投行不雅观点：德意志银行上调美国经济增长预估，因预期将有大规模刺激方案




　　机构不雅观点

　　瑞士信贷：金价看向2200美圆， 但关键要看一个指标
　　③ 经日历调整后，德国经济去年萎缩了5.3%，萎缩幅度远小于其他许多欧洲国家，主要拜政府为抗疫采纳了强有力的财政门径所赐。

　　欧洲时段，英镑兑美圆冲高回落，一度冲上1.42，现报1.4107，跌幅0.04%，因美圆短线大幅反弹。此外，英镑在升至1.42上方后也遭遇多头获利抛盘打压而回落。市场正在存眷尔后将排队讲话的英国官员会否对当前英镑汇价的异动置评，并进一步存眷央行的货币政策标的目的前景，这会令汇价在短线面临进一步的颠簸。但从恒久来看，在英镑汇价仍相对公道价值程度低估，且音讯面整体利多的背景下，汇价进一步上行的空间照常存在，后市仍有时机先行上攻至1.43关口上方。

　　③Tariq大约金价今年将继续在上行趋势中，有望涨至2200美圆/盎司程度
　　① 德国经济钻研所(DIW)周三暗示，德国经济在今年初可能萎缩约1.5%，因遭到防疫封锁门径打击。
　　韩国首尔市政府24日公布新冠疫苗接种方案，将于26日开启针对市内疗养院等疗养设备的新冠疫苗接种工作，并在流感风行期前(10月底)完成606万人的接种工作。这相当于18岁以上七成以上首尔市民将接种。据悉，目前引进的疫苗均需打针2次，第一阶段的初度接种将在2—3月面向9.6万人(全体接种对象的1.6%)停止，第二次接种将在4—5月完毕(韩联社)
　　强劲的出口和建筑业流动搀扶扶助下，德国第四季经济增幅上修

　　①瑞士信贷(Credit Suisse)贵金属剖析师Fahad Tariq暗示，总体来说，实际利率的环境和美联储的态度对黄金是利好的，但关键还是要看债券收益率能否会继续走高；


　　丹斯克银行：欧元兑英镑似乎超卖

　　① 德国联邦统计局周三公布的修正值显示，德国去年第四季国内消费总值(GDP)较前季增幅从0.1%上修至0.3%，高于预期，得益于优良的出口形势和建筑流动强劲。

　　德国经济钻研所：德国经济2021年初料萎缩1.5%摆布，受防疫封锁举措打击


　　⑦ VP Bank的Thomas Gitzel暗示，低利率协助建筑业连续繁荣，出口导向的制造业则受益于中国客户一直增长的订单。
    (美油日线图)
　　② Jim Reid在一份呈文中称，“他们已将下一财年刺激方案的根本预测规模从近1万亿美圆上调至1.6-1.7万亿，将2021年增长预估上调1.2个百分点至7.5%，还稍微上调了通胀预估，并认为风险倾向上行”。
　　CNN援引看到的信函报导，美国来自银行、科技、酒店、航空、房地产等行业的150多位企业指导人签署了一封信函，以撑持美国总统拜登的新冠疫情纾困方案。签署该信函的公司高管包含高盛首席执行官David Solomon、黑石集团的CEO Stephen Schwarzman、Lyft结合开创人John Zimmer、康卡斯特的CEO Brian Roberts以及AT&T的CEO ohn Stankey

　　周三(2月24日)纽市盘前，美圆指数短线拉升，因美债收益率暴涨逾4%至1年新高1.397%。美圆兑日元大涨，因投资者对全球疫情进一步消退、经济加速复苏预期的押注进一步发酵，令避险系货币首当其冲美油震荡走强。现货黄金转跌，主要因为全球疫苗接种加速，经济复苏预期升温，这倒霉于避险金价。美油小幅走强，疫苗接种进程的一直推进令市场对经济复苏预期优良，令油市供不应求的预期加大。

　　欧洲时段，美油震荡走强，现报61.99美圆/桶，跌幅0.52%，疫苗接种进程的一直推进令市场对经济复苏预期优良，更多资金从避险资产流出，进入大宗商品及其他高风险资产领域。这令10年期美债收益率自上周以来飙升15个基点。与此同时，上周以来美国多地，尤其是油气主要产地得克萨斯州遭遇了难得的严寒暴雪天气，令消费陷入停滞而需求居高不下，这也额外推揄了油价升至一年高位。高盛的团队为此指出，在将来相当一段工夫中，好于预期的需求根本面以及依然面临压力的供给程度，将继续给油市带来宏大的供给缺口，供不应求的水平以至还将凌驾当下。即使OPEC+从3月份初步加速产能恢复速度，全球油市的供应增长也仍难追上需求增幅，以至可能会被越抛越开。

