美联储曾在2011年和1961年都施行过这种操纵。一位相熟美联储运作的市场参预者暗示，央行官员不停在与一级交易商接触，以评估能否必要停止一些干预。



　　美联储可能祭出的另一举措是将逾额筹备金率利率(IOER)从0.1%进步到0.15%，或是将隔夜回购操纵利率(O/N RRP)从0%上调5个基点。

　　另一种可能的门径是调整利率：上调筹备金利率以处置惩罚惩罚货币市场所排场临的问题，或者调整美国债市隔夜回购操纵的利率。
　　美联储上一次采纳“扭曲操纵”是在近十年前的欧债危机引发市场动乱期间。“扭曲操纵”的原理是发售短期政府债券，并购置规模相当的期限较长的债券，旨在进步短期利率并降低恒久利率，51配资，从而使收益率曲线趋于平坦。



　　沃伦全球咨询公司(Whalen Global Advisory)的负责人、美联储资深人士克里斯托弗·沃伦(Christopher Whalen)暗示，他了解调整IOER的须要性，但对“扭曲操纵”是否胜利暗示狐疑。
　　“扭曲操纵”
　　进步筹备金和回购利率


　　尽管由于美联储在疫情危机期间降低了最低筹备金率要求，目前根本上没有逾额筹备金，但是IOER还是一些短期利率的“护栏”，这对于必需以负利率购置票据的货币市场基金很重要。


　　“我们认为没有其他美联储的资产负债表选项可以同时有效处置惩罚惩罚各种问题。要明确的一点是，美联储这样做是为理处置惩罚惩罚市场功能问题，而不是经济问题。”

　　此外，51配资，市场上还存在着其他问题，因为剖析认为美联储的行动可能不只限于“扭曲行动”。




　　确实，美联储乐见收益率接受必然的上行压力，因为它反映出经济增长且实现2%的通胀目的预期回升。然而，这一趋势也给美联储带来了一些问题，上周疲弱的7年期国债拍卖有助于证实这一点。由于联邦政府的债券供应激增，大约今年的赤字至少将到达2.3万亿美圆，美联储必要看到债券拍卖顺利停止。而在通货膨胀时期，投资者往往会回避恒久债券，因为它们的利率无奈跟上步骤，并导致债券持有人失去本金。这就是为什么卡巴纳预期美联储每月将发售800亿美圆的国库券，并用其购置期限凌驾四年半的债券。
　　据CNBC报导，投资者和经济学家们大约美联储将采纳救市门径，最快可能会在即将于3月16日至17日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上采纳行动。

　　美国银行称，假如美联储真的筹算停止调整，最好是两者同时停止。

　　“由于差异的起因，美联储同时失去了对美国前端和后端利率曲线的控制。在我们看来，‘扭曲操纵’是美联储的抱负政策处方。”
　　不过，卡巴纳仍然预期美联储最快本周就会对采纳额外行动发出信号。值得留心的是，包含美联储主席鲍威尔在内的众多美联储高官将在本周密集登台颁发讲话。这或许就是前兆之一。

　　只管美联储将来数年都可能不会进步基准利率，但近期债券市场动乱不安之下，对于美联储可能会尽快调整政策的预期却越来越高。
　　美联储可能采纳的此中一种门径是停止史上第三次“扭曲操纵”(OT)；
　　卡巴纳还暗示，此举可以做到“一石三鸟”，即有助于进步短端利率并不变长端收益率，不只不会扩表，配资，还可以减轻银行在增补杠杆比率下持有更多成本的压力。他写道：
　　CNBC的报导称，“扭曲操纵”是“完满的政策处方”，有助于缓解近期5年期美债收益带领涨导致的凌乱场面，并且，雷同规模的 “卖短买长”意味着美联储已经高达7.5万亿美圆的资产负债表规模不会进一步扩充。美国银行全球钻研部利率计谋师马克•卡巴纳(Mark Cabana)在呈文中暗示：