一项少为人知却是评估经济现状的重要指标，十多年来初度预示美国利率会走低。依据这项指标，市场人士预测美联储2020年初将降息。

这项指标便是反映交易者对美联储政策前景预测的美国国债近期远期收益率息差 Near-Term Forward Yield Spread ，六个季度和三个月美债远期收益率之差美国工夫2日跌至-0.0653基点，是2008年3月以来初度呈现负值。

图片来源：彭博

“这是一个水晶球，它讲述你将来。”资产打点巨头Pimco的市场计谋师在蒙受采访时暗示： “这个指标显示市场对美联储的看法以及美联储政策将如何演绎，如今市场预测2020年初将降息。”

预测性更强的神秘指标

2018年7月，美联储经济学家Eric Engstrom和Steve Sharpe在名为《The Near-Term Forward Yield Spread as a Leading Indicator: A Less Distorted Mirror》的钻研文章中指出，股票配资网，美债近期远期收益率息差是一项当先的指标，它反映的是较少被扭曲的实情，比拟2年和10年期美债息差这种恒久息差，该指标的预测性更强。

两位经济学家暗示指出，该指标的预测才华表白，当市场参预者预期并定价货币政策在接下来的12~18个月呈现宽松时，这表白经济衰退很可能即将降临。经济衰退的前兆

文章称，若该指标转为负值，意味着市场认为“将来多个季度”货币政策会宽松，因为“他们大约决策者要对已发生的衰退或衰退的威逼做出回应”。

“当市场参预者大约货币政策将来18个月内会宽松，而且市场价格也表现这点，他们的担心往往得到印证。”

文章提供的图表显示，在历史上，当该指标 红线 走低的同时，美国经济粗略率都呈现了衰退 灰色区域 。

美联储大变脸不是没可能

文章提供的另一图表显示，在历史上，当该指标 红线 走低的同时，美联储根本都采纳了降息举措 利率程度以虚线显示 。

可是，配资网，美联储2018年12月刚刚加息，并且还传布鼓吹渐进加息计谋不乱，而且大约2019年再加息2次。这又怎么了解呢？

历史数据总是可以讲述我们答案。

事实上，美联储在加息和降息方面，很快扭转主见的事情也是经常发生。一位深信美联储即将降息的华尔街人士David Rosenberg就说：“每当我讲述人们美联储将在将来几个月放宽货币政策时，很多人城市耻笑这个不雅观点。但是这并不是一个笑话。因为那些因为美联储如今的说法就认为我的说话分歧错误的人都是不理解历史的人。”

Rosenberg强调，假如面临经济景气和衰退的拐点时，美联储一般反馈很慢，要细心不雅察看许久。但是一旦美联储决策者们认定拐点已经呈现，他们就会很快调整政策，并且调整幅度很大。

历史数据显示，1995年以来，51配资网，美联储数次在短短几个月工夫从加息转向降息，如1995年第二季度、1998年第三季度、2000年第四季度。

最著名的是金融危机期间，美联储此前还担忧通胀，但是2007年的降息速度令人瞠目结舌，从偏差紧缩转向偏差宽松粗略只必要2个月工夫。

图片来源：彭博

看了上边的图表，希望各位读者和金融市场参预者要思考美联储政策呈现大变脸的可能性，不能仅仅依靠美联储的官方评估来做投资决策，这一点十分重要。