汇通财经APP讯——丹麦银行呈文称，美国经济增长放缓根本合乎预期，经济衰退的风险依然很低。我们对我们的预测只做了微小的调整，大约2024年的GDP增长率为2.5%(从2.3%)，2025年为1.5%(不乱)。在劳动力供应增多、消费率稳步增长以及财政政策鞭策的制造业投资需求的撑持下，潜在产出继续快捷增长。

    呈文称，经济前景的风险仍在必然水平上偏差下行。目前的低储备率表白出产者的缓冲才华依然单薄。迟缓的货币政策传导和固定利率抵押贷款的高份额表白，假如前景恶化的速度快于我们的预期，降息将无奈迅速鞭策经济增长。通胀预测已被小幅下调。我们大约2024年的总体通胀率均匀为2.9%(此前为3.2%)，2025年为2.2%(此前为2.5%)，2024年的核心通胀率为3.3%(此前为3.4%)，2025年为2.4%(此前为2.6%)。

　　呈文大约，从9月到2025年6月，美联储将在每次会议上降息25个基点。从9月初步每隔一次会议)，配资，大约到2025年底名义最终政策利率在3.00-3.25%。

    (丹麦银行调整后的美国经济预测)

　　呈文主要内容如下：

　　2024年上半年，美国经济增长放缓，局部起因是净出口的负面奉献，但也包含私人出产和投资增长放缓。劳动力市场情况的降温速度也快于预期，但主要是由于劳动力快捷增长，因为裁员人数依然很低。总体而言，我们认为美国经济根底坚固，软着陆仍在望。

　　与一些欧洲经济体造成比照的是，美国出产者的储备率在整个大风行后时期不停保持在较低程度。坚固的劳动力市场和相对乐不雅观的出产者自信心支撑了实际支出规模的连续增长。然而，假如工资增长放缓，对失业率回升的担心初步显现，出产者的储备缓冲依然疲弱。最新的零售销售和情绪指标表白，就目前而言，名义支出增长依然活泼，对将来前景的乐不雅观情绪有所回升，但出产者对当前经济形势的担心也越来越大。

　　由于紧缩的货币政策影响到企业的扩张方案，投资增长也有所放缓。财政政策前景的不确定性，尤其是IRA补助的将来，可能也推延了一些投资方案。然而，无论选举成果如何，我们大约将来几年整体财政政策立场仍将保持扩张性。卡玛拉·哈里斯可能会追寻拜登政府的脚步，生存IRA政策，同时选择进步公司税来为日益增长的赤字提供资金。另一方面，尽管特朗普破除IRA政策和大幅进步进口关税的方案将在短期内对经济增长孕育发生毁坏性影响，但他也将通过从第一任期初步耽误TCJA所得税减免政策，同时进一步降低公司税，为经济增长提供撑持。我们大约，两位候选人短期内都不会大幅削减公共预算赤字，但假如特朗普获胜，呈现不成连续债务动态的风险会更高。

　　今年夏天，通货膨胀已经放缓，自我们6月份以来，出格是更宽泛的效劳价格压力已经鲜亮缓解。除了缓解劳动力短缺，劳动消费率的强劲增长也连续缓解了企业的老本压力。一直回升的消费率和劳动力供应意味着，美国经济的潜在增长率仍处于高位。我们认为，片面衰退的风险依然很低，但大约将来几个季度的增长速度仍将低于潜在程度。

    (美国降息步骤预期，2025年6月前每次降息25个基点)

　　由于劳动力市场过热的工夫更长了，已经实现的和预期的通胀都在降温，我们如今大约美联储将在2025年9月至6月的每次会议上降息25个基点，随后在2025年下半年最后两次降息25个基点。因而，我们大约到2025年底名义最终政策利率在3.00-3.25%。

　　对快捷降息的预期已经缓解了市场的金融情况。另一方面，迟缓的货币政策传导意味着，对经济增长的提振将会有一个漫长的延迟。美国95%的抵押贷款都是固定利率，只管抵押贷款利率已经初步下降，但对新贷款的需求依然很低。在我们看来，配资网，经济衰退的风险依然很低，并且FOMC参预者已经表达了对渐进宽松周期的偏好，我们差异意市场关于降息50个基点的猜度。即便如此，我们如今认为，美联储的降息速度将鲜亮快于欧洲央行，这反映出人们对美国经济消费才华连续增长的预期。在我们看来，51配资网，欧元区没有相似的萧条，欧洲央行不会像美联储那样快捷降息。