决策主力记者：王砚丹 决策主力编纂：何剑岭

3月1日，新证券法即将施行，这是二十年来证券法史上第二次“大修”，股票配资网，备受市场各方存眷。

证券公司作为成本市场重要的参预者、效劳者，在本次证券法修订中亦被多处波及。如新证券法明确规定证券从业人员买卖股票将被充公违法所得并惩罚款；在承销保荐业务中，对证券效劳机构未履行勤勉尽责义务的，将最高罚款上限从业务收入的5倍进步至10倍等。

就此，《今天股市行情网》记者向业内人士停止了咨询。实际上，为应对新证券法的到来，券商多个业务条线已经做了应对筹备工作。由于新证券法着重压实券商等证券效劳机构的责任，而且加大投资者护卫力度，因而制定更严格的风控制度与做好投教效劳，成为券商近期工作重点之一。

新证券法中三大体点内容波及券商

先来简略看看记者整理的新证券法中有关波及券商的重要内容，主要有以下三点：

第一，明确证券从业人员买卖股票将被充公违法所得并惩罚款。

证券交易场所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员，证券监视打点机构的工作人员及其法律、行政法规等避免参预股票交易的其别人员，在任期或法按期限内，不得间接或者以化名、借别人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券，也不得收受别人赠送的股票或者其他具有股权性质的证券。

证券从业人员间接或者化名、借别人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券的，责令依法办理不法持有的股票、其他具有股权性质的证券，充公违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。

第二，压实中介机构市场“看门人”的法律职责。

新证券法规定了证券公司不得允许别人以其名义间接参预证券的集中交易；明确了保荐人、承销的证券公司及其间接责任人员未履行职责时，对受害投资者所应承当的过错推定、连带补偿责任；将证券效劳机构未履行勤勉尽责义务的违法惩罚幅度，由原来最高可处以业务收入5倍的罚款进步到10倍，情节重大的，还可并处暂停或避免处置惩罚证券效劳业务。

第三，对证券公司业务打点制度作了完善,并明确证券公司在投资者护卫中的应尽职责。

如证券公司向投资者销售证券、提供效劳时，应当依照规定充裕理解投资者的根本状况、财产情况、金融资产情况、投资常识和经历、专业才华等相关信息；照实说明证券、效劳的重要内容，充裕提醒投资风险；销售、提供与投资者上述情况相匹配的证券、效劳。证券公司违背规定导致投资者丧失的，应当承当相应的补偿责任。

投资者在购置证券或者蒙受效劳时，应当依照证券公司明示的要求提供前款所列真实信息。回绝提供或者未依照要求提供信息的，证券公司应当告知其后果，并依照规定回绝向其销售证券、提供效劳。

投资者与发行人、证券公司等发生纠纷的，双方可以向投资者护卫机构申请调解。普通投资者与证券公司发生证券业务纠纷，普通投资者提出调解哀求的，证券公司不得回绝。

普通投资者与证券公司发生纠纷的，证券公司应当证实其行为合乎法律、行政法规以及国务院证券监视打点机构的规定，不存在误导、欺诈等情形。证券公司不能证实的，应当承当相应的补偿责任。

新证券法将带来投行格局进一步扭转

以上要点可以看出，新证券法不单要求证券公司具备愈加专业高效的效劳才华，还加大了证券公司在投资者护卫等方面所应负的责任。事实上，这也与成本市场历史上多个因证券公司业务不标准而导致投资者丧失的案例有关，尤其投行是这一类案例的高发地带。如当年安然证券保荐万福生科在创业板挂牌上市后，万福生科不到一年工夫就爆出财务造假的丑闻，最终证监会对安然证券作出了暂停保荐业务许诺3个月、罚没7665万元的行政惩罚决定。兴业证券(601377)也曾“踩雷”欣泰电气欺诈发行，被充公收入、罚款共计5738万元，两名保代被处以十年禁入。

但是对券商人士而言，在新证券法下感遭到挑战的同时，也看到了时机。

国金证券(600109)相关负责人在蒙受《今天股市行情网》记者采访时暗示，新证券法对券商投行恒久安康开展有利，也必将带来券商投行格局的进一步扭转。

他认为，首先，市场化定价机制对投行的定价才华、销售才华提出了更高的要求，投行从发行通道回归定价销售本源。从科创板推行一年以来状况上看，投行合作格局也出现出向头部券商集中的趋势。

其次，本次证券法修订，对公开发行公司债券的发行条件停止了较大简化，降低了发行门槛，业界大约将来公募债融资比例将有所进步。此外，证券法删除了原来关于“非公开发行新股应报国务院证券监视打点机构核准”的规定，为将来再融资发行步伐的灵敏设想留下了空间。这些详细门径会增多投行的业务时机。

第三，本次证券法修订大幅进步了对违法主体的惩戒力度，并初度在法律层面上承认了先行赔付机制，可以有效克制发行人的造假激动及个别状况下一些中介机构项目成员的舞弊行为。久远上看，也是在维护投行的整体利益。

