲作用，能源领域屡屡呈现的状况，以及由恒久供应周期和与能源安详和脱碳投资相关的构造性绿色金属需求增长独特鞭策的某些工业金属大幅上涨的潜力。”

    他们增补说：“然而，鉴于目前疲软的周期性环境，我们选择计谋性地关闭2024年赤字一篮子交易建议，潜在收益为8%，并专注于在当前环境下我们的最高信念不雅观点，即隐含石油颠簸性进步，做多黄金和做空恒久欧洲天然气。”

　　高盛剖析师们暗示，尽管他们已经结清了多项以大宗商品为重点的投资，但“黄金是我们对短期上涨最有自信心的大宗商品。”

　　他们继续看好2025年初每盎司2700美圆的目的，并提出了黄金交易建议，理由有三。

　　首先，期货配资，剖析师们暗示，他们“认为，自2022年年中以来，出于对美国金融制裁和美国主权债务的担心，央行的购置量增多了两倍，这是构造性的，无论有报导还是没有报导，都将连续下去。”

　　其次，他们暗示：“美联储即将降息，将使西方成本重返黄金市场，这在很洪流平上是过去两年金价大幅上涨所没有的。”

　　最后，剖析师们暗示，黄金“为投资组合抵御地缘政治打击提供了重要的对冲价值，包含关税、美联储的次级风险和债务担心。”

　　他们写道：“我们的剖析表白，在如果金融制裁力度加大的状况下，金价将上涨15%，相当于2021年以来的涨幅，假如美国CDS价差扩充1%，也将呈现相似的上涨。”“不过，由于对价格出格敏感的亚洲大国市场消化了最近的价格涨幅，我们已将2700美圆的目的调整至2025年初，而不是之前的2024年年底。但我们认为，同样的价格敏感性也可以防止如果的价格大跌，这可能会重振买盘。”

　　各国央行在2024年上半年购置了有记录以来最大数量的黄金，因而有理由预期它们将继续购金。

　　Kobeissi Letter指出：“2024年上半年，各国央行的全球黄金净购置量到达483吨，是有记录以来的最高程度。”“这比2023年上半年创下的460吨纪录超出逾越5%。”

　　他们增补说：“2024年第二季度，各国央行购置了183吨黄金，最好的股票配资网，同比增长6%。”然后指出：“这比第一季度300吨的购置量低39%。”

    图：上半年央行的黄金需求到达记录最高点(央行季度黄金需求)(紫色是第一季度，浅蓝是第二季度，蓝绿是第三季度，51配资网，深蓝是第四季度)(纵轴单位是吨，横轴是年份)(红圈是2024年的表示)

　　黄金购置量的激增促使Kobeissi Letter提出了一个中肯的问题:“为什么各国央行在囤积黄金的同时还在呼吁‘软着陆’？”

　　尽管高盛看好金价将连续到2024年底和2025年初，并且Kobeissi Letter认为，各国央行的需求将继续推高金价，但金价必需先熬过9月份，而自2016年以来，9月份就不停是熊市。

　　但随着世界各国政府继续像没有明天一样发债，2024年上半年黄金表示出的强势很有可能在下半年及其以后继续，因为发债的主要成果是货币贬值。