国家统计局周三数据显示，10月全国CPI(居民出产价格指数)同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。PPI(工业消费者出厂价格指数)同比上涨13.5%，创纪录新高，环比上涨2.5%。市场人士称，近期保供稳价效果初显，大约PPI将迎来本轮周期的最高点，后续PPI与CPI的剪刀差将逐步收敛。

　　此前财联社“C50风向指数”查询拜访显示，市场预估国内10月CPI同比将上升至1.3%，PPI将继续创出12.5%的今年新高。

　　东方金诚首席宏不雅观剖析师王青对财联社暗示，思考到猪肉价格上升势头将会延续，股票配资，能源价格上涨也会继续向CPI传导，11月CPI同比涨幅可能继续小幅扩充。但年内CPI同比升至2%可能性不大，短期我国通胀形势整体温和的场面不会扭转。

　　王青并指出，将来PPI与CPI传导效应整体仍会很弱，PPI向CPI传导受阻意味着物价因素对货币政策向稳增长标的目的微调不会有鲜亮掣肘；其次10月PPI与CPI剪刀差再创新高，中小微企业运营艰难加剧，后续宏不雅观政策对中小微企业的撑持力度还将继续加码，包含财政方面的减税降费，51配资网，货币政策中的定向撑持力度也会进一步加大。

　　华泰证券固收团队认为，“类滞胀”环境下保供仍是关键，近期缺煤缺电状况好转，但能耗与环保压力下的限产门径仍在，上游原资料工业消费修复弹性偏弱。短期货币政策易松难紧但需制止助长通胀预期，活动性提供以补缺口为限，再贷款等构造性政策是主角。假如地产链需求下行拖累经济弱衰退、PPI快捷回落，届时政策空间或打开。

　　PPI同比续创纪录新高，后续PPI涨幅将快捷收敛

　　国家统计局都会司高级统计师董莉娟称，10月份，受国际输入性因素叠加国内主要能源和原资料供应偏紧影响，PPI涨幅有所扩充。据测算，在10月同比涨幅中，新涨价影响约为11.7个百分点，比上月增多2.8个百分点。

    东吴证券宏不雅观团队对财联社暗示，10月PPI继续刷新年内高位，煤炭和原油相关行业价格是主要奉献力量，前者与三季度以来能源紧张下煤炭价格大涨有关，后者与国际原油价格强势亲密相联。

　　由于价格传导的滞后性和数据查询拜访时点的起因，10月中下旬境内黑色系大宗商品价风格整对10月PPI的影响并不显著，但将影响11月及后续PPI增速，PPI年内同比增速的高点可能已经呈现，思考到当前经济下行的压力，“类滞胀”的格局可能濒临高峰。

　　光大证券首席宏不雅观经济学家高瑞东暗示，随着煤炭价格自高位快捷回落，后续PPI涨幅将快捷收敛，大约10月为本轮PPI上行周期的高点。10月下旬，随着煤炭保供稳价政策连续加码，11月初动力煤价格已回落至8月末的价格程度。同时10月下旬以来钢铁、有色、水泥等高耗能行业价格也初步回落，意味着11月PPI环比收窄是粗略率事件。

　　CPI同比大幅上升，PPI与CPI剪刀差或将自高点回落

　　董莉娟指出，10月份，受特殊天气、局部商品供需矛盾及老本上涨等因素综合影响，CPI有所上涨。据测算，在10月同比涨幅中，新涨价影响约为1.3个百分点，比上月扩充0.6个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.3%，涨幅比上月扩充0.1个百分点。

    国泰君安宏不雅观首席剖析师董琦暗示，年内CPI高点大约在11月，将快捷冲破2%到达2.3%~2.8%的区间。11月CPI上涨的主要动力将从菜价切换到猪价，随着出产旺季的到来，目前猪价的节令性反弹仍在继续，将动员CPI显著上行。别的，11月翘尾因素奉献将到达0.7%，较10月增多0.5个百分点，也是11月CPI继续走高的重要动力之一。

　　东吴证券宏不雅观团队认为，51配资网，鲜菜价格超节令性上涨是CPI上行主因，主要受降雨天气、部分地区疫情散发及消费运输老本增多等因素叠加影响；在收储影响下，猪肉价格环比降幅收窄。随着阶段性因素消退，CPI显著反弹不具备可连续性。思考到猪肉价格尚需磨底，出产政策生效仍需工夫，大约四季度和明年一季度CPI增速将保持温和。

　　财信证券首席经济学家伍超明对财联社暗示，年初以来，PPI向CPI的传导表示为核心CPI、剔除猪肉价格后的CPI、非食品价格走势，均与PPI高度同步，大约这种趋势仍会延续，年内CPI呈整体进步趋势，但涨幅温和，全年中枢程度在“1时代”。

　　(来源：财联社)