假如在美国国会在10月初休会前，无奈通过新一轮财政财政刺激方案，在美国大选进入冲刺期的背景下，新一轮财政刺激方案只能交由下任总统和下届国会鞭策，最迟会在2021年1月能取得通过。经济救助将在这4个月里缺位，财政对美国经济撑持的忽然“哑火”，将对复苏根底尚且不稳的经济构成打击，冲击市场对美国经济的自信心。

　　民主党和共和党在新一轮财政刺激方案和资金使用上存在宏大不合。民主党方面建议进步财政刺激方案的规模，进一步增强对个人和州政府的援助；共和党方面倾向于降低刺激方案的规模，削减对个人的援助。

　　图2：美国初请失业金人数和失业率变动状况

　　图1：美国制造业和非制造业PMI变动状况    

　　3．新一轮财政刺激方案迎来“关键窗口”

　　1．美国经济复苏超预期，国会推出救助方案的意愿在下降

　　3．两党对大选选情的考量成为新一轮财政刺激方案的妨碍

　　1．两党就新一轮财政刺激方案的不合点

　　三是耽误学生贷款递延。CARES法案要求学生贷款暂停归还，并将贷款利率转为零，这一政策从9月30日到期延至今年12月31日。

　　表1：美国上一轮财政刺激方案根本状况

　　二、美国两党就新一轮财政刺激方案陷入会谈“僵局”

　　数据来源：美国国会商讨院，美国国会众议院

　　一、美国上一轮财政刺激方案回忆

　　白宫方面通过行政令的方式，对局部针对个人的救助门径停止了耽误，为民主党和共和党就新一轮财政刺激方案的会谈提供了2个月工夫，为两党达成一致发明了“沉着”的会谈气氛。

　　1．对居民收入和出产孕育发生短期影响，将拖累美国经济复苏

　　四是耽误避免驱赶令。CARES法案要求房东不得驱赶无奈交房租租客，这一政策已于7月24日到期。美国政府将这一政策延期，并为房东提供资金撑持。

　　（3）对企业的救助。共和党方面提出2000亿美圆的针对小企业的救助计划和2030亿美圆的企业税减免计划，民主党方面仅有360亿美圆的减免企业税计划。两党均暗示对大型企业暂时不必提供援助，这是两党在财政刺激方案的会谈中惟一的共识。

　　美国两党就新一轮财政救助方案的会谈已经停止了两个月，两党的核心不合仍未化解。美国新一轮财政刺激方案推出的可能性降低，主要有以下起因：

　　美国国会3月末的《冠状病毒援助、布施和经济安详法案》中的失业布施方案已于7月31日到期，其他方案也将陆续到期。自7月末以来，美国两党就停止了多轮会谈，双方至今仍未就新一轮财政刺激方案达成一致，已陷入僵局。

　　图3：美国居民零售销售额（单位：亿美圆）

　　美国总统大选首场电视答辩将于9月29日举行，美国大选进入冲刺阶段，两党候选人的政策主张将成为美国社会的主要存眷点。别的，最高法院大法官金斯伯格的逝世所引发的大法官提名之争，进一步将美国社会的焦点引向了非经济话题。存眷度的下降令美国国会两党在11月大选前就财政刺激方案达成一致的意愿一直降低。

　　为应对新冠肺炎疫情对美国经济的打击，配资网，防止美国经济陷入重大的经济衰退，纾困遭到重大打击的家庭和中小企业，美国国会参众两院别离于3月26日和27日通过了《冠状病毒援助、布施和经济安详法案》（CARES Act），该方案规模凌驾2万亿美圆。

　　从景气查询拜访来看，美国ISM制造业PMI和非制造业PMI到达或凌驾新冠肺炎疫情发生前的程度，美国经济复苏超预期。从就业市场来看，初请失业金人数从顶峰期的686.7万人已经降至100万人以下，失业率从最高的17.1%降至9%以下，美国就业市场正在复苏。

　　从目前来看，联邦政府的救灾基金将在10月初耗尽，美国政府将没有资金向个人发放救助金，而新的救助方案不能及时衔接上，在线外汇交易平台对美国居民收入的负面影响将更为鲜亮，进而影响居民出产。个人出产支出在美国经济中占比近七成，出产的下滑，将会对美国经济复苏孕育发生拖累。

