汇通财经APP讯——在窄幅横盘三个交易日后，油价没有冲破窄幅震荡平台走出有效反弹，而是在周五夜盘油价进一步下挫，地缘层面继续降温让原油继续挤出地缘溢价，局部做多资金继续选择了离场，最终单周油价大跌超7%。行情激烈颠簸的暗地里是交易者的无法，上期周报中提到了在伊朗导弹袭击以色列之后的第一周截至10月8日的持仓数据中，布伦特投机净多头寸单周增多近12.3万手，地缘风险迫使基金再次大幅回补了净多单持仓，而一周之后到10月15日油价溢价从高位大跌了7美圆，但是持仓数据显示布伦特原油期货投机性净多头头寸减少只是减少了2.8万手，这意味着大量的追涨资金被套在了高位。而随着地缘层面风险进一步降温，最近几天油价进一步下滑，不出不测这期间十一假期追涨的投机性资金进一步止损离场。今年以来这样的场景已经屡次呈现，在市场的激烈变革面前，投机性资金的应对费力且被动，这暗地里反映了原油市场一些不确定性因素给交易者带来了挑战。

    10月油价的这一轮冲高11美圆，股票配资，然后又回落9美圆的折返跑，再一次讲述市园地缘因素更多的时候对油价来说就是噪音，只能是影响油价颠簸节拍，并不能扭转原油市场整体的运行标的目的。从高频指标可以看出在地缘导致原油绝对价激烈颠簸的同时，原油市场月差构造鲜亮走势温和，整体延续了下半年的逐步趋弱的标的目的，而制品油裂解差方面表示也较为温和，欧美汽油裂解差节令性反弹，柴油裂解差则继续走弱；这一点与中国市场的制品油柴强汽弱的格局造成了典型的反差。整体来看原油市场供需层面对油价缺乏鲜亮的上行驱动，这也是油价在地缘风险刺激下冲高，但随着地缘场面地步缓和就迅速回吐的起因所在。从节令性来看，油价四季度回落概率较大，地缘层面后续对油价节拍或仍有扰动，但很难扭转油价整体趋弱局势。

　　10月油价的这一轮冲高11美圆，然后又回落9美圆的折返跑，再一次讲述市园地缘因素更多的时候对油价来说就是噪音，只能是影响油价颠簸节拍，并不能扭转原油市场整体的运行标的目的。从高频指标可以看出在地缘导致原油绝对价激烈颠簸的同时，配资，原油市场月差构造鲜亮走势温和，整体延续了下半年的逐步趋弱的标的目的，而制品油裂解差方面表示也较为温和，欧美汽油裂解差节令性反弹，柴油裂解差则继续走弱；这一点与中国市场的制品油柴强汽弱的格局造成了典型的反差。整体来看原油市场供需层面对油价缺乏鲜亮的上行驱动，这也是油价在地缘风险刺激下冲高，但随着地缘场面地步缓和就迅速回吐的起因所在。从节令性来看，油价四季度回落概率较大，地缘层面后续对油价节拍或仍有扰动，但很难扭转油价整体趋弱局势。

    美国产量刷新历史记录，全球需求预期下调VS石油库存回落

　　最新一期EIA周度呈文显示10月11日当周美国国内原油产量增多10.0万桶至1350.0万桶/日，飓风季过后，美国原油产量升至历史新高。这也让市场格外存眷欧佩克+后续产量政策是否改不雅观市场对2025年原油供应过剩的担心，在9月欧佩克+临时达成了将退出自愿减产方案从10月延迟到12月的决定，但目前原油市场的表示来看，油价下行压力仍十分鲜亮，这一点在EIA的呈文中也得到了印证。三大机构在近期先后公布了10月份月报，呈文中均对原油市场需求预测做出了下调。欧佩克在周一发布的月报中大约2024年全球原油需求增速为193万桶/日，此前预期为203万桶/日。大约2025年全球原油需求增速为164万桶/日，此前预期为174万桶/日。欧佩克间断第三个月下调今明两年的石油需求增长预期，该组织姗姗来迟地认识到全球燃料需求放缓。比拟之下IEA一如既往的做出了颓废展望，IEA同样间断第三个月下调了对今年石油需求增长的预测，局部起因是中国出产的放缓给全球前景带来了压力。中国是增长放缓的主要因素，今年和明年别离占全球增长的约20%，而在2023年这一比例濒临70%。IEA大约，今年全球石油需求增速将从之前的90.3万桶/日放缓至86.2万桶/日，明年的全球石油需求增速将从95.4万桶/日稍微上调至99.8万桶/日。相较于2022至2023年疫情后每年约200万桶/日的增长幅度，这一增速鲜亮放缓。有机构称欧佩克的需求预估依然是一个异常值(高于华尔街投行和贸易公司预测)，处于沙特阿美预期范围的顶部，这约莫是国际能源署预测的两倍。需求的疲弱让9月欧佩克+原油产量低于减产方案的努力对油价的提振作用十分有限，

　　库存方面IEA呈文中称8月全球可见石油库存减少了2230万桶，此中原油库存下降了1650万桶。经合组织(OECD)工业库存反节令性减少了1340万桶，至28.11亿桶，较五年均匀值低1.027亿桶。而EIA在其更高频的周度呈文中美国石油库存的连续回落也印证了这一点，最新的EIA周报显示美国至10月11日当周除却战略储蓄的商业原油库存减少219.1万桶至4.21亿桶，降幅0.52%。汽油库存下降220.1万桶，精炼油库存下降353.4万桶，上周美国墨西哥湾沿岸汽油库存降至2021年3月以来的最低程度，精炼油库存降幅录得2024年3月1日当周以来最大。

    10月份油价颠簸的核心驱动是地缘因素，因其大涨，也随着场面地步缓和而回落，接下来一段工夫地缘题材仍会继续给油价带来扰动，这个过程可能会吸引交易者的留心力，导致呈现评估原油市场的时候呈现偏向，面对这种场面市场参预者应该更存眷原油市场本身给出的信号，这有助于更好的掌握时机。经验了年内打击最大的一次地缘风险事件之后，油价重心趋弱的下行局势仍在延续，接下来下方支撑仍将面临破位考验，股票配资，留心节拍掌握，控制好风险

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