美国公债殖利率8月的重挫走势，恐怕并非经济即将趋缓的先兆。最新钻研发现，8月公债价格的涨幅，只要不到对折能够以经济发展展望变差、市场期盼联准会(Fed)进一步降息来解释，其余恐怕都是技术因素惹的祸。

　　MarketWatch等外电报道，报价显示，美国10年期公债殖利率8月以来重挫了最多50个基点，占今年以来总跌点的濒临一半。

　　J.P。摩根量化及衍生性金融商品计谋长Marko Kolanovic 20日颁发钻研呈文指出，51配资网，所谓的凸性避险(convexity hedging)计谋，股票配资网，导致长天期公债殖利率的价值受到扭曲。据预计，今(2019)年因凸性避险而涌进长天期公债的资金已多达4,000亿 美圆。

　　其实今(2019)年3月就曾呈现过这种现象。其时长天期房贷利率随长天期公债殖利率大跌，促使投资酬报房贷申请从头贷款(refinance)，引发屋主提早偿债、以转贷较低利率房贷的风潮。

　　为规避房贷收益下滑的风险，不动产抵押贷款证券(MBS)的投资人，便决定购置到期日较长的公债，而在买进债中国gdp券的恶性循环下，殖利率便一路往下挫。

　　Kolanovic直指，美股、美债近来剧烈的变革，多数是遭到技术性因素影响。美股有凌驾一半的颠簸，是因为系统性因素的关系、而非根本面的打击。

　　Kolanovic预计，上周三(8月14日)道琼工业均匀指数因10年期、2年期公债殖利率曲线倒挂狂泻800点，期货配资，是因为算法触发了750亿美圆的卖压。此外，殖利率的颠簸中，凌驾一半是遭到技术性因素的影响，例如银行的避险流动。