然而，在1998年华资实业(600191)上市时披露的信息中，北普实业的法人却是肖建华，只是到了上述参预拍卖包头明天持有的上市公司国有法人股时，肖建华才从大股东名单中“隐身”。《红周刊(博客,微博)》记者从“天眼查”获取到的该公司工商质料显示，北普实业从创立到包头明天持有的上市公司国有法人股股权被拍卖时，不停都是明天控股有限公司（以下简称“明天控股”）的旗下公司。从本质大于模式的准则来看，这次交易依然是关联交易。很显然，其时的信息披露是存在虚假身分的。更重要的是，通过这次拍卖，黄河化工控股权顺利被肖建华控制的“明天系”收入囊中，至此，黄河化工也被更名为“明天科技”。

既然明天科技（股票简称“ST明科”）的前身是黄河化工，其主营业务自然是化工业务，早期产品主要包含电石、烧碱、苯酚、树脂等产品，不过时至今天，ST明科早已“吊儿郎当”，尽管电石、苯酚等产品照常在消费，但其利润早已不靠当年的这些“立身之本”了，所仰仗的更多的是信托理财与恒久股权投资，原来的主营业务只不过是掩人耳宗旨“幌子”，这一点从ST明科这些年的运营业绩状况就可见一斑。

“明天系”最早的构架搭建于上世纪末，结业于北京大学法律系的“明天系”开创人肖建华趁着中国成本市场正处于大开展时期，通过给HP、IBM代办代理起家，完成最初的原始成本积攒。尔后，肖建华与其妻子周虹文操作其亲属、同学等身份创设了多家公司，这此中就包含了北京北大明天资源科技有限公司（以下简称“北京明天”）、北京海峡恒业计算机信息系统有限责任公司、北京惠德天地科贸有限责任公司、北京新天地互动多媒体公司(以下简称“北京新天地”)等。尔后，这些公司还在肖建华妻子周虹文家乡包头市创立了3家公司，别离为包头明天科技实业有限公司、包头市创业经济技术开发公司（以下简称“包头创业”）、包头市北普实业有限公司（以下简称“北普实业”）。经过一系列筹备，“明天系”最早期的运作平台根本搭建完成，在尔后的20多年中，“明天系”整个经营框架就在这早期构架下得到了飞速开展。

对于这样怪异的保证，作为包头明天股东的北京明天难道会不知情？在整个操纵过程中，借款人鑫永胜商贸是“明天系”本人人，被借款公司乌海三产公司也疑似“明天系”本人人，这样看来，鑫永胜商贸借款违约，包头明天承当连带责任就似乎是谋划后的一个“局”，包头明天为其贷款保证有了被“套路”的嫌疑。唯独无辜的就是国有控股的包头明天，其持有的上市公司国有法人股因波及莫名其妙的保证最终给私有化了，包头明天国有资产持股顺其自然地酿成“明天系”的私产，这难道不是涉嫌侵吞国有资产吗？

在运营中，ST明科一方面拿出大量资金购置理财产品，配资网，另一方面，企业主营业务越做越差，尽管非经常性损益使得企业在外表看尚在盈利，但ST明科在现金流发明方面却呈现了不小的问题。自2016年至今的三年多工夫中，ST明科运营流动现金流量净额间断为负，这意味着这家公司似乎已经失去了发明现金的才华。思考到西水股份呈现的兑付性危机以及“明天系”近年来在金融行业的一直收缩，该公司现金流间断流出的状况，很让人狐疑，该公司能否存在资金被“明天系”其他公司占用的状况？

包头北大明天资源科技有限公司（以下简称“包头明天”）的前身是包头化工集团总公司（以下简称“包化集团”），属于包头市国资委控股，也是上市公司黄河化工（上市公司“ST明科”的前身）的控股股东。1999年，北京明天获得了包化集团47％的股权，并将公司更名为“包头北大明天资源科技有限公司”，肖建华作为北京明天实际控制人正式成为了黄河化工的董事长。

更为可疑的是，鑫永胜商贸借款对象并非银行，而是所谓的“乌海三产公司”。《红周刊》记者在国家企业信誉信息系统中盘问“乌海三产公司”，显示并不存在，不过从该名称来看，其很像是“内蒙古乌海西卓子山第三财富开发公司”的简称, 该公司是2000年上市的西水股份(600291)的第二大股东，“明天系”旗下的北京新天地其时为其第四大股东。别的，依据上市公司2007年发布的一份权益变动呈文书来看，内蒙古乌海西卓子山第三财富开发公司也是明天控股旗下的公司。

