周一(11月8日)美联储在其半年度金融不变呈文中暗示，对通胀加剧和货币政策收紧的担心代替了新冠疫情，成为市场参预者最关怀的问题。美联储官员将焦点转向围绕货币政策的答辩，目前，大约2022年初度加息的决策者人数与大约2023年初步加息的决策者人数各有千秋。随着美联储放慢资产购置步骤，为最快在明年升息做筹备，这场答辩将在将来几个月升温。

    通胀和收紧货币政策成为投资者首要关切，疫情退居次席

　　在蒙受美联储查询拜访的市场参预者中，约70%的人暗示，通胀和美联储收紧政策是他们将来12至18个月的首要担心，凌驾对疫苗无奈抵制新冠变种担心。与此同时，这份呈文还指出，不变币的使用日益增加和“所谓的网红股”值得存眷，并对金融体系形成新的潜在风险。

　　美联储警告称，在美国，只管投资者的风险偏益处于2001年“互联网”热潮以来未见的程度，但假如疫情恶化或经济复苏停滞，状况可能迅速扭转。呈文称：“宽松的财政和货币政策，以及疫苗接种方面的连续停顿，继续撑持强劲的经济复苏。只管构成了悲惨的人员伤亡，但Delta变种病毒给美国金融市场构成的影响有限。”

　　呈文描画了美国经济情况的改善，美联储发现企业和家庭的脆弱性遍及下降，这在必然水平上得益于低利率和政府撑持方案。房价遍及上涨，但简直没有迹象表白住房抵押贷款发放规范降低或存在投机行为。只管过去六个月银行整体信贷质量遍及改善，但美联储指出，商业地产借款人和其他受疫情影响行业的违约率仍居高不下。呈文还指出，寿险公司和对冲基金的杠杆率依然很高。

　　但美联储也提到了投资人的一些担心，主要是疫情进程的不确定性、政府撑持力度以及预期的经济反弹。呈文称:“疫情进程的不确定性和纾困方案的到期可能对家庭资产负债表形成严峻风险。”

　　与此同时，美联储官员将焦点转向围绕货币政策的答辩，答辩的核心将是评估经济还能增多多少就业岗位，以及在通胀已经超过舒服程度的状况下，还能容忍高通胀多久。

　　美联储副主席克拉里达：美国经济将在明年底前到达美联储升息门槛

　　美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)暗示，只管美联储“间隔思考加息还有一段间隔”，但假如他目前对经济的预期被证实是正确的，那么经济“将在2022年底前满足进步联邦基金利率目的区间的须要条件”。

　　    

　　克拉里达暗示，到那时，一条与美联储官员9月预测相相似的利率途径，将与美联储实现2%通胀目的和“充裕就业”的新框架“完全相符”。克拉里达颁发上述舆论之际，美联储正将留心力转向可能发生的一种辩论，即一方面希望尽可能进步就业，另一方面担忧通胀已经过高。

　　克拉里达暗示，迄今为止，通胀已“远远凌驾了‘适度’高于当前2%恒久通胀目的的程度”，若明年再呈现这种状况，我不会认为这是政策上的胜利。他暗示，大约剔除颠簸性较大的食品和能源老本后，通胀指标仍将在短工夫内高于目的，不过步骤应会放缓。

　　经济学家大约，将于本周公布的政府呈文将显示，截至10月份的12个月里，出产者价格指数(CPI)上涨5.8%，这将是CPI同比涨幅间断第五个月凌驾5%。

　　克拉里德暗示，随着经济连续扩张，大约就业增长将鞭策劳动参预率回升，到明年底失业率将到达3.8%，将撤销较之疫情前几个月的420万就业岗位缺口。

　　圣路易斯联储主席布拉德：大约美联储明年加息两次 

　　圣路易斯联储主席布拉德周一暗示，他大约美联储在明年中完毕缩减购债行动后，将在2022年加息两次，因为美国就业市场已经十分紧张，薪酬老本的回升正在加剧通胀。上周五的一份政府呈文显示，10月份失业率降至4.6%，仍高于疫情前的3.5%，但远低于2020年4月14.8%的高点。布拉德称，假如必要，美联储可以加快缩减工夫表，在第一季就完毕行动。

　　布拉德暗示：“假如通胀比我们如今所说的更长期，那么我认为可能不得不更早一点采纳行动，以控制通胀。”当被问及美联储明年能否会加息三到四次时，布拉德称，“这不是我目前的基线预测。”

　　他暗示，美联储已经采纳了很多门径来鞭策政策朝着愈加鹰派的标的目的转变，美联储上周颁布颁发了缩减资产购置的方案，初步工夫提早，大约完毕工夫也将早于六个月前的预期。由于担忧通胀回落的速度和幅度可能不及他的许多同僚的预期，配资网，布拉德不停是最坚决倡始提早完毕宽松政策的决策者之一。

　　他暗示，2022年美国经济可能会以凌驾4%的速度增长，鞭策失业率在第一季降至4%以下。他称，被视为导致当前高通胀的主要起因的全球供应链干扰，可能会在明年一整年连续。美国劳动力市场已经是二战后最酷热的市场之一，他预计在疫情期间退休的300万人不太可能重返劳动力市场，51配资网，这将导致劳动力供应紧张。

　　布拉德称：“我们将看到失业率的下行压力，将继续看到一个炙手可热的就业市场，薪酬将会上涨，”他称，51配资网，“如今的通胀十分高……我们必定希望看到通胀回落至更濒临目的的程度。”

　　加息工夫探讨开启，两派官员半斤八两

　　美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)在当天晚些时候的另一次露面中也表达了同样的担心：“我们正朝着充裕就业目的大步前进，我正在存眷就业市场可能变得过热的迹象。但我主要担忧的还是通胀前景，通胀的连续工夫比我们大大都人在今年早些时候的预期要长得多。”

　　她说：“高通胀给老年人和穷人带来了艰难尤其重大，而一直上涨的能源和食品价格可能推高宽泛的通胀预期，其水平可能凌驾许多人意识到的水平。我担忧供应链中断和劳动力短缺，这些因素推高了通胀，我将继续亲密存眷这些事态开展。”

　　按目前的缩减步骤，美联储有望在明年年中完毕购债方案，埃文斯和其他官员警告称，这一过程不会对加息机会发出任何间接信号。

　　费城联储主席哈克暗示：“我大约联邦基金利率不会在缩减行动完成之前上调，但我们正在十分亲密地监控通胀，并筹备在必要的状况下采纳行动。” 

　　芝加哥联储主席埃文斯在另一场合也重申了他的不雅观点，即目前通胀飙升可能是暂时的，随着供应侧压力得四处置惩罚惩罚，通胀将会消退，但听起来他对这种说法不像以前那么有自信心。埃文斯暗示：“有迹象显示通胀压力可能正在更宽泛地累积，包含租金上涨。这些事态开展值得亲密存眷，给我对通胀的预期带来的上行风险比去年夏天猜想的要大。”

　　不过，他在讲话完毕后讲述记者，加快缩减量化宽松的“门槛很高”，他说，要做到这一点，他必要看到一个与他目前预期的“完全差异”的停顿。他说，本日强劲的通胀数据主要是由供应打击鞭策的，而供应打击最终会消退。他增补说，他认为美联储可以比及2023年才必要加息。他说：“我依然倾向于认为我们有工夫保持浮躁。”

　　利率“点阵图”显示，美联储官员的利率预期正朝着明年初步加息的标的目的调整，但大约2022年初度加息的决策者人数与大约2023年初步加息的决策者人数各有千秋；大都决策者暗示，将在2023年和2024年稳步加息。