巴西雷亚尔刷新历史低点，经济数据欠安及财长对汇率问题亮相引发市场抛售。

　　今年以来，遭到强势美圆打压，新兴市场货币遍及承压走弱。作为拉美最大经济体，全球贸易紧张形势令巴西经济处境困难，间断降息和成本外流压力让雷亚尔贬值压力骤增。

　　巴西央行入场干预

　　巴西央行本周公布的数据显示，由于贸易顺差减少，巴西10月份经常账户赤字扩充至79亿美圆，为2014年后同期最高值。今年1至10月，巴西经常账户赤字为457亿美圆，远高于去年同期的320亿美圆。外贸形势的恶化令巴西经济面临宏大考验。

　　巴西财政部长格德斯(Paulo Guedes)26日的讲话引发市场进一步担心，他称：“我们接纳的是浮动货币机制，股票配资网，颠簸是正常状况。本人并不担忧美圆汇率过高。恰恰相反，当财政政策有力而利率逐步走低时，平衡汇率就会升高，这是完全可以了解的。”

　　受此影响，巴西雷亚尔对美圆汇率盘中一度大跌超1.5%，跌破了2015年经济危机时创下的历史低点。随后巴西央行时隔三个月再次紧急入场救市，两次向公开市场抛售美圆，一度将汇率拉回凌驾300个基点。不过恐慌情绪并未得到缓解，27日雷亚尔再次回测前一日低点。今年以来巴西雷亚尔是表示最差的新兴市场货币，本月已累计贬值近6%，全年跌幅逾10%。

　　巴西雷亚尔今年已贬值近10%，图为USD/BRL走势。

　　巴西央行近半年来已间断三次降息50个基点，51配资，市场遍及预期，今年12月和明年2月巴西央行将别离再停止各50个基点的降息，届时巴西基准利率将下滑至4%。在经济下行压力下，雷亚尔原先高收益货币的吸引力正在大幅下降。

　　富达国际(Fidelity International)新兴市场投资组合经理格里尔(Paul Greer)暗示，在目前的经济环境下，当一个国家的财政部长说出相似的话，那就是在发出货币抛售的信号。

　　2015年时，巴西的利率还在10%以上，假如利率继续下滑将让套利交易的空间进一步减小，同时抛售的老本也将更低。

　　Opportunity资产打点公司经济学家丰塞卡(Marcelo Fonseca)指出，此前流入巴西的资金有相当一局部是看多巴西经济，并希望操作汇率升值和高利率获利，而国际出入变动反映出已有不少投资者初步选择逐步退却。

　　经济厘革前路漫漫

　　2018年大选中政坛新人博索纳罗( Jair Bolsonaro)大举提振经济的答允取得了巴西选民的喜欢。上任伊始，他便推出了一系列大刀阔斧的经济厘革计划，旨在通过财政厘革、放松管制和私有化的联结来启动增长。

　　今年3月，博索纳罗的养老金厘革方案便遭遇了国会的质疑和阻挠，该计划是控制巴西财政赤字扩充的关键一步，可以使巴西在将来10年内勤俭1万亿雷亚尔(约合1.6万亿元人民币)开支。经验各方数月艰苦会谈，10月23日，最好的期货配资网，巴西商讨院投票先后通过了养老金厘革根本文本和修正文本，养老金厘革法案终于取得批准。法案波及上调最低退休年龄、增多个人缴纳年限和限制遗属抚恤金等门径。

　　许多澳门博彩业国际投资者将这次养老金厘革作为巴西政府能否能停止更大的经济厘革的风向标，以及能否能对巴西经济恢复自信心的试金石。伦敦安本资管基金经理古铁雷斯(Edwin Gutierrez)暗示，巴西将来的厘革之路仍然充塞挑战。要想释放经济朝气，光有养老金厘革不够，假如经济无奈加速开展，积极厘革的势头有可能被削弱。

　　巴西商讨院10月通过养老金厘革法案

　　不过外商投资意愿疲软反映出了市场的慎重心理。巴西10月外国间接投资(FDI)为68亿美圆，是今年6月以来的最低程度。近12个月累计外国间接投资为795亿美圆，占GDP 4.35%。

　　巴西11月6日举行的海上石油区块拍卖遇冷，也说明了国际投资者对参与巴西经济厘革自信心略显不敷。这是巴西历史上最大一次近海盐下层石油区块拍卖，也是2010年以来最昂贵的一次油田拍卖。这次一共推出Atapu、Buzios、Itapu和Sepia四块油田，预估储量150亿桶，最终中标金额约170亿美圆，远低于政府预期的250亿美圆，且呈现两块油田流拍的状况。

　　这次共有14家石油公司进入拍卖的招投标名单，包含雪佛龙、壳牌、埃森克美孚在内的五大石油公司，而在最终的竞标中他们都选择了退出。剖析认为，巴西国家石油署(ANP)设定的过高竞标底价，以及与巴西石油公司竞争时的宏大商业和政治风险是能源巨头打退堂鼓的重要起因。

　　挪威独立能源咨询机构雷斯塔(Rystad Energy)驻巴西剖析师拉维(Ad澳门博彩业itya Ravi)暗示，不少油企此前就对政府对油田的控制权凌驾中标者表达了不满，出格是依据巴西政府的“投资赔偿”要求，中标企业需向巴西国油支付15亿美圆的早期投资。即使是经济效益前景最好的Buzios油田，如果从第一天初步就能孕育发生现金流，也还必要至少5~6年威力赚钱。

　　尽管巴西经济面临挑战，但雷亚尔前景或许并不太颓废。当地券商Necton经济学家佩菲托(André Perfeito)暗示，美圆对雷亚尔的汇率可能会升至4.30摆布，但由于巴西富余的外汇储蓄程度，雷亚尔进一步大幅走低的可能性并不大。

　　巴林银行全球新兴市场企业债券主管拉瓦尔(Omotunde Lawal)认为，货币短期小幅贬值并不必然全是坏事。对巴西企业来说，雷亚尔贬值对于出口更为有利，而巴西企业是经济增长的重要引擎。