新证券法的施行，会敦促成本市场安康、有序标准地开展。久远来看，会促进我国成本市场进一步繁荣，投行也会迎来更多整合和开展的时机。

这位国金证券(600109)人士亦走漏，公司在投行战略与风控方面也采纳了相应门径以适应新证券法的要求。首先，国金投行的效劳重点是中国重点区域内高速发展的民营企业。新证券法下要求投行强化对发行人所处行业的钻研才华，对其盈利才华的可连续性停止剖析判断，信息披露及资料制作必需及时精确，尽职查询拜访必需彻底、到位。担保信息披露文件对企业定位及创新才华的精确性。

第二，工作草稿是对投行尽职查询拜访工作最片面的反映，也是信息披露文件最重要的按照。国金投行将增强办法及人员的投入，进一步优化和完善投行业务工作草稿电子化打点系统，配资网，有效控制业务风险。

第三，继续增强质控和内核工作。一是要求项目保荐代表人及其他项目组成员务必深刻尽职查询拜访的一线，实在勤勉尽责；二是质控部门对项目停止全流程打点，从项目立项到连续督导连续跟踪，及时发现问题处置惩罚惩罚问题，进步项目质量；三是内核部门对项目停止出口打点和终端风险控制，通过内核步伐停止出口把关，合规、风险打点等部门通过介入主要业务环节、把控关键风险节点，实现公司层面对投资银行类业务风险的整体管控。

产业打点领域：新证券法投资者护卫章节存眷度高

此外值得一提的是，产业打点是近年来券商行业内大热的话题。上述国金证券(600109)人士认为，新证券法同样将在产业打点领域促进券商进步内部打点程度，同时将加剧券商合作的马太效应。

他指出，新证券法进一步强化了产业打点中的投资者适当性打点，增强事前护卫。如要求证券公司向投资者销售证券、提供效劳时，充裕考量投资者的根本状况、财产情况、金融资产情况、投资常识和经历、专业才华等信息，区分普通投资者和专业投资者等，都是对投资者的事前护卫，并敦促券商有针对性地做出投资者权益护卫安排，在停止产业打点效劳前，先充裕理解投资者、充裕评估产品的适配性。

此外，新证券法还将促使券商在产业打点效劳中引导投资者造成正确的价值投资理念。新证券法鞭策辅佐中国经济向高质量开展形式的转变，。而经济的高质量开展必将催生一批良好龙头企业，这将使得a股的投资格调越来越趋向价值投资。券商产业打点业务中必要站在价值投资理念及大资产配置逻辑下，引领客户投资理念的转化，向客户充裕揭示垃圾股的风险，引导理性投资，科学配置。

别的，新证券法将投资者护卫单列章节，为维护投资者势力提供完善的司法保障，以及对投资者布施门路停止优化。从目前状况来看，投资者对这一局部内容存眷度极高。2月至今，国金证券(600109)第5小时投资者教育基地通过网站、微信、微博以及雪球等平台，连续停止新证券法的宣传推广，尤其是新证券法新设的“投资者护卫”专章吸引了不少投资者的存眷。“新证券法发表施行之后，对投资者的护卫愈加的片面，出格是在中小投资者权益护卫方面。将来券商投教流动必将线上线下相联结，除了停止相关常识宣传外，还将包含辅佐投资者理性办理投资过程中遇到的纠纷等工作，与监管部门一道独特维护投资者利益。”

剖析师：新证券法下证券行业开展值得等待

值得一提的是，依据《今天股市行情网》记者统计，从2004年、2013年和2014年三次《证券法》修正后的市场表示来看，非银金融行业的季度涨幅别离为13.42%、13.67%和44.51%。此外，从2005年10月27日《证券法》修订后的市场表示来看，非银金融行业的季度涨幅在所有行业中排名前三 上涨22.73% 。

2月以来，A股迎来一波以创业板为急先锋的大反弹。但证券板块虽有部分亮点，却未造成连续热点。2月28日市场鲜亮回调中，A股证券指数下跌6.28%，以至高于沪指、中小板指和创业板指数的跌幅。3月1日以后证券法正式施行，以证券板块为代表的非银金融行业是否有所表示呢？

事实上，即使有短期颠簸，市场人士仍对证券行业的将来暗示看好。如川财证券指出，新证券法加快推行注册制，最好的股票配资网，完善成本市场监管体制，将为我国成本市场开展注入更多朝气。得益于厘革红利，以证券公司为代表的非银金融板块有望迎来新一轮开展契机。

银河证券亦指出，《证券法》制度改革是大事，将深远影响成本市场的恒久走势，一个新时代初步了。业绩优质、公司治理标准的优异上市公司，有望享受恒久溢价；利空壳公司、业绩差的、公司治理糟糕的公司，烂公司交易冷清、门可罗雀将是一定趋势。于券商行业而言，保荐人、证券承销相关责任人的压力将大于以前，利好风控标准的证券公司，利空漏洞较多的证券公司。

长城证券认为，新《证券法》通过，大约证监会会加快相关配套政策的出台，而且落实好当前及此后一个时期片面深入成本市场厘革的12个方面重点任务安排，成熟一项推进一项，如近期的再融资新规落地。“证券行业开展值得等待，投行股权大年开启，受疫情影响可能在节拍上会有所调整。从当前时点看，将来一段工夫仍承袭以业务构造多元化、平衡化来选股：首选业绩相对优质、业务构造平衡化、多元化的龙头大券商。重点引荐华泰证券(601688)、国泰君安(601211)、海通证券(600837)等，港股存眷中金公司等；以及互联网券商东方产业(300059)。”

今天股市行情网