　　2．财政刺激方案的“缺位”将构成财政撑持“哑火”

　　三、美国新一轮财政刺激方案“难产”的可能性增多

　　（1）财政刺激方案的规模。民主党方面最初希望规模凌驾3万亿美圆，随后有所退让，暗示求助方案不能低于2万亿美圆；而共和党方面希望将规模控制在1万亿美圆摆布。两党在刺激方案规模方面的不合较大。

　　2．美国政府耽误局部救助方案

　　二是新增员工社保税递延。在今年第四季度，股票配资网，对年收入低于10.4万美圆的员工社保税延期缴纳。

　　一是耽误失业布施方案，从每周600美圆降至400美圆。每周400美圆的失业布施中，联邦政府承当300美圆，资金来自救灾基金；州政府承当100美圆，联邦政府要求各州使用此前CARES法案中的抗疫基金停止支付。

　　3．财政僵局对美圆走势的影响剖析

　　2．财政刺激方案存眷度下降，并不是美国社会存眷的首要议题

　　四、财政刺激方案“缺位”的影响

　　（4）对个人的救助。对个人的救助是民主、共和两党的最大不合点。民主党希望将目前的600美圆每周的失业布施全额耽误，并停止新一轮的现金派发，总规模达9000亿美圆；共和党提出将失业布施下调至每周200美圆，救助规模仅为4100美圆。

　　美国国会将从10月3日起进入休会期，假如新一轮财政刺激方案在此之前仍未获得冲破性停顿，错过这一“关键窗口”，美国财政僵局可能将连续到大选后，以至连续到2020年1月，待新一届总统和新一届国会就职之后。

　　随着会谈的推进，美国两党不停在围绕新一轮财政刺激方案停止博弈。9月初，共和党方面向商讨院提交了规模为6500亿美圆的“瘦身版”财政刺激方案，受到商讨院的否决。9月中旬，由众议院民主党和共和党50名议员结合提出的1.52万亿美圆的财政刺激方案，受到了众议院议长佩洛西的反对。9月28日，民主党方面向众议院提出了一项规模为2.2万亿美圆的财政刺激方案，规模远高于共和党方面1万亿美圆的上限，双方仍在会谈，但两党达成一致的可能性较小。

　　假如新一轮财政刺激方案不能在今年内推出，最为间接的影响是针对个人的失业救助金的减少，美国居民收入遭到影响，进而对美国居民出产孕育发生影响。在今年的5月至7月间，美国联邦政府每月面向个人发放的救助金为1100亿美圆。上一轮救助方案在7月末到期，虽有美国政府的行政令“补位”，但面向个人发放的救助金腰斩，仅为550亿美圆。这也是美国居民零售销售在经验了3个月的复苏之后，在8月呈现回落的重要起因。

　　美国上一轮财政刺激方案即将到期，美国两党就新一轮财政刺激方案的会谈已经连续了两个月，至今仍未达成一致，美国财政刺激方案陷入僵局。假如财政刺激“缺位”，将拖累美国经济复苏，对美圆指数的走势也将构成影响。

　　依据美国媒体的民调显示，假如救助法案难产，选民认为民主党和共和党都将承当责任，即便在大选前未能通过新一轮财政刺激方案，两党认为选民对两党的指责是同等的，对各自的选情并不会孕育发生本质性扭转。依据最新的民调，在11月的大选过后，民主党人拜登很有可能中选总统，民主党也将保持在国会众议院的大都席位，在商讨院的选举中也有可能博得大都席位，民主党方面认为，大选尘土落定后再鞭策大规模财政刺激，更合乎民主党的政治利益。

　　美国总统特朗普在8月8日签署行政命令，耽误了局部救助方案，51配资网，同时新增了局部布施项目。

　　（2）对州政府的救助。在新冠肺炎疫情的打击下，美国各州财政面临较大压力。民主党提出联邦政府对州政府施行援助，规模为1万亿美圆，以增补财政收入；共和党面向州政府的财政刺激门径，仅有1050亿美圆的教育基金方案。