　　④ 出口强劲和建筑业流动稳健，协助德国经济在去年第四季增长0.3%，好于预期；不过国表里更严格的封锁举措令德国经济前景覆盖阴云



　　CNN：拜登的疫情纾困方案取得150多位公司高管撑持；


　　②假如美联储真的扭转其鸽派亮相，那么从美联储态度来看，很难认为增多就业的优先级是高于限制通胀的；
　　① 德意志银行的一位计谋师Jim Reid周三称，该银行的经济学家已上调对美国2021/2022年经济增长预估，因大约美国将推出一项规模更大的刺激方案。
　　克里姆林宫：俄罗斯与沙特在OPEC+成长有效竞争
　　丹斯克银行资深剖析师Lars Sparres Merklin说，“英镑外表上似乎受惠于疫苗接种的利好及短期英国退欧调整问题消退，从相对利率角度而言是撑持英镑的。只管如此，依据我们的短期模型，欧元兑英镑似乎超卖，因而做空欧元兑英镑可能暂时喘口气。”

    ★近期热点提要★

　　欧洲时段，欧元兑美圆小幅下跌，现报1.2134，跌幅0.13%，因美圆指数大幅反弹。此前德国四季度GDP小幅上修支撑了欧元。德国联邦统计局周三公布的修正值显示，德国去年第四季国内消费总值(GDP)较前季增幅从0.1%上修至0.3%，高于预期，得益于优良的出口形势和建筑流动强劲。德国联邦统计局还将2020年全年GDP从萎缩5.0%上修至萎缩4.9%。统计局称，2020年由债务融资提供的财政支出激增，构成了1396亿欧元的总体预算赤字，相当于GDP的4.2%。这是自2011年以来的首个赤字，也是德国统一以来的第二高赤字。但可支配收入略有增多，归功于就业护卫方案和国家对父母的救助。由于封锁门径导致很多出产者没法花钱，储备率到达异常高的15.7%。VP Bank的Thomas Gitzel暗示，低利率协助建筑业连续繁荣，出口导向的制造业则受益于中国客户一直增长的订单。

　　② 德国联邦统计局还将2020年全年GDP从萎缩5.0%上修至萎缩4.9。
　　韩国首尔市发布疫苗接种方案 疗养机构人员先接种


　　穆迪下调对英国、欧元区的增长预测，因疫情构成的丧失惊人


　　高盛将黄金预期价格下调至2000美圆，今年仍有上行空间
　　③ 注：2月15日，沙特王储与普京通电话，探讨OPEC+竞争事宜。
　　④ 统计局称，2020年由债务融资提供的财政支出激增，构成了1396亿欧元的总体预算赤字，相当于GDP的4.2%。这是自2011年以来的首个赤字，也是德国统一以来的第二高赤字。
　　① 剖析师指出，德国经济前景仍蒙阴，因为德国当局将更严格的防疫封锁门径至少耽误至3月7日。


　　④ OPEC+会议前，目前普京没有与俄罗斯石油消费商会面的方案；俄罗斯能源部长、副总理Alexander Novak与石油公司保持联络
　　② 下周OPEC+会议前，俄罗斯总统普京与沙特指导人没有展开进一步接触的方案。

    (美圆兑日元日线图)

    (美圆指数日线图)
　　⑤ 普京与Novak保持按期联系
    (英镑兑美圆日线图)

　　美官员：拜登将签署行政令，处置惩罚惩罚全球芯片短缺问题
　　剖析师：德国经济前景依然蒙阴
    (现货黄金日线图)



　　⑤ 但可支配收入略有增多，归功于就业护卫方案和国家对父母的救助。由于封锁门径导致很多出产者没法花钱，储备率到达异常高的15.7%。
　　① 俄罗斯克里姆林宫发言人Dmitry Peskov在电话会议上讲述记者，俄罗斯和沙特阿拉伯在OPEC+成长有效竞争。
　　② DIW暗示，新冠肺炎病例激增遏制了经济增长，但疫情带来的打击不及去年春季那么大，去年疫情导致消费设备陷入进展。
　　高盛在一份钻研呈文中暗示，只管恒久实际利率在过去六个月保持低位，但黄金并未上涨，这表白黄金对实体经济改善做出的反馈更大。高盛将金价预测值从每盎司2300美圆下调至2000美圆。高盛认为，在美圆疲软和产业效应的动员下，2021年黄金仍有上涨空间，但低于之前依据(基于实际利率和宏不雅观根本面做出)投资需求预期推导出的金价预测
　　欧洲时段，美圆指数短线拉升，现报90.23，涨幅0.12%，因美债收益率大幅走高。鲍威尔周二重申美国利率仍将维持低位，美联储将连续购债以支撑美国经济，这一度打压美圆指数跌下90大关。不过在欧洲时段美债收益率大幅走高的背景下，美圆指数再度遭到提振。音讯称，美国3月底前将有足够新冠疫苗为1.3亿人接种。强生已向美国食品药品监视打点局(FDA)提交了紧急使用申请，一个外部专家小组将于2月26日对该疫苗停止评估。在这次评估后的几天内，该疫苗就可能获准。这极大地提升了市场对于美国经济复苏的预期，这使得市场对美国的通胀预期再起，美债收益率随着走高。

