Griffiths说，假如收益率的确在很长一段工夫内转为负值，美联储可能必要停止干预，进步逾额筹备金利率(IOER)。
     



　　Gwinn称，假如该利率降至2或3个基点，GSE可能更乐意将现金寄存在美联储，这将导致市场活动性十分差，借款利率容易大幅颠簸。隔夜回购利率周四低至零，配资网，周一为5个基点。
　　富国银行的宏不雅观计谋师Zachary Griffiths暗示：“假如我们真的通过一项大规模的刺激计划，那么，至少在短期内，国库券供应必要增多。财政部仍有大量现金余额可供依赖，但短期内仍需保持国库券供应为正值，以协助为刺激方案融资，并且从供应的角度来看让市场平稳运行。”

　　随着美国政府减少发行国库券，配资网，美国短期国债收益率面临转负的威逼，但剖析师聚焦于刺激法案停顿，以研判收益率下跌能否可能只是暂时的问题。在拜登政府即将通过大规模刺激计划的状况下，削减国库券发行的作法，以及可能呈现的负值收益率，或许都不会连续很久。同时，收益率恒久转为负值，美联储料将脱手干预。尽管短期内美联储并不必要面对这一问题。

　　    




　　    
　　富瑞金融集团(Jefferies)货币市场经济剖析师Tom Simons说道：“美联储显然正在亲密存眷着形势，但短期内他们并不必要面对收益率的问题。”    　　财政部本月稍早暗示，方案将去年年底时的1.7万亿美圆现金余额，到6月时降至5000亿美圆。这可能压低国库券收益率跌至负值。但若拜登政府通过的刺激法案大于预期，且必要快捷耗用大量现金，配资，则削减国库券发行的作法，以及可能呈现的负值收益率，或许都不会连续很久。
　　    
　　NatWest Markets的利率计谋师Blake Gwinn指出，美联储不大可能对国库券采纳负利率，除非它们长工夫维持负值。他暗示，更大的风险是，假如联邦基金利率跌至5个基点区域下方，可能促使美联储采纳行动。联邦基金利率周五为7个基点。联邦基金市场由政府倡议企业(GSE)主导，如房利美(美国联邦黎民抵押贷款协会)、房贷美(美国住宅贷款抵押机构)和联邦住房贷款银行系统。




　　财刺当前，负值收益率难以长期   
　　假如收益率恒久为负，美联储将脱手干预        
　　美联储体现其意识到了这个问题，在近期会议记录中指出二季度联邦基金利率大约将会下跌，但并未暗示短期内会对这一问题采纳行动。任何上调逾额筹备金利率的举措都将是技术性调整，并不意味着美联储将放弃在将来一段工夫内指标隔夜利率将维持在近零程度的答允。