使用日元的投资者加剧了市场的活动性挤压。因未获授权公开议论而要求不具名的亚洲交易员称，这些投资者不停在清空旧的美国国债头寸。他们对回购市场的影响在于交易商如何消化这些日本投资者卖出的旧债券(这些债券未被用于基准指数)，通常是发售当前债券来对冲头寸。
　　渣打银行美国利率计谋师John Davies说，美国国债在这期间可能依然十分动乱，回购市场的压力很可能依然存在。

　　这导致10年期国债回购协议的利率狂跌至-3%以下——在这个程度，交易员若未能向交易对手交付证券，将受四惩罚。由于来自日本和其他地区的投资者参与美国国债的抛售狂潮，回购市场正在亲密存眷下周的10年期国债续发，配资网，希望能协助释放压力。周四的公告确认这次发行规模为380亿美圆。

　　尽管国债发行规模创纪录，但随着越来越多的投资者押注于收益率走高，借入美国10年期国债的老本仍在螺旋式回升。



　　美国国债2月份创4年来最大月跌幅，10年期和30年期国债收益率都升至一年多最高程度，消化美国经济复苏前景。尽管下周的10年期国债发行可能缓和当前的回购市场形势，但美国银行计谋师Meghan Swiber在研报中写道，创纪录国债发行为抗疫纾困融资，只管美联储的购置能消化一局部，但投资者为更高利率做筹备不无道理。
　　过去一周的美国国债动乱以活动性下降为标识表记标帜，导致证券借入方选择更具活动性的当前10年期美国国债(回购利率周三跌至-4%)，而不是旧的10年期国债(尽管借入老本更低)。负利率意味着借入证券、借呈现金的投资者在回购协议到期时不只得不到赔偿，还要倒贴；这也说明10年期国债存在大量空头头寸。与之比拟，一般抵押品回购利率周三收于0.03%。
　　依据美国证券集中保管结算公司(DTCC)数据，每日国债回购失败交易在3月3日到达640亿美圆，51配资，为4个月最高程度。当回购利率跌至-3%以下之后，国债回购失败就成为比空头回补更划算的选择。与此同时，依据ICAP，在回购市场借入10年期国债的利率周四为-3.95%。

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