目前，美国国债价格已经不变下来。Pozsar指出，美债收益率的跃升为一些价值投资者提供了逢低出场、取得额外收益率的时机，有效地协助抵消了上周争相抛售的杠杆投资者构成的影响。 　　摩根大通计谋师Henry St John在一份与同事的呈文中写道，联结近年来其他值得留心的事件可以发现，美国国债市场微不雅观构造的恶化是主要起因。
　　摩根大通体例的数据显示，掂量美国国债活动性的一项关键指标——市场深度，即在不大幅影响价格的状况下停止交易的才华，在2020年3月跌至2008年危机以来的最低程度。这种重大的活动性缺口上周并未再度呈现。
　　对银行持有美国国债难度加大的预期，被认为是近期加剧债市活动性短缺的一大因素。一些剖析人士说，美联储放宽银行成本金要求的门径将于3月31日完毕，对会否耽误该门径的担心加剧了上周的动乱。在疫情初期施行的这一门径，让银行更容易在资产负债表上增多美债。



　　2014年那一幕引发了对于市场构造的深刻钻研，并且监管机构已推行了一些厘革。例如增多通明度，对于将来可能还将有更多门径来增强市场构造的猜度升温。
　　债券市场上周的溃败只是短暂地对股价构成了影响，股票配资网，在美国国债收益率因月底的购置而大幅回落之后，股市本周初步飙升。


　　上周美债的收益率颠簸为这一说法提供新的证据。股票市场呈现忽然的颠簸很正常，但对于全球大局部金融市场定价基准的美债市场来说，这种状况应该很难得才对，而实际状况却并非如此。

　　21万亿美圆的美债市场被称为是全球最具活动性的债券市场，然而，多年来债券交易员却不停都在报怨——全球最大债券市场的活动性平常都是充沛的，偏偏在真正必要它的时候就没了。

　　在2014年10月收益率无故在12分钟内崩盘又反弹时，配资网，人们归咎于活动性不敷。一年前在疫情引发的凌乱中，恐慌性抛售，对冲基金的杠杆押注爆仓，再度露出出了这个问题。然后是上周，30年期债券的买卖指令价差创下2020年3月市场恐慌以来之最。

　　Medley Global Advisors全球宏不雅观战略董事总经理Ben Emons说，最新的事件警醒人们，在最大的债券市场中，活动性忽然消失时会发生什么事情。
　　瑞士信贷计谋师佐尔坦•鲍兹(Zoltan Pozsar)暗示，债券投资者先对澳大利亚和新西兰央行的鹰派信号做出了反馈。随着利差交易和债券市场的其他杠杆头寸被抹去，这种情绪随后蔓延到了美国。



　　上周债券市场的狂跌有许多潜在的因素，从经济数据的改善，酿成了更多的技术因素。美联储的超宽松政策以及美国出台新的财政刺激门径的前景，配资网，令投资者押注经济将加速发展和通胀。除此之外，还有一波凸性对冲基金，以及大宗商品交易参谋等追寻趋势的大型投资者纷纷平仓。
　　美联储理事布雷纳德周一在给国际银行家协会筹备好的致辞中暗示，此次颠簸凸显了极其重要的美国国债市场的弱点、值得慎重剖析。