在整个事件中，最为可疑的就是这家神秘的“鑫永胜商贸”。依据工商质料显示，这家公司是由刘坤和赵永和两个自然人于2000年9月份倡议创立，创立之初其主营业务为批发销售电子产品、通讯办法。然而正是这样一家刚创立不久的私营小企业，却让其时仍为国有控股的包头明天为其保证借款，从逻辑上看，这是十分不正常的，然而也就是这家私营企业，在创立的当年就间接入股了哈尔滨商业银行，而哈尔滨银行后来也成为了“明天系”旗下银行之一。别的，鑫永胜商贸在尔后“明天系”的成本运作中也屡屡现身，该公司一度被认为是“明天系”旗下的壳公司。其其时之所以找包头明天保证向乌海三产公司贷款，很有可能就是为了入股哈尔滨银行。

问题在于，屡屡解救企业于退市边沿的非经常性损益到底从何而来？《红周刊》记者发现，除了发售子公司及非活动资产外，近年呈现的非经常损益中有很大一局部是来自于信托产品以及恒久股权投资。

依据ST明科公开的财务数据来看，算上今年一季度数据，2009年以来，ST明科扣非后净利润已经呈现十一连亏，共计吃亏金额高达16.72亿元。试想一下，假如是一家正常运营的公司，间断吃亏十几年，那还有什么理由继续运营下去呢？终究前几年壳资源还是很值钱的，很多公司通过卖壳赚了老鼻子钱。然而作为一家化工企业，ST明科自2015年以来，居然只要很少的负债。此中，短期借款均为0，恒久借款也仅有一两千万元。单从这“架势”来看，公司是从未有过要把主营业务做好的想法。

质料显示，被接收的包商银行早在“明天系”控制黄河化工之前的1998年，就被黄河化工投资2000万元现金参股，其时黄河化工获得包商银行13.9％的股权。然而，正是那次入股，为明天科技控股包商银行打下了根底，尔后随着其腾转挪移，到近期包商银行被接收时，明天集团已合计持有包商银行89%的股权。

2016年，公司营业收入仅有2800多万元，最好的股票配资网，净利润吃亏9700多万元，这时又长短经常性损益“站”了出来，为其奉献1.12亿元利润，使得当年净利润盈利了1500多万元。总之，在尔后的几年中，都是因非经常性损益的匡助，让该公司始终挣扎在盈利线以上。

然而就是这样一个奇葩的公司，ST明科却能一如既往的运营下去，起因很可能在于背靠“明天系”这棵大树，“走偏门”成了其真正的主业。这些年来，最好的股票配资网，公司尽管扣非净利润连续吃亏，但净利润却偶尔吃亏，大多年份中都能在非经常性损益协助下维持在盈利线以上。如在公司2013年和2014年间断两年净利润吃亏均超亿元面临退市风险的状况之下，2015年营业收入又仅实现2200余万元（意味着公司这一年盈利根本无望）的状况下，让人诧异的是，非经常性损益“半路杀出”为其奉献了高达2.65亿元的利润，要知道该金额可是其营业收入的十倍有余啊！正长短经常性损益的匡助，当年ST明科扣非净利润尽管吃亏了2.31亿元，但净利润却实现了3300多万元，胜利保壳。

依据黄河化工其时发布的信息，包头市北普实业有限公司法定代表酬报李跃忠，主营业务为计算机消费、研制等业务，公司股权构造为：北京明天科宇科技有限公司出资17000万元,占注书籍钱的85%；沧州市国环投资打点有限公司出资3000万元,占注书籍钱的15%。在其时的公告中，其明确暗示公司及公司股东与包头明天无任何关联关系。

从2016年初步，ST明科账户上就多了7.92亿元的其他活动资产。据公司年报介绍，这局部资产为购置的理财产品。同时，当年恒久股权投资也从2015年的5.55亿元减少到2.76亿元。问题在于，2016年ST明科办理子公司股权时，账户上的货币资金为2.83亿元，恒久股权投资有2.79亿元，两项合计金额仅约为5.62亿元，那么，这一年公司用于购置理财产品的7.92亿元中，多出来的2.3亿元资金又是从何而来的呢？对此，记者并没有找到合理答案。

ST明科是“明天系”旗下的上市公司之一，也是“明天系”成本运作的重要平台之一，从该公司的运营近况来看，主营产品已经间断多年处于吃亏状态，而业绩也依赖理财产品，公司恒久处于“失血”状态。而在公司早期的股权腾挪中，更是涉嫌构成国有的资产流失。

在其时，北京明天尽管持有了包头明天47%的股权，但此时包头市国资委依然持有包头明天53%的控股权，这意味着黄河化工从控股权来看仍属于国有控股。有意思的是，国有控股的包头明天在2002年时居然为黑龙江鑫永胜商贸有限公司（以下简称“鑫永胜商贸”）保证借款，这一保证的最终成果是鑫永胜商贸无奈还款，包头明天持有的黄河化工股权被司法冻结。在随后展开的司法拍卖中，北普实业以每股5.18元的低价获得了包头明天持有的上市公司5600万股国有法人股，占上市公司总股本的16.64%。