　　路透社24日援引美国官员的话称，总统拜登将于当地工夫24日签署一项行政命令，旨在处置惩罚惩罚全球芯片短缺问题。连日来，美国得克萨斯州极端暴雪天气已对芯片制造业构成宏大打击。美国财经媒体《巴伦周刊》网站17日报导称，由于该州奥斯汀市受暴雪袭击导致当地多处停电，许多工厂被要求停工以确保居民生活所需的电力供应。恩智浦半导体、三星电子、英飞凌等芯片巨头位于当地的工厂纷纷停工。(环球网)
　　⑥ 出口较上季增长4.5%，家庭支出下滑3.3%。这意味着净贸易为整体经济增长奉献了0.6个百分点，疲弱的国内流动则为整体增长带来0.3个百分点的拖累。建筑投资较上季增长1.8%。
　　③ DIW预测专家Claus Michelsen暗示，“首先，工业迄今为止以稳健姿势挺过冬季”。


　　欧洲时段，现货黄金转跌，因美圆走强，现报1801.32美圆/盎司，跌幅0.24%。全球疫苗接种加速，经济复苏预期升温，也倒霉于避险金价。同时，拜登开启基建的预期也在升温，配资，倒霉于金价。不过，美联储主席鲍威尔强调维持宽松政策，限制了金价的跌幅。三月份美国的疫苗供应量迎来激增。美国3月疫苗供应量激增至1.3亿剂。当地工夫周二，强生公司暗示，下个月大约交付2000万剂疫苗。加上辉瑞公司Pfizer Inc．和摩德纳公司Moderna Inc．的疫苗，下个月交付的疫苗将供应1.3亿美国人。美国总统拜登拟推出的基成立施法案，配资，或为美国根底设备成立的超级周期铺平路线，局部剖析师为此轮可能呈现的基建超级大行情已初步蠢蠢欲动。

　　③ 他还暗示，德意志银行的经济学家大约美联储将在12月会议上颁布颁发缩减购债方案，8月迁就缩减工夫表发出明确的信号
　　依据季度呈文，因为第一季度疫情相关的疲软，穆迪现已下调了对欧元区和英国的2021年增长预测。该评级机构在由副总裁Madhavi Bokil在呈文中暗示，对于大大都二十国集团经济体而言，实际GDP不会在2022年之前回到2019年的程度。新冠疫情给全球经济流动构成的丧失令人震惊，只管经济也显示出杰出的韧性。穆迪在呈文中说，新冠疫情危机将连续对世界经济形成挑战，远远超过我们的两年预测工夫跨度。穆迪还下调了对加拿大2021年的增长预期

　　② 意大利裕信银行(UniCredit)在钻研呈文中暗示。“展望将来，我们仍维持2021年第一季同比下滑1.5%的预估，主要因为耽误并收紧封锁对整体经济流动带来倒霉影响”



　　欧洲时段，美圆兑日元大涨，现报105.95，涨幅0.67%，因投资者对全球疫情进一步消退、经济加速复苏预期的押注进一步发酵，令避险系货币首当其冲，而美债收益率的连续坚硬也令日元汇价饱受合作性打击摧残。而在周三日内，美圆兑日元录得续升，从头站上200日均线切入位阻力程度。剖析师指出，日本疫苗打针进度滞后于美英等国的大局，将令日元后市承压的趋势连续，而隔夜以来的反弹也进一步稳固了美圆兑日元年初见底以来的波段式上行门径，强力的中期上行趋势通道已经造成，并反转了去年3月至今年1月的下行趋势。当前趋势下轨阻力下看至105整数关口，假如强力守住该点位，则后市一旦美联储缩减QE预期从头发酵，美圆兑日元上破上周高点106.22也将只是工夫问题。

    (欧元兑美圆日线图)



　　★欧洲时段外汇行情回忆★


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